El futuro de la política monetaria en un contexto inflacionista

El futuro de la política monetaria en un contexto inflacionista

Fecha: septiembre 2023

Álvaro Anchuelo, María A. Prats

Banco Central Europeo, política monetaria, tipos de interés, inflación, restricción cuantitativa, eurozona, estabilidad financiera

Papeles de Economía Española, N.º 177 (2023)

Este trabajo analiza, en primer lugar, la dinámica reciente de la inflación en la eurozona, con el fin de entender su origen (ligado a la superposición de la doble perturbación de oferta provocada por la pandemia y la invasión de Ucrania) y evolución prevista. Se estudia, a continuación, la respuesta del Banco Central Europeo (BCE), subiendo de forma intensa los tipos de interés de referencia y comenzando a revertir lentamente la expansión cuantitativa, mientras intenta evitar una recesión y el repunte de las primas de riesgo soberano. Por último, se aborda el riesgo de contagio que los problemas bancarios estadounidenses pueden entrañar, señalando la mayor solidez de las entidades europeas y sus causas.

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