Macroeconomía


2021

Artículo

Decisiones empresariales y ciclo económico: evidencia para las empresas manufactureras españolas

Puede parecer una tarea complicada el tratar de resumir en pocas palabras el reconocimiento personal, profesional, y humano hacia una persona. Qué ponemos, con qué nos quedamos, qué expresamos, cómo lo transmitimos…

Artículo

Yale versus Chicago: Tobin versus Friedman

El profesor Vicente Salas y yo nos conocimos en 1979, al poco de su vuelta de la Universidad de Purdue donde había obtenido el M. Sc. y el Ph. D., cuando vino a la Fundación Empresa Pública a comentarme sus proyectos profesionales.

Artículo

The Spanish housing market post COVID-19

he spike in Spain’s deficit in 2020 was the result of higher spending and lower tax revenue due to the COVID-19 pandemic.

Artículo

Institutional reforms: A source of productivity gains for the Spanish economy

he spike in Spain’s deficit in 2020 was the result of higher spending and lower tax revenue due to the COVID-19 pandemic.

María Jesús Fernández
María Jesús Fernández, de Funcas, explica que los actuales incrementos de precios, que pueden prolongarse durante este año y parte de 2022, pueden remitir en unos meses, aunque se desconoce el efecto de la subida de las materias primas o la cantidad de dinero en circulación.

Vídeo

¿Es transitorio el incremento de la inflación?

Santiago Carbó
Santiago Carbó, de Funcas, considera que un crecimiento duradero de los precios podría condicionar la actual posición relajada del BCE ante la inflación.

Vídeo

El BCE y la inflación: la persistencia condiciona la respuesta

Artículo

Economía española: las instituciones importan

Este trabajo consta de dos partes. En las dos primeras secciones se presenta la línea de argumentos que explican cómo la configuración de las instituciones produce resultados económicos precisos, en términos de eficiencia y competitividad.

Artículo

Calidad institucional y productividad de la economía española

La productividad de la economía española diverge respecto de la de las economías europeas más avanzadas. La causa más importante de esta divergencia se encuentra en las deficiencias españolas en capital organizativo.

Artículo

Clubes de convergencia institucional en la zona del euro

En este trabajo investigamos la existencia de varios clubes de convergencia institucional en la eurozona utilizando seis indicadores de gobernanza del Banco Mundial para el período 2002-2019. Aplicamos la metodología de Phillips y Sul (2007, 2009) y la dinámica de las distribuciones kernel.

Artículo

Tipos de interés y sector bancario pospandemia

La pandemia ha propiciado una extensión de las políticas monetarias expansivas y la expectativa de que se mantendrán, al menos, hasta 2022. Sin embargo, algunas de estas acciones, como el mantenimiento de tipos de interés ultrarreducidos por un tiempo muy prolongado, están generando importantes distorsiones en la actividad de intermediación financiera y en los mercados.

Artículo

Capital humano, digitalización y crecimiento económico en España

En este trabajo se analiza la aportación del capital humano a la productividad y el crecimiento español en los años recientes, caracterizados por los retos derivados de la digitalización.

Artículo

Todos los caminos llevan a la educación: un primer análisis de la robotización, la educación y el empleo

El crecimiento económico moderno ya no se encuentra en la productividad total de los factores (PTF), ya que hay ganancias por el cambio tecnológico que nunca se registran en los rendimientos de la innovación ni en las cuentas nacionales.

2020

Artículo

El ciclo económico: algunas reflexiones sobre la literatura

El trabajo presenta una breve panorámica de la historia de los ciclos económicos y su fechado a través de la localización de los puntos de giro en las series.

Artículo

Una revisión de los métodos de fechado del ciclo económico

El presente trabajo examina varias de las herramientas de fechado del ciclo económico más utilizadas para identificar los puntos de giro en la actividad económica.

Artículo

¿Qué indicadores económicos adelantan las recesiones en España?

En este trabajo usamos árboles de clasificación para examinar cuáles son los mejores indicadores económicos para anticipar las recesiones en la economía española a partir de una muestra de 270 indicadores mensuales desde 1971.01 hasta 2020.03.

