España

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Despite strong growth and unprecedented EU funding, private investment in Spain has
failed to recover to pre-pandemic levels, reflecting a persistent gap between the country’s favourable macroeconomic conditions and corporate investment behaviour. Heightened uncertainty and structural impediments have limited the crowding-in effects of public investment, weakening incentives for firms to commit capital despite supportive financing
conditions.

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Este trabajo examina la ejecución presupuestaria en 2025 y las proyecciones para el ejercicio fiscal de 2026.

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Se estima que el PIB creció un 2,9% en 2025

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El IPC general aumentó un 0,2% en noviembre, ligeramente por debajo del mismo mes del año pasado, reduciendo …

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El IPC general aumentó un 0,2% en noviembre, ligeramente por debajo del mismo mes del año pasado, reduciendo …

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Spain’s economy continues to outperform the eurozone average, driven by robust domestic demand and immigration-fueled job creation. Yet, structural weaknesses in housing, fiscal policy, and private investment pose growing constraints as external
demand fades.

Spain’s debt ratio has fallen more than four percentage points since 2019, outperforming most euro area economies thanks to strong growth and favorable financing conditions. Yet demographic headwinds and persistent productivity gaps are emerging as key risks to maintaining long-term fiscal sustainability.

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Este trabajo examina en qué condiciones el actual ciclo expansivo puede proseguir en los próximos años.

Este trabajo analiza la evolución reciente de la deuda pública en los principales países europeos, con especial énfasis en la economía española.

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El IPC general aumentó un 0,7% en octubre, elevando la tasa interanual de inflación en una décima …

El PIB crecerá un 2,9% en 2025, tres décimas más que en el anterior Panel

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El IPC general descendió en septiembre un 0,3%, bajada inferior a la registrada el mismo mes del año pasado, lo que …

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The global economy is increasingly shaped by geopolitical blocs, reflecting the weakening of multilateralism. Spain has been resilient to this disruption thanks to its strong competitive position with other EU countries; but, this hides structural export
weaknesses with non-EU regions, notably the U.S. and China, underscoring the need to revitalize the single market and boost investment.

Spain has led the EU in securing and allocating recovery funds, but actual disbursement and material execution remain slow. Heavy reliance on current expenditure and fragmented projects risk undermining the program’s structural impact.

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Este trabajo muestra cómo España ha logrado mantener un superávit exterior en un mundo cada vez más fragmentado, pero también cómo ese resultado encubre dos caras muy distintas. Dentro de la Unión Europea, nuestras exportaciones han crecido; sin embargo, fuera de Europa el déficit comercial con el resto del mundo se ha agravado.

Este trabajo efectúa un balance del despliegue de los fondos NGEU en España hasta la fecha. Describe el marco institucional del PRTR y presenta un análisis cuantitativo con datos consolidados, y un análisis cualitativo con ejemplos ilustrativos sobre el impacto esperado.

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La estimación de crecimiento del PIB se revisa dos décimas al alza hasta el 2,6%

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El IPC se mantuvo estable en agosto, repitiendo la misma tasa interanual del mes anterior, un 2,7%.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado agoto 2025 Fecha: 2 septiembre 2025 Se mantiene el buen tono en la afiliación pero con grandes diferencias sectoriales Afiliación El número de afiliados a la Seguridad Social en agosto se redujo en casi 200.000, que en términos desestacionalizados equivale a un crecimiento de 40.000 –cifra desestacionalizada por Funcas–, similar al promedio de todos los meses anteriores del año, si bien algo por debajo de los crecimientos mensuales observados el año anterior…

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Spain has recorded some of the eurozone’s strongest post-pandemic growth, with gains driven by tourism, immigration, and EU recovery funds. Yet, household perceptions remain mixed, shaped by inflation, tax pressures, and persistent inequality that undercut the broader economic narrative.

In 2024, Spain’s households continued to build financial strength through rising incomes, high savings, and manageable debt burdens. Meanwhile, non-financial corporations faced falling profitability and persistently weak investment, revealing a growing imbalance in the post-pandemic recovery.

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Este trabajo, basado en una
encuesta representativa, evidencia cómo las percepciones están mediadas por factores ideológicos,
generacionales y territoriales, lo que
obliga a repensar cómo se comunica y cómo se ejecuta la política económica.

En este trabajo se analiza la evolución de las cuentas de los hogares y de las empresas no financieras en 2024 a partir de las Cuentas no Financieras de los Sectores Institucionales, estadística elaborada por el INE conforme a la metodología y los conceptos de la Contabilidad Nacional.

El IPC aumentó en junio un 0,7%, elevando la tasa interanual en tres décimas porcentuales, hasta el 2,3%.

Recorte de la previsión de crecimiento ante un contexto internacional incierto  

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Previsiones económicas para España  2025-2026 – julio 2025

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado junio 2025 Fecha: 2 julio 2025 El crecimiento de la afiliación en el segundo trimestre se mantiene en el 0,6% Afiliación El número de afiliados a la Seguridad Social en junio aumentó en 76.720, cifra que, en términos corregidos de estacionalidad –desestacionalización realizada por Funcas– equivale a un incremento mensual de 46.000, algo superior al aumento promedio registrado entre enero y mayo (gráfico 1). Por sectores, destaca el positivo resultado en industria…

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El IPC aumentó en mayo un 0,1%, incremento inferior al registrado el mismo mes del año anterior, lo que ha recortado la tasa interanual en …

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The escalation of U.S. tariffs is weighing on the global economy, with Spain facing limited direct exposure but significant indirect risks. As protectionism deepens and uncertainty persists, exports and investment are expected to slow, thus weakening growth; however, the outlook remains relatively positive.

Despite robust growth and a declining headline deficit in 2024, Spain’s underlying fiscal trajectory remains fragile due to persistent structural imbalances and high public debt levels. With the new EU fiscal framework taking effect and long-term spending pressures building, credible consolidation measures are becoming increasingly necessary.

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado mayo 2025 Fecha: 3 junio 2025 La creación de empleo se ralentiza especialmente entre los inmigrantes Afiliación El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 195.736 en el mes de mayo, cifra que en términos desestacionalizados equivale a un incremento de 37.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas). El crecimiento es algo inferior al registrado en los meses precedentes (gráfico 1). En el conjunto de los cinco primeros meses del año, en…

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El futuro de la política monetaria europea dependerá del comportamiento de la inflación y el crecimiento económico, que se verían afectados si la guerra comercial con Estados Unidos sigue adelante. Asimismo, el anunciado fuerte aumento de gasto en defensa en Europa y el paquete fiscal de Alemania pueden generar inflación pero también efectos positivos en la inversión y actividad económica.

Este artículo analiza el impacto de la
guerra comercial global sobre la economía española, identificando los canales de transmisión más relevantes: deterioro de las exportaciones,
freno inversor y desvío de flujos financieros.

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La estimación de crecimiento del PIB para 2025 se mantiene en el 2,5%

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El IPC aumentó en marzo un 0,1%, subida inferior a la registrada el mismo mes del año anterior, lo que ha recortado la tasa interanual en siete décimas, hasta el 2,3%.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado abril 2025 Fecha: 6 mayo 2025 Reactivación del empleo en abril tras la debilidad de marzo Afiliación El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 230.993 en abril, cifra que, tras la corrección de los efectos de estacionalidad y calendario, equivale a un aumento de 54.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas). Este resultado mejora notablemente el débil registro de marzo, en que tuvo lugar un ascenso de 34.000, de modo que…

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Previsiones económicas para España  2024-2025

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El IPC aumentó en marzo un 0,1%, subida inferior a la registrada el mismo mes del año anterior, lo que ha recortado la tasa interanual en siete décimas, hasta el 2,3%.

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Las medidas tarifarias decretadas por Washington el pasado 2 de abril abren un periodo de gran incertidumbre para la economía mundial, al tiempo que marcan un punto de inflexión para el sistema multilateral.

