Política monetaria y competencia bancaria
Fecha: octubre 2002
Santiago Carbó Valverde, Rafael López del Paso, David Pujolar Morales, José Luis Raymond Bara
Papeles de Economía Española, N.º 94 (2002)
En este artículo se analiza la transmisión de la política monetaria a través del canal de crédito, para el caso español, durante el periodo 1992-2001. Mediante un modelo de ajuste parcial, se estiman distintas medidas estadísticas tendentes a cuantificar la velocidad con la que las entidades financieras trasladan las variaciones en los tipos de interés oficiales a los aplicados al crédito concedido a sus clientes. Los resultados obtenidos cuantifican el valor promedio de este retardo en el entorno de 1,8 trimestres. Entre los factores que permiten explicar este desfase temporal, ocupa un lugar destacado el nivel de competencia de los mercados. In this article we analyze the monetary policy transmission through the credit channel for the Spanish case during the period 1992-2001. We use a partial adjustment mode to estimate different statistical measures to quantify, how quickly the changes in official interest rate are transmitted to bank loan rates. The results quantify the average value of this lag around 1.82 period. Among the factors that allow to explain this temporary lag, we emphasize the level of competition of the bank markets.