Artículo

La evolución cíclica de la economía española en el contexto europeo

El objetivo principal de este trabajo es proporcionar un conjunto de hechos estilizados sobre las regularidades de los patrones cíclicos en España en relación con los de los principales países europeos y, analizar la sincronización de la evolución de las principales variables reales de estas economías.

Artículo

Los ciclos de la economía española

Discutimos qué evidencia se puede presentar sobre ciclos económicos para la economía española desde finales del siglo XVIII hasta la actualidad, y cómo tratarla adecuadamente para captar las fluctuaciones de carácter cíclico con datos de frecuencia anual.

Artículo

Datado y sincronía del ciclo regional en España

Este trabajo adopta dos enfoques complementarios para datar y analizar el ciclo regional: el primero usa un indicador agregado de carácter anual como el PIB, para el que se dispone de una serie larga y permite contextualizar los aspectos de más largo plazo, mientras que el segundo utiliza un conjunto de indicadores específicos mensuales para un periodo más reciente y proporciona una caracterización más precisa del ciclo de referencia.

Artículo

Análisis de la posición estructural de las administraciones públicas en tiempo real

Este artículo explora, para un conjunto de países de la UE y el Reino Unido, las revisiones del saldo estructural estimado por la Comisión Europea entre su primera publicación y la estimación actual.

Artículo

Las secuelas de la pandemia de la COVID-19

En este artículo se analizan tres lecciones a tener en cuenta para la configuración de la economía global en los próximos años tras los estragos humanos y económicos de la pandemia.

Artículo

Ciclo económico en España y equilibrio general: de la Gran Recesión a la Gran Pandemia

En este artículo se analiza el ciclo económico en España desde la perspectiva de un modelo dinámico de equilibrio general suficientemente detallado para tener en cuenta un amplio conjunto de perturbaciones como las experimentadas por la economía española durante las últimas décadas.

Artículo

La respuesta de la política monetaria del Banco Central Europeo frente a la crisis de la COVID-19

Este documento revisa las diferentes medidas de política monetaria adoptadas por el BCE desde la irrupción de la pandemia

Revista

Ciclos económicos

Artículo

El ciclo financiero en España: características y comparación internacional

El presente trabajo analiza el ciclo financiero en España para el periodo 1972-2019, caracterizando sus fases expansivas y contractivas, y estudiando su relación tanto con el ciclo económico como con los ciclos financieros de otros países.

Artículo

Gasto público y crecimiento económico en los países de la OCDE, 1964-2018

El trabajo analiza las relaciones entre gasto público y crecimiento en los países de la OCDE.

Artículo

Poder de mercado e inversión: el impacto de la regulación en las regiones europeas

La inversión empresarial en Europa está inmersa en un estancamiento secular que apunta a determinantes estructurales como una insuficiente competitividad.

Artículo

Sobre las causas y las consecuencias del estancamiento secular

Este artículo revisa la literatura reciente sobre las implicaciones económicas de los cambios demográficos y tecnológicos desde la perspectiva de la hipótesis del «estancamiento secular».

Artículo

Cambio climático, crecimiento económico y el papel de las tecnologías energéticas

En este trabajo estudiamos la importancia de la tecnología energética y del mix energético para determinar la elasticidad de las emisiones de CO2 respecto al nivel de actividad económica.

Artículo

Desigualdad y crecimiento económico

La relación entre desigualdad y crecimiento sigue siendo un tema de debate en la literatura.

Artículo

Concentración de la población y crecimiento económico

Este trabajo lleva a cabo una síntesis de la literatura que estudia la relación entre la concentración de la población y el crecimiento económico.

Artículo

Diversidad cultural, polarización social y crecimiento económico

En este artículo se realiza una revisión de la literatura reciente sobre la relación entre diversidad etnolingüística y crecimiento económico.

Artículo

Capital humano y crecimiento: teoría, datos y evidencia empírica

Este trabajo contiene un panorama selectivo de la literatura empírica sobre capital humano y crecimiento.

Artículo

El crecimiento de la productividad y los activos intangibles

Este trabajo contiene un panorama selectivo de la literatura empírica sobre capital humano y crecimiento.