Spain’s housing market is under strain due to a persistent supply-demand imbalance, particularly in major urban centers, exacerbating affordability challenges. Lessons from other European countries highlight the need to cut red tape, improve land-use policies, and foster public-private partnerships to boost housing availability and long-term market stability.

The evolution of Spain’s institutional sectors since the creation of the euro reveals significant disparities in output and capital investment. The non-financial corporate sector has driven most of the economic activity, while the current output of households barely reaches maximum 2005 levels and the fall in real corporate fixed capital since the pandemic raises concerns about long-term growth potential.

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado marzo 2025 Fecha: 2 abril 2025 Ralentización del empleo en marzo posiblemente influido por la meteorología Afiliación El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 161.492 en marzo, cifra que, una vez corregida de estacionalidad, equivale a un crecimiento mensual de 28.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas), sensiblemente por debajo de los incrementos registrados en los meses anteriores (gráfico 1). Por sectores, en la agricultura el empleo registró un descenso de…

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El principal objetivo de este artículo es examinar la evolución reciente del mercado de la vivienda en España y explorar opciones de política económica relevantes para España implementadas en la UE.

Este artículo muestra la evolución de las variables de output (valor añadido bruto), empleo y formación de capital fijo para los distintos sectores institucionales de la economía española (sociedades no financieras, sociedades financieras, hogares y entidades sin ánimo de lucro y administraciones públicas) en los últimos veinticinco años que coinciden con los años desde la creación de la zona del euro.

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El PIB crecerá   un 3% en 2024, cuatro décimas más que en el anterior Panel

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El IPC aumentó un 0,4% en febrero, elevando la tasa interanual en una décima porcentual hasta el 3%

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado febrero 2025 Fecha: 4 marzo 2025 Se mantiene el ritmo de creación de empleo, sostenido por el sector privado Afiliación El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 100.340 en febrero, cifra que, una vez corregida de estacionalidad, equivale a un crecimiento mensual de 45.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas), muy semejante a la registrada el mes anterior (gráfico 1). Por sectores, el empleo descendió en la agricultura, mientras que en…

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El IPC aumentó en noviembre un 0,2%, lo que ha elevado la tasa de inflación en seis décimas porcentuales hasta el 2,4%.

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Mario Draghi’s report identifies integration as key to addressing Europe’s structural challenges, focusing on, first, the need to rollout a common economic policy and, second, the completion of the EU Single Market. For Spain, the latter measures would be the most effective in unlocking investment, though their success hinges on overcoming fragmentation risks amid rising protectionism.

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado enero 2025 Fecha: 4 febrero 2025 Se inicia el año con un ritmo de creación de empleo similar al del final de 2024 Afiliación El número de afiliados a la Seguridad Social se redujo en 242.148 en enero de 2025, cifra que en términos desestacionalizados equivale a un incremento de 40.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas), en línea con el crecimiento medio registrado en el último trimestre de 2024 (gráfico 1). El incremento…

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Este artículo examina la relevancia del informe Draghi para la economía española, partiendo de la singularidad de su situación con respecto al resto de Europa.

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Se estima que el PIB creció un 3,1% en 2024

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Previsiones económicas para España  2024-2025

El IPC aumentó en noviembre un 0,2%, lo que ha elevado la tasa de inflación en seis décimas porcentuales hasta el 2,4%.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado diciembre 2024 Fecha: 3 enero 2025 La afiliación mantuvo un elevado ritmo de crecimiento en el cuarto trimestre El número de afiliados a la Seguridad Social se incrementó en 35.500 en diciembre, cifra que, en términos desestacionalizados, equivale a un incremento de 44.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas). Por sectores, destaca el elevado ritmo de crecimiento registrado en la industria (5.100 nuevos afiliados en términos desestacionalizados) y en la construcción (7.200 nuevos afiliados),…

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El IPC aumentó en noviembre un 0,2%, lo que ha elevado la tasa de inflación en seis décimas porcentuales hasta el 2,4%.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado noviembre 2024 Fecha: 3 diciembre 2024 De momento, no se observa el efecto de la DANA El número de afiliados a la Seguridad Social se redujo en 30.051 en el mes de noviembre, un descenso solo ligeramente mayor del promedio registrado en el periodo 2014-2019, de modo que, en términos desestacionalizados equivale a un crecimiento de 30.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas). El incremento ha sido inferior al observado en los dos meses…

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The Spanish economy continues to grow faster than the European average, with growth projections revised upwards for 2024 and 2025 to 3% and 2.1%, respectively. However, fiscal slippage relative to official targets is expected in 2025, requiring the government to introduce approximately 8 billion euros in budget savings to align with official targets – allowing for sustained short-term growth, while increasing confidence and providing space for discretionary spending in the event of future shocks.

The recent fiscal agreement reached with Catalonia seeks to increase the region’s fiscal autonomy, bringing with it the potential to reshape Spain’s autonomous financing framework. Nevertheless, while implementation faces challenges, it underscores the need for comprehensive debate on the future of Spain’s interregional equity and fiscal stability.

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Este artículo analiza el crecimiento económico de España, impulsado por un competitivo sector exterior y el aumento del gasto en consumo público.

Este artículo examina el acuerdo entre el PSC y ERC, que otorga a Cataluña mayor autonomía fiscal con un modelo de recaudación similar al de las comunidades forales.

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El IPC aumentó en octubre un 0,6%, lo que ha elevado la tasa de inflación en tres décimas porcentuales hasta el 1,8%

El PIB crecerá   un 3% en 2024, cuatro décimas más que en el anterior Panel

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado octubre 2024 Fecha: 5 noviembre 2024 El cuarto trimestre se inicia con un buen dato El número de afiliados a la Seguridad Social se incrementó en 134.307 en el mes de octubre, crecimiento superior a lo habitual en dicho mes. En términos desestacionalizados por Funcas, dicha cifra equivale a un crecimiento de 59.000. Este dato es superior a los registrados en los meses previos, y se encuentra en línea con los observados…

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En este artículo se analiza el papel de los movimientos de capitales en la economía española, con un especial énfasis en la inversión directa, desde un punto de vista macroeconómico.

Este artículo ofrece un análisis de la evolución histórica de la IED en España, su situación actual y perspectivas futuras, examinando flujos, stocks, distribución sectorial y geográfica, así como el impacto de las empresas de capital extranjero en la economía nacional.

Los resultados de este trabajo apuntan que la composición geográfica de la IED del exterior en España mitigaría el impacto negativo de un eventual escenario de fragmentación geopolítica. Además, desde 2018 se observa una reorientación de la IED del exterior a favor de países emisores más afines geopolíticamente, más acusada en aquellos sectores considerados de carácter estratégico.

En este trabajo se describen las características y determinantes de la rápida expansión internacional de las empresas españolas a través del establecimiento de filiales productivas en otros países.

Previsiones económicas para España  2024-2025

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El IPC se mantuvo sin cambios en agosto, frente al incremento del 0,5% registrado el mismo mes del año anterior, lo que ha permitido que la tasa de inflación se reduzca en cinco décimas porcentuales hasta el 2,3%. La tasa armonizada fue del 2,4%, dos décimas porcentuales más que la media de la eurozona. La inflación subyacente se redujo una décima porcentual hasta el 2,7%, mientras que el núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y productos energéticos, se mantuvo estable en el 2,6%.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado septiembre 2024 Fecha: 2 octubre 2024 Moderación de la creación de empleo en el tercer trimestre El número de afiliados a la Seguridad Social se incrementó en 8.805 en septiembre, lo que en términos desestacionalizados equivale a un aumento de en torno a 34.000, muy semejante al mes anterior (cifras desestacionalizadas por Funcas). Por sectores, y siempre en términos desestacionalizados, el empleo descendió en la agricultura, moderó su crecimiento en la industria,…

Labour shortages have become an increasingly pressing issue across various sectors and occupations since the COVID-19 pandemic, with significant economic implications. While Spain’s regional public employment services are implementing various initiatives, a more coordinated and sector-specific approach is needed to effectively tackle labour shortages and enhance labour market efficiency.

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Este artículo analiza la creciente escasez de mano de obra en España tras la pandemia de COVID-19, que afecta a sectores como tecnología, salud y servicios.

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El IPC se mantuvo sin cambios en agosto, frente al incremento del 0,5% registrado el mismo mes del año anterior, lo que ha permitido que la tasa de inflación se reduzca en cinco décimas porcentuales hasta el 2,3%. La tasa armonizada fue del 2,4%, dos décimas porcentuales más que la media de la eurozona. La inflación subyacente se redujo una décima porcentual hasta el 2,7%, mientras que el núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y productos energéticos, se mantuvo estable en el 2,6%.

La estimación de crecimiento del PIB para 2024 sube dos décimas hasta el 2,6%

Este artículo ofrece previsiones sobre las tendencias de construcción de viviendas en España, enfatizando la necesidad de incrementar la oferta para satisfacer la creciente demanda y evitar la escalada de precios que dificulta el acceso a la vivienda para los sectores más vulnerables.

Este artículo aborda el acceso de los jóvenes a la vivienda, destacando que la falta de un parque de vivienda en alquiler abundante y a precios asequibles es una de las principales barreras para este grupo demográfico.

Este artículo pone de manifiesto que el sistema financiero español ha aprendido de las lecciones de la crisis de 2008 y ha adoptado medidas para evitar la formación de nuevas burbujas inmobiliarias.

Este artículo analiza algunos de los impuestos e incentivos que recaen sobre la vivienda contemplados en la legislación estatal, autonómica o local.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado agosto 2024 Fecha: 3 septiembre 2024 Moderación de la creación de empleo en verano El número de afiliados a la Seguridad Social se redujo en 193.704 en el mes de agosto, cifra que, una vez corregida de estacionalidad, equivale a un crecimiento de 35.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas). Este dato confirma una tendencia de ralentización en el ritmo de crecimiento del empleo que se observa desde junio (gráfico 1). Dicha ralentización procede…

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The Spanish economy is expected to grow by 2.5% in 2024 and another solid 1.8% next year, continuing to outpace the European average by a considerable margin. The favourable external competitiveness position is a key factor behind this performance; nonetheless, corporate and housing investment continue to lag pre-pandemic levels, undermining potential output, while the high structural public deficit increases vulnerability to geopolitical and financial risks.

La previsión de crecimiento del PIB para 2024 se eleva tres décimas hasta el 2,4%

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El IPC aumentó un 0,4% en junio, por debajo del crecimiento registrado el mismo mes del año anterior, recortando la tasa interanual de inflación en dos décimas porcentuales hasta el 3,4%. La tasa armonizada también descendió dos décimas hasta el 3,6%, lo que supone 1,1 puntos porcentuales por encima de la tasa media de la eurozona. La tasa de inflación subyacente se mantuvo en el 3%, mientras que el núcleo inflacionista (bienes no energéticos y servicios) aumentó una décima hasta el 2,8%.

Este artículo realiza un análisis de las previsiones de crecimiento de la
economía española para 2024 y 2025.

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Previsiones económicas para España  2024-2025

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado junio 2024 Fecha: 2 julio 2024 En el segundo trimestre se mantuvo el ritmo elevado de creación de empleo El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en junio en 71.095, cifra que, una vez eliminado el componente estacional, equivale a un incremento de en torno a 44.000 (datos desestacionalizados por Funcas), en línea con los resultados registrados los meses anteriores –excepto febrero y marzo, cuando el crecimiento fue mayor–. El…

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Este trabajo estudia las diferencias en la evolución regional de los precios en España utilizando datos desagregados tanto en el espacio, por provincias, como en el tiempo, por periodos.

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El IPC aumentó un 0,3% en mayo, lo que elevó la tasa de inflación interanual en tres décimas porcentuales hasta el 3,6%

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An analysis of EU trade and foreign direct investment flows reveals a relative decline in the EU’s competitive position, notably with respect to the US and China, with the EU now a major net exporter of capital to invest in companies located in other countries. Greater participation by member states in the single market has played a mitigating role but is insufficient to offset the broader weakness unless supported with strategies for revitalising investments within the bloc.

Whereas in 2022, corporate income registered significant growth, nearly revisiting pre-pandemic levels, in 2023, it was household income that was more dynamic. By comparison with 2019, in nominal terms, the income gap between the non-financial corporate (NFC) and household sectors widened, revealing an incomplete recovery in the corporate segment compared to solid growth in household income.

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado mayo 2024 Fecha: 4 junio 2024 El empleo sigue mostrando fortaleza gracias al tirón de los servicios El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 220.289 en mayo, cifra que en términos desestacionalizados equivale a un crecimiento de 54.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas). Se mantiene, por tanto, un buen ritmo de incremento de la afiliación. Salvo en la agricultura, el empleo creció en todos los grandes sectores. Dentro de los…

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Este artículo pone de manifiesto que los hogares españoles lograron un ahorro significativo y una mejora en su capacidad de financiación, utilizando estos excedentes principalmente en la adquisición de activos financieros y en la amortización de deuda.

Este artículo repasa la reorientación de los intercambios internacionales que se ha producido desde la pandemia, con especial atención a la posición relativa de la Unión Europea (UE) con respecto a EE. UU. y China. En base a este análisis, se esbozan algunos de los principales retos para la política económica europea y española.

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La estimación de crecimiento del PIB para 2024 se eleva dos décimas hasta el 2,1%

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El IPC aumentó un 0,8% en marzo, incremento superior al registrado el mismo mes del año pasado, lo que ha supuesto un ascenso de …

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado abril 2024 Fecha: 6 mayo 2024 La afiliación sigue avanzando a buen ritmo, aunque con tendencia a la moderación El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 199.538 en abril, que en términos desestacionalizados equivale a un crecimiento de 42.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas), inferior a los crecimientos registrados en febrero y marzo. Se trata todavía de un ritmo elevado (gráfico 1). El sector de la hostelería sigue siendo el…

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Este artículo examina los factores condicionantes de la evolución de los precios de los alimentos, que han contribuido de manera importante a la inflación general en España.

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El IPC aumentó un 0,8% en marzo, incremento superior al registrado el mismo mes del año pasado, lo que ha supuesto un ascenso de …

The performance of Spain’s labour market has improved, approaching European standards, supported by a mix of reforms and demographic changes. Jobs are now much more resilient to recessionary pressures; yet, two key weaknesses remain, namely the relatively low chances for re-employment for jobseekers, making unemployment relatively persistent, and difficult school-to-work transitions which contribute to nurturing high youth under-employment.

Labour demand in Spain appears to have weathered the effects of the pandemic, as evidenced by sustained growth in job postings, despite a more significant initial drop in hiring compared to other countries in 2020. This, together with other trends, appears to support part of the recent acceleration in Spanish wage growth, underpinning a solid forecast for employment and GDP growth in 2024 relative to other advanced economies.

Residential rents have increased sharply over the past decade, with average household expenditure on rent increasing by 27.7% between 2015 and 2022- well above the growth in average household income – yet with notable differences across the Spanish regions. The rent control policies introduced in 2022 have kept growth in average spending on rent at 2.1% (compared to 11.2% in 2019), however, although there are no rigorous studies, some real estate portal reports suggest these policies have also led to an estimated reduction of 30% in the supply of rental housing.

Previsiones económicas para España  2024-2025

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Este artículo repasa la evolución reciente del mercado laboral, con el objetivo de detectar elementos de mejora y de persistencia.

Este artículo muestra que, en la última década, el coste del alquiler residencial en España ha experimentado un incremento significativo, con un aumento del 27,7% entre 2015 y 2022, superando el crecimiento de los ingresos de los hogares.