Artículo

Factores determinantes del crecimiento económico: una comparativa a nivel mundial

En este artículo analizamos los determinantes del crecimiento económico adoptando una perspectiva global, considerando una muestra extensa de países, tanto desarrollados como en vías de desarrollo.

Artículo

Dos siglos de moderno crecimiento en España

En España, durante los dos últimos siglos, el ingreso real por habitante ha mejorado sustancialmente …

Artículo

La economía española ante la crisis del COVID-19

Las medidas de confinamiento y cierre de las actividades productivas decretadas para hacer frente a la pandemia del COVID-19 en España provocarán una caída del PIB para el conjunto del año en torno al -8,4%, situando la tasa de paro cerca del 19% en media anual (Torres y Fernández, 2020).

Artículo

The Great Lockdown of the Spanish economy

In view of the depth of the global crisis, and taking into onsideration key domestic imbalances that predate it, Funcas has revised its economic forecasts for Spain.

Artículo

COVID-19: A tsunami for public finances

COVID-19 has placed considerable pressure on Spain’s public finances, further complicating the outlook for the country’s fiscal consolidation.

Artículo

El Gran Confinamiento de la economía española

El impacto de las medidas de confinamiento y de las restricciones a la activi-dad productiva, como consecuencia de la crisis del COVID-19, provocará una contracción sin precedentes durante la primera mitad del año 2020, antes de emprender una senda de recuperación a partir del tercer trimestre, que .

Artículo

COVID-19: un terremoto para las cuentas públicas

El saldo de las cuentas públicas en 2019 significó un retroceso en el proceso de consolidación fiscal, situándose en un déficit de 2,8% del PIB, muy superior al esperado por los analistas.

Artículo

El día después

2019

Artículo

Opening up of the Spanish economy: Recent performance and pending reforms

The international expansion of Spanish companies as well as the broader Spanish economy between 2000 and 2018 is generally viewed as a success.

Libra: lanzamiento en entredicho

Vídeo

Libra: lanzamiento en entredicho

Artículo

La internacionalización de la economía española: evolución reciente y reformas pendientes

La economía y muchas empresas españolas han protagonizado un proceso de internacionalización entre 2000 y 2018 que, a grandes rasgos, puede considerarse como exitoso.

Artículo

La dinámica de especialización sectorial de las exportaciones de las provincias españolas entre 1988 y 2017

Este trabajo analiza los cambios en la estructura de las ventajas y desventajas comparativas de las exportaciones de las provincias españolas entre los años 1988 y 2017, en términos de persistencia y especialización.

Lagarde: ¿nuevo rumbo en el BCE?

Vídeo

Lagarde: ¿nuevo rumbo en el BCE?

Artículo

Ciclos económicos y clusters regionales en Europa

El análisis de los ciclos económicos de las regiones europeas pone de relieve la existencia de importantes asimetrías que dan lugar a la configuración de distintos caracterizados por patrones de comportamiento diferentes.

Artículo

Estabilidad de precios, forward guidance y construcción de la unión monetaria

Los esfuerzos del Banco Central Europeo (BCE) en aras de la integración monetaria y de potenciar las indicaciones prospectivas (forward guidance) de política monetaria tienen por objeto mejorar el funcionamiento de la unión económica y monetaria.

Artículo

La sostenibilidad macroeconómica de las pensiones públicas

Ante la transformación de la estructura por edades, las nuevas dinámicas demográficas suelen ser señaladas como parte de un “problema” económico, especialmente para la sostenibilidad de los sistemas de pensiones.

2018

Artículo

(Des)empleo y ciclo económico: heterogeneidades y asimetrías recientes y en perspectiva histórica

ES:
Este artículo examina las respuestas del mercado de trabajo español ante cambios en el ciclo económico. La estimación del coeficiente de Okun para el conjunto de la economía arroja un resultado agregado de -0,7 (datos trimestrales para 2002-2017).

Artículo

El paro de larga duración de los mayores de 45 años

ES:
Pese a la recuperación económica actual, la mitad de los parados lo son de larga duración, de los cuales el 40 por 100 son mayores de 45 años. En este trabajo presentamos estimaciones de los determinantes de las transiciones entre el paro y el empleo de este colectivo.