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado marzo 2024 Fecha: 2 abril 2024 El crecimiento de la afiliación se acelera en el primer trimestre El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 193.585 en marzo, incremento que en términos desestacionalizados equivale a un ascenso de 62.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas), muy similar al incremento registrado en febrero, y superior al observado en los nueve meses previos. Como resultado, el crecimiento intertrimestral en el primer trimestre de 2024…

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El IPC aumentó en enero una décima porcentual, frente al descenso del 0,2% registrado el mismo mes del año anterior –lo habitual en enero es …

Se eleva la previsión para 2024 hasta el 1,9%

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado febrero 2024 Fecha: 4 marzo 2024 El crecimiento de la afiliación se acelera al inicio del año El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 103.621 en febrero, hasta 20.708.382, un crecimiento elevado para lo que es habitual en los meses de febrero. En términos desestacionalizados, el número de afiliados aumentó en 65.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas), el mejor resultado mensual desde la primavera del año pasado. Así, el incremento…

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El IPC aumentó en enero una décima porcentual, frente al descenso del 0,2% registrado el mismo mes del año anterior –lo habitual en enero es …

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado enero 2024 Fecha: 2 febrero 2024 El crecimiento de la afiliación mantiene el ritmo al inicio del año El número de afiliados a la Seguridad Social descendió en enero en 231.250, resultado que en términos desestacionalizados equivale a un crecimiento de 38.500 –cifra desestacionalizada por Funcas–, muy semejante al incremento registrado el mes anterior, y ligeramente superior a los incrementos de los meses precedentes (gráfico 1). El sector agrícola sufrió un descenso…

Compared to its European peers, the Spanish economy has weathered the inflationary storm and geopolitical tensions of recent years relatively well, buoyed by its strong competitive positioning. In the near-term, however, a slowdown is anticipated in light of the weak external environment and contractionary turn in macroeconomic policy, with fiscal dynamics remaining a key vulnerability.

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Este artículo ofrece previsiones económicas destacando que, para el conjunto del 2023, se prevé un crecimiento del PIB sin cambios con respecto a la anterior previsión, pero mejor de lo anticipado a principios del pasado año.

La estimación de crecimiento del PIB para 2023 sube una décima hasta el 2,2%

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Previsiones económicas para España 2023-2024

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El IPC se mantuvo estable en diciembre, lo que permitió que la tasa interanual de crecimiento se redujera una décima porcentual hasta el 3,1%. La tasa armonizada se mantuvo en el 3,3%, cuatro décimas más que la media de la eurozona.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado diciembre 2023 Fecha: 3 enero 2024 El empleo sigue resistiendo El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en diciembre en 29.936, un incremento inferior al habitual en un mes de diciembre, aunque superior al registrado el mismo mes del año anterior. En términos desestacionalizados, dicho resultado equivale a un crecimiento de unos 23.300, cifra superior a las obtenidas en la segunda mitad del año, aunque claramente inferior a las de…

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Los precios descendieron en noviembre un 0,3%, llevando la tasa interanual hasta el 3,2%, tres décimas menos que el mes anterior

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado noviembre 2023 Fecha: 4 diciembre 2023 El crecimiento de empleo se mantiene, a ritmo moderado El número de afiliados a la Seguridad Social se redujo en 11.583 en noviembre, un descenso inferior al habitual en un mes de noviembre, que equivale a un incremento desestacionalizado de unos 10.350, cifra en torno a la media de los tres meses anteriores, pero claramente inferior a los cerca de 75.000 nuevos afiliados netos registrados en…

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GDP growth is expected to slow to 1.5% in 2024, down 0.9% from this year, although still significantly above the EU average, with inflation also expected to moderate further.
Spain’s key source of vulnerability remains its fiscal imbalance at a time when sovereign borrowing costs are rising sharply, highlighting the need for growth-friendly fiscal consolidation.

September’s annual revision of Spain’s national accounts data for the years 2020 to 2022 resulted in an upward adjustment to the initially forecast GDP growth figures for 2021 and
2022, underpinned by substantial revisions to the components of GDP growth. While the
revisions reveal a better-than-expected performance of the manufacturing sector, worse
than anticipated investment figures are worrisome in the context of the high degree of potential funding resources available to Spain under Next Generation EU (NGEU).

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a partir de los resultados revisados de la contabilidad nacional cabe destacar, en un sentido positivo, el buen comportamiento del sector manufacturero español, y, en un sentido negativo, la preocupante debilidad de la inversión en bienes de equipo.

La previsión de crecimiento del PIB en 2023 en España se eleva al 2,4 %, dos décimas más que en la anterior previsión, gracias al impulso de la primera parte del año. El crecimiento procederá sobre todo de la demanda interna, destacando el repunte del consumo tanto público como privado.

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El PIB crecerá un 2,4% en 2023, dos décimas más que en el anterior Panel

Los precios subieron en octubre 0,3%, lo que ha permitido que la tasa interanual se mantenga en el mismo nivel que el mes anterior, el 3,5%

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado octubre 2023 Fecha: 3 noviembre 2023 Se confirma la desaceleración del empleo El número de afiliados a la Seguridad Social se incrementó en octubre en 92.861, lo que equivale a un incremento de 5.077 una vez eliminada la estacionalidad, según las cifras de la Seguridad Social. Este modesto avance contrasta con las cifras registradas en los primeros cinco meses del año, con incrementos mensuales de en torno a los 90.000 afiliados de…

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Previsiones económicas para España 2023-2024

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Los precios subieron en septiembre un 0,2%, elevando la tasa de inflación general en 0,9 puntos porcentuales hasta el 3,5%.

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As of December 2022, Spain was not even at the halfway mark as regards allocation of the non-reimbursable component of funds awarded under Next Generation EU (NGEU), as tenders and grants (35.83 billion euros), reached 43.7% of the total assigned to Spain by this point. Given that Spain has until August 2026 to implement the funds, the country will need to accelerate implementation, all the more so considering the additional funds awarded under the June 2023 Addendum.

Monetary policy remains immersed in an intense battle to stem inflation, manifesting itself through a quick succession of interest rate increases and consequently raising eurozone borrowing rates across the board. Credit has already contracted, and the cost of debt has increased, but the duration of the tightening cycle remains unclear as monetary authorities have signalled that their policy approach remains conditional upon the path of inflation.

Spanish youth face significantly more difficulties accessing affordable housing than is the case in other European countries –a situation which has worsened in recent years. The main factor appears to be the shortage of rental housing, suggesting that policies should be geared towards promoting supply in that segment of the market, rather than acting in an untargeted manner or supporting demand.

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado Septiembre 2023 Fecha: 3 octubre 2023 El empleo resiste y se beneficia del empuje de la afiliación de extranjeros El número de afiliados a la Seguridad Social se incrementó en 18.296, equivalente a un aumento en torno a 13.000 una vez corregida la estacionalidad. Se confirma por tanto la tendencia a la desaceleración en relación con la primera parte del año. La afiliación aumentó en todos los sectores (en términos desestacionalizados) salvo…

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En este artículo se trata de dar respuesta a algunas preguntas que pueden surgir tras más de un año de subidas de tipos de interés.

El objetivo de este artículo es cuantificar los fondos NGEU que de facto han llegado a la economía real (es decir, convocados y resueltos en licitaciones y subvenciones), delimitar los que han llegado al tejido empresarial y, en este último caso, conocer la distribución según el tamaño de las empresas y su rama de actividad.

El objetivo de este trabajo es analizar la posición de los jóvenes ante el mercado inmobiliario en compa- ración con otros países de nuestro entorno, y examinar brevemente algunas iniciativas que podrían ayudar a mejorar la situación.

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La estimación de crecimiento del PIB para 2023 sube una décima hasta el 2,2%

Los precios subieron en agosto un 0,5%, elevando la tasa de inflación general en tres décimas porcentuales hasta el 2,6%. La tasa armonizada …

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado agosto 2023 Fecha: 4 septiembre 2023 El empleo resiste en un contexto de desaceleración El número de afiliados a la Seguridad Social se redujo en agosto en 185.385, equivalente a un incremento de 17.000 una vez corregida la estacionalidad. Es un ritmo semejante al del mes anterior, aunque muy inferior a los crecimientos observados hasta la primavera. Salvo en la agricultura, la afiliación ha aumentado en todos los sectores (en términos desestacionalizados).…

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Despite a period marked by uncertainty, the Spanish economy has remained resilient, outperforming analysts’ expectations. Export performance has been particularly strong; nonetheless, downside risks remain, particularly those related to a sharper than anticipated monetary policy tightening, vulnerabilities in the shadow banking system at the EU level, and the elevated stock of public debt.

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Este artículo presenta las últimas previsiones de Funcas para
los años 2023 y 2024.

Los precios subieron en junio un 0,6%, muy por debajo del incremento del 1,9% registrado el mismo mes del año pasado, lo que ha recortado la tasa de inflación en …

La estimación de crecimiento del PIB para 2023 aumenta en cuatro décimas hasta el 2,1%

Este artículo repasa los modelos tradicionales que formalizan este fenómeno y presenta, mediante el uso de la novedosa Base de datos de transiciones demográficas, un resumen de la investigación más reciente sobre las transiciones demográficas experimentadas por los distintos países a los largo de los años.

a baja natalidad en España, en comparación con otros países de la OCDE, es un hecho bien conocido sobre cuyas causas, sin embargo, se tiene un conocimiento limitado. Como en otros países, la fecundidad se ha reducido de forma muy sustancial desde los años setenta, si bien en España, se sitúa en un nivel particularmente bajo desde hace al menos dos décadas.

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Previsiones económicas para España 2022-2024

Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado junio 2023 Fecha: 4 julio 2023 Se confirma la desaceleración en el empleo El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en junio en 54.541, un incremento inferior a lo habitual en un mes de junio. Según los cálculos de la Seguridad Social, dicho incremento equivale a un descenso de 20.119 en términos desestacionalizados. Este freno en la creación de empleo podría deberse, en parte, a una anticipación en las contrataciones…

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Los precios al consumo registraron en mayo una variación nula, en contraste con el crecimiento del 0,8% observado el mismo mes del año …

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The recent relaxation in energy prices and improved outlook for food prices holds the promise of a deflationary process in Spain. That said, given the inherent volatility of these markets, coupled with still persistent core inflation dynamics, we are unlikely to see a rapid
convergence to price stability targets and thus do not expect a return of expansionary monetary policy any time soon.

The intensity and persistence of the recent bout of post-pandemic inflation is causing a set of undesirable consequences for Spanish households. However, the headline figures mask an even more worrying reality – that the current inflationary phenomenon has had proportionately more severe consequences for less well-off households.

Under Next Generation EU (NGEU), the Strategic Projects for Economic Recovery and Transformation (PERTEs, in their Spanish acronym) were created to channel over
40 million euros in funds into areas identified as priorities for the modernisation and competitiveness of the national economy. However, numerous challenges have resulted
in PERTE execution by the end of 2022 of around only 5.6 billion euros and going forward, it will be important to assess both ex-ante and post grant award initiatives to ensure maximizing the funds’ potential.

Statistical revisions have confirmed initial assumptions over the impact of the pandemic on household and corporate accounts. In the case of households, their favourable performance in light of the pandemic was even better than originally anticipated, while in the case of corporates, not only did they bear the brunt of pandemic economic fallout, but their performance was indeed worse than anticipated.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado mayo 2023 Fecha: 2 junio 2023 Buen resultado, aunque ligeramente más moderado que en meses anteriores El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en mayo en 200.411, cifra que en términos desestacionalizados equivale a un crecimiento de 51.000 (cifras desestacionalizadas por Funcas). Es un incremento mensual inferior a los meses anteriores, pero un buen dato en comparación con la serie histórica. La afiliación disminuyó en agricultura y construcción, y aumentó…

En este artículo se analiza el actual grado de implementación de los PERTE, así como los principales retos existentes para movilizar las ayudas e incrementar su impacto.

Este artículo examina las cuentas de los hogares y de las empresas no financieras en 2022, un año caracterizado por la casi completa normalización de la actividad
económica tras la crisis sanitaria, pero marcado por la crisis energética e inflacionista derivada de la guerra en Ucrania.

Este artículo estima un índice de precios para cada hogar (IPCH) de la muestra incluida en las Encuestas de Presupuestos Familiares de 2021 y 2022.

El objetivo de este artículo es analizar las condiciones para que el contra-shock de precios energéticos se repercuta plenamente al resto de precios, para así desembocar en un proceso sostenido de desinflación.

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La estimación de crecimiento del PIB para 2023 aumenta en dos décimas hasta el 1,7%

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Los precios al consumo registraron en abril un incremento del 0,6%, frente al descenso del 0,2% observado el mismo mes del año pasado …

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado abril 2023 Fecha: 4 mayo 2023 El empleo mantiene el buen tono El número de afiliados a la Seguridad Social en abril aumentó en 238.436, el mayor incremento mensual en un mes de abril. El resultado equivale a un crecimiento de unos 100.000 en términos desestacionalizados (cifras desestacionalizadas por Funcas), dato muy semejante al buen dato del mes anterior. El aumento de la afiliación ha tenido lugar en todos los sectores. Destaca…

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Previsiones económicas para España 2022-2024

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Los precios al consumo registraron en marzo un incremento mensual del 0,4%, muy por debajo del 3% observado el mismo mes del pasado año.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado marzo 2023 Fecha: 4 abril 2023 El empleo se acelera El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en 206.410, el mayor incremento registrado en un mes de marzo. En términos desestacionalizados por Funcas, dicha cifra equivale a un incremento de unos 100.000, el mayor incremento de la serie histórica, excluyendo ciertos momentos de reapertura de la economía durante la pandemia. El crecimiento de la afiliación ha afectado a todos los…

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The rise in Euribor has cooled the housing market –transaction volumes have slowed and the price curve is beginning to bend. While at present the situation does not seem to pose a risk of a crisis for the Spanish economy, going forward, the evolution of employment will be key, as this is the main variable underpinning households’ ability to service their debts.

The recent trends in the Spanish labour market have been seemingly positive, insofar as employment is already above pre-pandemic levels and continued to grow in 2022 despite the complex environment. Nevertheless, on the whole, Spanish labour market data remain mixed, impeding a clear picture of its possible structural changes.

Este artículo muestra la evolución del empleo en 2022 a partir de dos fuentes: la Encuesta de Población Activa y el número de afiliados de la Seguridad Social.

El objetivo de este artículo es, en primer lugar, aportar una cuantificación recurriendo a datos desagregados a partir de fuentes oficiales.

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La estimación de crecimiento del PIB para 2023 aumenta en dos décimas hasta el 1,5%

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Este artículo repasa repasa la evolución del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, incluyendo las reformas de 2005, 2011 (Six Pack) y 2013 (Two Pack), así como el establecimiento de las cláusulas de flexibilidad en 2016 y del margen de discreción en 2017.

A lo largo de este artículo se identifican las principales deficiencias y limitaciones observadas en la aplicación práctica del del marco fiscal nacional y europeo. La AIReF aporta su visión y unas propuestas de elementos para la reforma.

En este artículo se analiza la forma en la que las reglas fiscales europeas se trasladan a las Haciendas subcentrales españolas. La pandemia del COVID-19 y la invasión de Ucrania han dejado en suspenso las reglas entre 2020 y 2023 que, además, se verán alteradas de forma significativa en los próximos meses.

En este artículo se analizan los principales factores que han podido incidir en el comportamiento de las CC. AA., como son la homogeneidad de los objetivos fiscales, la falta de sanciones ante incumplimientos reiterados, la complejidad del sistema de financiación autonómica o la inexistencia de la disciplina de mercado.

Este artículo explora las limitaciones asociadas al cálculo del déficit estructural siguiendo la metodología de la Comisión Europea, la cual es de obligado cumplimiento.

En este artículo se realiza una panorámica de los mecanismos de ajuste automático en los sistemas de pensiones en los países europeos.

Los precios al consumo registraron en febrero un crecimiento del 0,9%, lo que elevó la tasa interanual de inflación en una décima porcentual hasta el 6%.