Artículo

Diferencias por género en el acceso de los jóvenes al empleo en España

ES:
El objetivo de este trabajo es analizar si las diferencias de género que se observan en el mercado laboral se detectan ya en el acceso de los jóvenes.

Artículo

Desigualdad salarial: una revisión de las medidas dirigidas a reducirla

ES:
Este artículo presenta, por un lado, la evidencia existente sobre la evolución de la dispersión salarial en los países desarrollados y en España durante las últimas cuatro décadas y, por otro lado, examina en detalle algunas de las medidas que podrían contemplarse para reducir la desi.

Artículo

Las implicaciones macroeconómicas y sobre el sector bancario de la política monetaria del BCE

ES:
Este artículo revisa brevemente la actuación del BCE desde mediados de 2014, cuando la autoridad monetaria inició una nueva fase de política monetaria expansiva.

Artículo

Retos a los que se enfrentan la Fed y el BCE

ES:
Ahora que las condiciones macroeconómicas se están normalizando a ambos lados del Atlántico, ha llegado el momento de que los bancos centrales desmantelen el arsenal de medidas que han implementado durante los últimos años.

Artículo

La política monetaria en la encrucijada

ES:
En este artículo se revisan las respuestas de la política monetaria a la crisis para, a continuación, discutir su repliegue una vez consolidado el crecimiento y, en concreto, determinar si la falta de tensión inflacionista en Europa debería o no retrasar el cambio de tono de la políti.

Artículo

Evaluación macroeconómica de las reformas impositivas: aspectos metodológicos y algunas aplicaciones

2016

Artículo

El potencial de China

ES:
En el transcurso de las últimas tres décadas, China ha experimentado un crecimiento económico sin precedentes y un profundo cambio estructural.

Artículo

Just one business cycle in Europe

Libro

Three essays in long-term economic persistence

2014

Artículo

Current monetary policies in advanced economies

Artículo

Spain’s external investment: Impact of the crisis

Libro

Monetary Policy after the Great Recession

Artículo

Garantizar la transmisión de las señales de política: Una revisión de la política monetaria del BCE desde 2007 hasta 2013

ES:
El artículo explica cómo el BCE, con sus medidas convencionales y no convencionales, cumplió con su mandato de mantener la estabilidad de precios a partir de 2007.

Artículo

La política monetaria después de la Gran Recesión: La experiencia de Japón

ES:
En este artículo se revisa la política monetaria del Banco de Japón (BDJ) desde 1999 con especial atención a las medidas adoptadas después de la quiebra de Lehman.

Artículo

Una revisión de los cambios recientes en la política monetaria de la Reserva Federal

ES:
Este artículo resume los cambios recientes en los objetivos y estrategia de política monetaria de la Reserva Federal.

Artículo

Los desafíos para la política monetaria en las economías avanzadas tras la Gran Recesión

ES:
Tras más de cinco años de tipos de intervención cercanos a cero y numerosos estímulos no convencionales, en 2014 ha comenzado el proceso de normalización monetaria en EE.UU. y en el Reino Unido se ha adelantado la fecha esperada para las subidas de tipos.

Artículo

Políticas monetarias no convencionales: Experiencias recientes, impacto y lecciones

ES:
Desde 2007, varios bancos centrales han alcanzado el límite de tipos de interés cero (ZLB).

Artículo

La política monetaria tras la crisis: Balance de riesgos

ES:
Los bancos centrales han jugado un papel fundamental durante la crisis, especialmente en los momentos de mayor alteración de los mercados. Sin embargo, al estabilizarse la situación económica y financiera mundial, el balance de riesgos ha cambiado.

Artículo

La política macroprudencial tras la crisis financiera

ES:
Aunque la estabilidad financiera como concepto de política pública precede a la crisis financiera, es tras la misma cuando se producen los mayores esfuerzos, nacionales y supranacionales, para hacerla operativa. Así, se crean o reforman organismos como el FSB, el ESRB, el FSOC, etc.

Artículo

Las políticas monetarias en los países emergentes: Spillovers internacionales y cooperación monetaria internacional

ES:
La crisis financiera de 2007-2008 tuvo su origen en las economías avanzadas.