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Afiliación a la Seguridad Social y paro registrado febrero 2023 Fecha: 2 marzo 2023 El empleo gana impulso El número de afiliados a la Seguridad Social aumentó en febrero en 88.918, cifra que en términos desestacionalizados por Funcas equivale a un incremento de unos 67.000. Este crecimiento, mayor de lo esperado, es superior al registrado en enero, y superior también al incremento medio registrado en la segunda mitad de 2022. Salvo en la agricultura, en todos los demás sectores se…

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Los precios al consumo registraron en enero un descenso del 0,2%, inferior al registrado el mismo mes del año pasado, lo que ha elevado la tasa de inflación hasta el 5,9%. La tasa armonizada también aumentó hasta el 5,9%, reduciendo el diferencial (favorable a España) con respecto a la media de la eurozona hasta 2,6 puntos porcentuales. La tasa subyacente registró un fuerte incremento hasta el 7,5%, mientras que el núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y los productos energéticos, ascendió hasta el 5,1%.

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The combination of labour market resilience and an easing of inflationary pressures arising
from lower energy prices, coupled with higher than anticipated natural gas storage levels in Europe, means that the economy is likely to perform better than initially thought. Albeit
economic uncertainty weighs heavily on forecasting, in 2024, the Spanish economy is expected to reach pre-pandemic growth levels, with fiscal indicators improving in tandem
with recovery; however, fiscal sustainability will depend on the credibility of the targets set for correcting current imbalances and the transformational nature of the investments financed using the NGEU funds.

Spanish exports registered nominal growth of 40% between 2012 and 2021, the highest rate among the euro area’s five largest economies. While the Spanish economy is capable
of improving its internal cost competitiveness and transforming those gains into export
growth, Spain’s export intensity remains below its weight as an economy within the universe
of benchmark economies.

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Este trabajo explora la competitividad de las exportaciones españolas de bienes y su evolución más reciente a la luz de las últimas dinámicas inflacionarias. El análisis se realiza en el contexto de las cinco mayores economías de la eurozona: Alemania, Francia, Italia, España y los Países Bajos.

las previsiones están muy condicionadas por un elevado grado de incertidumbre, tanto en lo que se refiere a los mercados energéticos, como al riesgo geopolítico, la evolución de la economía china, el ritmo de subida de los tipos de interés oficiales o la respuesta de los mercados financieros a las emisiones de deuda pública.

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Se estima que el PIB creció un 5% en 2022

Previsiones económicas para España 2022-2024

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Los precios al consumo registraron en diciembre un crecimiento del 0,2%, muy por debajo del crecimiento registrado el mismo mes del año anterior, lo que ha permitido que la tasa interanual retroceda más de un punto porcentual hasta el 5,7%.

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Los precios al consumo registraron en noviembre un descenso del 0,1%, lo que redujo la tasa de inflación en cinco décimas porcentuales hasta el 6,8%.

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Spanish GDP growth for this year has been revised upwards and is now forecast at a solid 4.5%. Within a context of high uncertainty, underpinned by geopolitical tensions, high energy prices and tighter monetary policy, downside risks are significant and economic weakness will be more tangible in 2023, with inflation possibly easing somewhat, though remaining stubbornly high over the projection period.

En el artículo describimos y explicamos la lógica económica del desempeño del sector turístico en algunas de sus principales dimensiones en los años 2020 y 2021.

Este trabajo es fruto de un proyecto pionero de colaboración público-privada entre la Universitat Pompeu Fabra-IPEG y el Departamento de Investigación de CaixaBank. Los resultados muestran el enorme aumento de la desigualdad que se produjo durante los primeros meses de la pandemia y el efecto que tuvieron los ERTE en la mitigación de dicho aumento.

Este artículo revisa las diferentes medidas de política monetaria adoptadas por la institución desde la irrupción de la pandemia y proporciona una explicación de su motivación, así como varios análisis de impacto del PEPP sobre la economía española y sobre el área del euro en su conjunto.

Este artículo analiza hasta qué punto el PRR aborda los retos a corto y largo plazo de la economía española, que ya existían antes del COVID-19 y que la crisis no ha hecho sino amplificar. Se discute el grado en que el PRR contribuye a la recuperación y a impulsar el crecimiento potencial en España.

En este trabajo se ofrece un balance de la evolución del comercio exterior de España desde la irrupción del COVID-19 y hasta la invasión rusa de Ucrania.

El objetivo de este artículo consiste en examinar los efectos que la pandemia del COVID-19 generó sobre el mercado de trabajo español en 2020-2021.

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En este artículo, tras un breve repaso de las tendencias recientes, se presentan las perspectivas económicas hasta 2023.

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La estimación de crecimiento del PIB para 2022 se mantiene en el 4,2%

Los precios al consumo registraron en octubre un crecimiento mensual del 0,3%, muy por debajo del crecimiento del 1,8% registrado el mismo mes del año pasado, lo que ha rebajado la tasa de inflación en 1,6 puntos porcentuales hasta el 7,3%.

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Previsiones económicas para España 2022-2023

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Los precios al consumo registraron en septiembre un descenso del 0,7%, lo que ha reducido la tasa general de inflación interanual en 1,6 puntos porcentuales hasta el 8,9%. La tasa armonizada descendió 1,5 puntos porcentuales hasta el 9%, lo que supone un punto porcentual menos que la media de la eurozona. La inflación subyacente también descendió en dos décimas porcentuales hasta el 6,2%, y el núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y los productos energéticos, se situó en el 4,4%.

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Despite the drop in household income as a result of inflation, the housing market has remained dynamic due to its safe-haven appeal, pent-up savings and abundant financing. This atypical trend may, however, be reaching an inflection point in the face of changing monetary conditions; nonetheless, we are not looking at a market standstill or a major increase in non-performing loans but rather a sharp slowdown of the current expansionary cycle, with the main risk to this baseline scenario stemming from the macroeconomic effects of the energy crisis and a worsening geopolitical context.

Spain´s lower expected reduction in demand under the pan European plan, together with a generally lower consumption of Russian gas by the country´s industry, translates into less sensitivity to current geopolitical tensions. Nonetheless, Spain will still be exposed to the risks generated by the adverse geopolitical environment heading into the autumn-winter.

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Este artículo trata de identificar qué sectores económicos en España son más intensivos en el consumo energético y cuáles dependen más del suministro procedente de Rusia, con el objetivo de cuantificar su peso directo y anticipar el impacto económico que podría derivarse si este riesgo se materializa.

En un entorno cada vez más incierto, una de las principales incógnitas radica en el mercado de la vivienda. Se trata de una cuestión clave desde el punto de vista social y para la estabilidad financiera. El sector inmobiliario había tenido un comportamiento sorprendentemente pujante durante la pandemia, alentado por las perspectivas de recuperación y los bajos tipos de interés. Ahora que el riesgo de recesión es más patente se plantea la sostenibilidad de ese dinamismo, cuestión que se trata en el presente artículo.

La estimación de crecimiento del PIB para 2022 se mantiene en el 4,2%

Los precios al consumo registraron en agosto un incremento mensual del 0,3%, inferior al registrado el mismo mes del pasado año, de modo que la tasa interanual de inflación descendió tres décimas porcentuales hasta el 10,5%. La tasa armonizada descendió dos décimas hasta el 10,5%, lo que supone 1,4 puntos porcentuales más que la media de la eurozona. La inflación subyacente se elevó en tres décimas porcentuales hasta el 6,4%, y el núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y los productos energéticos, se situó en el 5,1%.

Despite a weak start to the year and headwinds from high energy prices and double-digit inflation, Spain’s prospects for the next few months remain favourable. However, after the end of the tourism season, the loss of consumers´ purchasing power along with more restrictive financial conditions and geopolitical risks mean growth is expected to slow considerably from the end of 2022.

La estimación de crecimiento del PIB para 2022 se reduce hasta el 4,3%

Previsiones económicas para España 2022-2023

Los precios al consumo registraron en junio un incremento mensual del 1,9%, muy superior al registrado el mismo mes del pasado año, lo que elevó la tasa interanual de inflación en 1,5 puntos hasta el 10,2%.

El objetivo de este artículo es doble. Por un lado, se revisan algunos estudios que han utilizado los métodos disponibles para evaluar el impacto de las políticas públicas en el mercado de trabajo en España. Por otro lado, se lleva a cabo una aplicación empleando la técnica de dobles diferencias para evaluar un cambio legislativo que afectó a una política pasiva del mercado de trabajo español (el sistema de prestaciones por desempleo) que modificó el período de derecho de las prestaciones de los trabajadores mayores en el año 2012, para lo cual se utilizan los microdatos de perceptores del Servicio Público de Empleo Estatal.

Los precios al consumo registraron en mayo un incremento del 0,8%, lo que ha elevado la tasa general de inflación interanual en cuatro décimas hasta el 8,7%.

Although the recovery in Spanish GDP was somewhat less intense than initially expected
in 2021, the recovery in employment was noteworthy and stronger than anticipated. Against
that backdrop, two years after the onset of the pandemic, the financial health of Spain’s
households remains solid, whereas that of the corporate sector has somewhat deteriorated.

Tras dos años de pandemia, los balances de los hogares conservan una gran solidez, gracias a la contribución del sector público en salarios y prestaciones, mientras que los de las empresas no se han recuperado del deterioro sufrido, especialmente en algunos de los sectores más castigados por la crisis.

El artículo realiza una revisión de los planes de choque puestos en marcha en los principales países de la UE para afrontar el incremento exponencial de los precios energéticos tras la invasión de Ucrania.

La estimación de crecimiento del PIB para 2022 se reduce hasta el 4,3%

Los precios al consumo registraron en abril un descenso del 0,2%, lo que ha rebajado la tasa general de inflación interanual en 1,5 puntos porcentuales hasta el 8,3%.

El IPC registró en marzo un incremento mensual del 3%, lo que ha elevado la tasa interanual de inflación hasta el 9,8%, la tasa más elevada desde 1985.

The invasion of Ukraine is adding upward pressure to energy markets, which were already the main obstacle to Spain’s recovery before the conflict. The precise effects of the crisis will depend on its scale and duration, but already the projections are for markedly higher inflation, significant cuts in consumer purchasing power and lower economic growt.

Seven countries currently account for over two-thirds of total foreign investment into Spain. To shore up international investor confidence, Spain needs to make its public debt more sustainable, a task that is currently more pressing given the potential for an increase in risk premium within the context of a normalisation of ECB monetary policy.

La invasión de Ucrania por parte de las tropas rusas, además de asestar un nuevo
golpe a la economía europea, marca un antes y un después en el orden económico
mundial.

El artículo analiza la evolución reciente de la inversión extranjera en España, identificando los principales países inversores desde la crisis financiera de 2007-2008 hasta la actualidad.

Previsiones económicas para España 2022-2023

Según cifras provisionales, el PIB creció un 2% en el cuarto trimestre de 2021

El IPC registró en febrero un incremento mensual del 0,8%, el mayor crecimiento mensual de los precios en un mes de febrero desde 1977. Como consecuencia, la tasa interanual de inflación se elevó en 1,5 puntos porcentuales hasta el 7,6%.

El IPC registró un incremento mensual del 1,2% en diciembre, lo que ha elevado la tasa interanual de inflación hasta el 6,5%, la más elevada desde abril de 1992. La tasa armonizada se elevó hasta el 6,6%, lo que supone un aumento del diferencial con respecto a la media de la eurozona, que fue del 5%. La inflación subyacente aumentó hasta el 2,1%, mientras que el núcleo inflacionista, que recoge los precios únicamente de los bienes no energéticos y los servicios, se incrementó una décima porcentual hasta el 1,6%.

As the COVID-19 pandemic drags on, Spain is grappling with a sharp rise in inflation brought on mainly by higher electricity and energy prices. While inflation is a major risk, we are forecasting continued recovery in 2022, with GDP expected to reach prepandemic levels by the start of 2023, underpinned by the assumption of a slowdown in energy-price inflation beginning in the spring.

Las previsiones de Funcas para 2022 cifran el crecimiento esperado del PIB en un 5,6 %. Las tendencias expansivas irán perdiendo vigor en 2023, a medida que se agotan la demanda embalsada, el sobreahorro familiar y el margen de rebote del turismo.

Se estima que el PIB creció un 4,9% en 2021

Previsiones económicas para España 2021-2022

El IPC registró un incremento mensual del 1,2% en diciembre, lo que ha elevado la tasa interanual de inflación hasta el 6,5%, la más elevada desde abril de 1992. La tasa armonizada se elevó hasta el 6,6%, lo que supone un aumento del diferencial con respecto a la media de la eurozona, que fue del 5%. La inflación subyacente aumentó hasta el 2,1%, mientras que el núcleo inflacionista, que recoge los precios únicamente de los bienes no energéticos y los servicios, se incrementó una décima porcentual hasta el 1,6%.

El IPC registró un incremento mensual en noviembre del 0,3%, elevando la tasa interanual hasta el 5,5%, una décima porcentual más que el mes anterior. La tasa armonizada también ascendió una décima hasta el 5,5%, seis décimas porcentuales más que la media de la eurozona. La inflación subyacente ascendió hasta el 1,7%, y el núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y los productos energéticos, aumentó hasta el 1,5%.

Spain’s economic recovery is proving weaker than initially predicted, with 2021 growth now projected to come in 1.2 percentage points lower than in the previous forecast. Inflation will continue to be a key source of risk, with the potential to further undermine household and business purchasing power.

Spain is set to received 140 billion euros as part of the Next Generation EU funds to facilitate the country’s recovery from the COVID-19 crisis, with a focus on the green and digital transitions. So far, progress on executing plans to use these funds has been uneven, with investments and reforms expected to ramp up in 2022.

Spanish productivity has lagged both the US and eurozone for the past two decades due to lower investment in key areas, such as technological and human capital, among
others. Although the European recovery funds should facilitate investment in areas like digitalisation, structural reforms will also be necessary to boost Spain’s productivity growth.

Spain’s economic recovery is proving weaker than initially predicted, with 2021 growth now projected to come in 1.2 percentage points lower than in the previous forecast. Inflation will continue to be a key source of risk, with the potential to further undermine household and business purchasing power.

En este artículo se analiza el plan presentado por España y los recursos del MRR que le han sido asignados, así como el calendario de desembolsos previsto.

El objetivo de este artículo es analizar los datos más recientes de la productividad de la economía española en el contexto internacional (eurozona y EE. UU.), abarcando el periodo 2000-2021, lo que permite ya analizar el impacto que ha tenido la crisis de la COVID-19.

El objetivo de este artículo es analizar el retraso en la recuperación, esbozar las perspectivas para el próximo año e identificar los principales riesgos a que se enfrenta la economía española.

Fuerte recorte a la previsión de crecimiento para 2021 hasta el 4,8%

El IPC registró un incremento mensual en octubre del 1,8%, lo que ha elevado la tasa interanual en 1,4 puntos porcentuales hasta el 5,4%. La tasa armonizada también ascendió hasta el 5,4%, superando en 1,3 puntos porcentuales la media de la zona euro.

Previsiones económicas para España 2021-2022

El IPC registró un incremento mensual en septiembre del 0,8%, lo que ha elevado la tasa interanual hasta el 4%.

The upward trend in Spanish inflation has been driven by rising input costs, the abrupt nature of the global recovery and nascent structural transformations accelerated by the pandemic. While the immediate effect is a slowdown in the pace of recovery, further ahead, if global inflation becomes sustained, the perception of central bank independence will be key.

Following the drop in international trade caused by COVID-19, Spain saw a strong rebound in exports. While it is too soon to say whether this marks a turning point for Spanish exporters, some early data point to a structural shift in Spain’s trading patterns.

El objetivo del presente trabajo es analizar hasta qué punto la crisis de la COVID-19 ha generado cambios y oportunidades en la posición exterior de la economía española.