Artículo

Políticas no convencionales virtuales. La recuperación en la zona del euro y el papel de la política del BCE

ES:
Las medidas recientes del BCE se pueden caracterizar como políticas monetarias fuera de balance con la estructura de los contratos derivados. Tales iniciativas pueden tener profundos efectos en los mercados financieros y la economía.

Artículo

Enfrentándose a la baja inflación: Las opciones del BCE

ES:
La inflación de la zona del euro es inferior al 1 por 100 desde octubre de 2013, y las expectativas de inflación a medio plazo son muy inferiores al 2 por 100. Los pronósticos de retorno al objetivo de inflación han sido equivocados.

Artículo

El mercado de trabajo en España dos años después de la reforma

ES:
Aunque la reforma laboral de 2012 fue un primer paso en la dirección correcta para abordar las ineficiencias del mercado de trabajo español, se necesitan mejoras adicionales en cuanto a productividad, reducción de la temporalidad y políticas activas de empleo.

Artículo

Fragmentación financiera y ruptura de la transmisión de la política monetaria en la eurozona

ES:
La crisis financiera y los problemas derivados de su posterior agravamiento, del deterioro de las condiciones fiscales y de la situación de fragilidad de los sistemas bancarios de algunos países europeos, contribuyeron a incrementar el grado de fragmentación de los principales mercado.

2013

Artículo

Crisis económica y ciclos regionales en España

ES:
La dimensión regional de la Gran Recesión tiene una especial relevancia en España, un país particularmente golpeado por la crisis, con grandes divergencias territoriales y con un sistema político fuertemente descentralizado.

Artículo

Implications of the EU-US TTIP: The largest bilateral trade agreement in history

The EU and the US are involved in the most ambitious trade liberalization negotiations process ever witnessed. The road ahead will necessarily require surpassing existing difficulties in a number of relevant issues foreseen on the negotiators’ agendas.

Artículo

Las políticas monetarias de las economías avanzadas tras la crisis

Artículo

Las rentas altas en España: Panorama histórico y evolución reciente

ES:
En este breve trabajo revisitamos la dinámica de la participación de los altos ingresos en la renta nacional en España desde 1933 hasta 2010, así como la de la distribución de la riqueza desde 1981 hasta 2007.

Artículo

Crisis económica y desigualdad salarial

ES:
Este artículo ofrece una panorámica de la literatura que estudia la relación entre el ciclo económico y la desigualdad salarial, por un lado, y un análisis de la evolución de la desigualdad salarial en España en el periodo 2004-2010, por otro lado.

Artículo

Impacto laboral de la crisis económica: privación de empleo y precariedad

ES:
El extraordinario aumento de la tasa media de paro en España refleja la grave situación general del mercado de trabajo español durante la actual crisis.

Artículo

Efectos distributivos del sistema fiscal desde una perspectiva macroeconómica

ES:
En este artículo utilizamos la metodología de Vectores Autorregresivos (VAR) para evaluar qué componentes de la política fiscal, ya sea por la vía del gasto o impositiva, tienen mayor impacto redistributivo y estimulante del crecimiento económico en España.

2012

Artículo

La importancia de las reformas estructurales

ES:
La efectividad de las políticas macroeconómicas—fiscal y monetaria— para salir de la actual crisis económica es limitada. En el contexto actual, dicha inefectividad es particularmente acusada en Italia y España.

Artículo

La reforma laboral: Hacia un mercado de trabajo más flexible

ES:
La reforma laboral de 2012 trata de dar una solución definitiva a los problemas estructurales que afectan al mercado de trabajo: el elevado desempleo estructural, la excesiva temporalidad y la escasa incidencia de las medidas de flexibilidad interna.

Artículo

La reforma laboral de 2012: Cambios e incertidumbres

ES:
Este artículo repasa la reforma laboral de 2012 centrándose en tres temas: despidos, negociación colectiva y políticas activas.

2008

Libro

Política Económica

2006

Libro

Indicadores de convergencia real para los países avanzados

1987

Libro

Debate sobre la flexibilidad del mercado de trabajo

Funcas

Think tank dedicado a la investigación económica y social

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