El incremento de los precios de todo tipo de recursos naturales y de suministros y componentes tecnológicos, como consecuencia de los efectos contractivos de la pandemia sobre la oferta de ambos y de la recuperación posterior de la demanda global, ha generado un aumento de los costes de producción que se traslada finalmente a la inflación general de la economía.

Se estima un crecimiento del PIB del 6,2% en 2021, una décima más que en el anterior Panel

El IPC registró un incremento mensual en agosto del 0,5%, lo que ha elevado la tasa interanual hasta el 3,3%. La tasa armonizada también ascendió hasta el 3,3%, superando en tres décimas porcentuales la media de la zona euro. La inflación subyacente se elevó una décima porcentual hasta el 0,7%. El núcleo inflacionista, que excluye todos los alimentos y los productos energéticos, ascendió hasta el 0,5%.

Recent indicators point to a vigorous economic recovery for Spain, with GDP set to grow by 6.3% this year despite rising infection rates, supply chain bottlenecks and a slower than anticipated return of tourists. The challenge is to maintain the expansionary phase, which involves implementing the reforms foreseen in Next Generation EU and tackling the legacy of unemployment and public debt.

En el primer trimestre de 2021 el PIB se contrajo un 0,4%, una décima menos que lo apuntado previamente por el avance provisional de la Contabilidad Nacional Trimestral. La demanda nacional restó cuatro décimas al crecimiento, mientras que la aportación del sector exterior fue nula.

La recuperación iniciada tras el débil inicio de año ganó tracción en el segundo trimestre, en consonancia con la menor incertidumbre derivada del proceso de vacunación, la liberación de la demanda embalsada durante la crisis, y la remontada de la economía mundial. El resultado es una previsión de crecimiento del PIB del 6,3 % en el presente ejercicio, tres décimas más que en las proyecciones de mayo y del 5,8 % en 2022, cuatro décimas menos que en mayo, por la pérdida de vigor de algunos de los principales motores del rebote.

El IPC registró un incremento mensual en junio del 0,5%, manteniéndose la tasa interanual en el mismo nivel que el mes anterior, un 2,7%. La tasa subyacente también se mantiene estable en el 0,2%.

Previsiones económicas para España 2021-2022

El IPC registró un incremento mensual del 0,5% en mayo, superior al registrado el mismo mes del pasado año, de modo que la tasa de inflación se ha elevado en cinco décimas porcentuales hasta el 2,7%.

Data show that COVID-19’s impact on Spanish households has been smaller than that sustained by its non-financial corporations, thanks in part to generous support schemes for Spanish workers.

he spike in Spain’s deficit in 2020 was the result of higher spending and lower tax revenue due to the COVID-19 pandemic.

El impacto de la crisis derivada de la pandemia de COVID-19 sobre la renta disponible de los hogares en 2020 ha sido relativamente modesto, principalmente por el efecto compensador de las prestaciones por desempleo a parados y trabajadores en ERTE y por las establecidas para trabajadores autónomos afectados por situaciones de reducción o cese de actividad.

El Gobierno presentó el pasado mes de abril la Actualización del Programa de Estabilidad 2021-2024. Tras una revisión a la baja de 3,3 puntos en el crecimiento del PIB de 2021, se estima que el déficit público se situará en dicho año en el -8,4 % y la deuda en el 119,5 %.

En el primer trimestre de 2021 el PIB se contrajo un 0,5%, según el avance provisional, una décima por encima de lo esperado por el consenso de los analistas.

El IPC experimentó un aumento mensual del 1,2% en abril, lo que ha elevado la tasa interanual de inflación hasta el 2,2% desde el 1,3% del mes anterior.

Indicador de previsiones económicas para España 2020-2021

El IPC experimentó un aumento mensual del 1% en marzo, lo que ha elevado la tasa interanual de inflación hasta el 1,3% desde el 0% del mes anterior.

El PIB sufrió en 2020 un descenso histórico del 11 % como consecuencia dela pandemia, aunque el impacto fue muy desigual por sectores. Tras la caída sufrida en los dos primeros trimestres del año, en el tercero se produjo una notable recuperación, pero esta apenas tuvo continuidad en el cuarto. En cuanto al inicio del ejercicio actual, los indicadores disponibles, especialmente los de empleo, apuntan a una recaída. La evolución de la pandemia, tanto en España como en el resto de países europeos, unida a la lenta marcha en el proceso de vacunación, alejan la posibilidad de una recuperación significativa y sostenida hasta, al menos, la llegada del verano.

La previsión de crecimiento del PIB para 2021se reduce en cuatro décimas hasta el 5,9%

El IPC experimentó una bajada mensual del 0,6% en febrero, lo que ha rebajado la tasa interanual de inflación en cinco décimas porcentuales hasta el 0%.

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El IPC experimentó un incremento mensual del 0,2% en diciembre, lo que elevó la tasa interanual de inflación en tres décimas porcentuales hasta el -0,5%.

Although Spain recorded an inflation rate of -0.3% in 2020, the only clear-cut case of crisis induced deflation was in energy products, with subcategories in the services sector exhibiting both inflationary and disinflationary trends.

La crisis provocada por la COVID-19 ha dado lugar a una reducción de la tasa de inflación que, aun así, se mantiene en niveles positivos. Solo en los productos energéticos y en algunos de los servicios más afectados por las restricciones se han observado bajadas de precios.

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El IPC experimentó un incremento mensual del 0,2% en diciembre, lo que elevó la tasa interanual de inflación en tres décimas porcentuales hasta el -0,5%.

En este trabajo usamos árboles de clasificación para examinar cuáles son los mejores indicadores económicos para anticipar las recesiones en la economía española a partir de una muestra de 270 indicadores mensuales desde 1971.01 hasta 2020.03.

El objetivo principal de este trabajo es proporcionar un conjunto de hechos estilizados sobre las regularidades de los patrones cíclicos en España en relación con los de los principales países europeos y, analizar la sincronización de la evolución de las principales variables reales de estas economías.

Discutimos qué evidencia se puede presentar sobre ciclos económicos para la economía española desde finales del siglo XVIII hasta la actualidad, y cómo tratarla adecuadamente para captar las fluctuaciones de carácter cíclico con datos de frecuencia anual.

Este trabajo adopta dos enfoques complementarios para datar y analizar el ciclo regional: el primero usa un indicador agregado de carácter anual como el PIB, para el que se dispone de una serie larga y permite contextualizar los aspectos de más largo plazo, mientras que el segundo utiliza un conjunto de indicadores específicos mensuales para un periodo más reciente y proporciona una caracterización más precisa del ciclo de referencia.

En este artículo se analiza el ciclo económico en España desde la perspectiva de un modelo dinámico de equilibrio general suficientemente detallado para tener en cuenta un amplio conjunto de perturbaciones como las experimentadas por la economía española durante las últimas décadas.

Este documento revisa las diferentes medidas de política monetaria adoptadas por el BCE desde la irrupción de la pandemia

El IPC experimentó un incremento mensual del 0,2% en noviembre, igual ascenso que el registrado el mismo mes del año anterior, de modo que la tasa interanual de inflación se mantuvo sin cambios en el -0,8%.

Prevailing trends in Spain’s economy include the divergence in performance between the manufacturing and services sectors, as well as the rise in precautionary savings among households.

While the Next Generation EU (NGEU) recovery package was launched to counteract the economic ramifications of COVID-19, its success will depend on reversing the divergence between the economic performance of Spain and the EU, which pre-dates the crisis.

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Este trabajo examina el Plan Europeo de Recuperación, Next Generation EU (NGEU), desde la perspectiva de la economía española, centrándose en los principales retos estructurales de la misma y revisando algunas de las propuestas que se han publicado como destino de estos fondos.

Las previsiones contenidas en este documento parten de la hipótesis de que se aplicará una vacuna a partir de la primavera de 2021, y que se extenderá progresivamente durante el segundo semestre del año, tanto en nuestro país como en el resto de la UE.

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