Articles


2024

Artículo

Labour market challenges in Spain

The performance of Spain’s labour market has improved, approaching European standards, supported by a mix of reforms and demographic changes. Jobs are now much more resilient to recessionary pressures; yet, two key weaknesses remain, namely the relatively low chances for re-employment for jobseekers, making unemployment relatively persistent, and difficult school-to-work transitions which contribute to nurturing high youth under-employment.

Artículo

Growth in Spanish labour demand: Evidence from online job postings

Labour demand in Spain appears to have weathered the effects of the pandemic, as evidenced by sustained growth in job postings, despite a more significant initial drop in hiring compared to other countries in 2020. This, together with other trends, appears to support part of the recent acceleration in Spanish wage growth, underpinning a solid forecast for employment and GDP growth in 2024 relative to other advanced economies.

Artículo

Rental affordability in Spain: Trends and variations across regions

Residential rents have increased sharply over the past decade, with average household expenditure on rent increasing by 27.7% between 2015 and 2022- well above the growth in average household income – yet with notable differences across the Spanish regions. The rent control policies introduced in 2022 have kept growth in average spending on rent at 2.1% (compared to 11.2% in 2019), however, although there are no rigorous studies, some real estate portal reports suggest these policies have also led to an estimated reduction of 30% in the supply of rental housing.

Artículo

Retos del mercado laboral español

Este artículo repasa la evolución reciente del mercado laboral, con el objetivo de detectar elementos de mejora y de persistencia.

Artículo

¿Cuál el esfuerzo por vivir de alquiler en España? Evolución y diferencias por comunidades autónomas

Este artículo muestra que, en la última década, el coste del alquiler residencial en España ha experimentado un incremento significativo, con un aumento del 27,7% entre 2015 y 2022, superando el crecimiento de los ingresos de los hogares.

Artículo

Outlook for the Spanish economy in 2024-2025: Navigating an uncertain international backdrop

Compared to its European peers, the Spanish economy has weathered the inflationary storm and geopolitical tensions of recent years relatively well, buoyed by its strong competitive positioning. In the near-term, however, a slowdown is anticipated in light of the weak external environment and contractionary turn in macroeconomic policy, with fiscal dynamics remaining a key vulnerability.

Artículo

Perspectivas para 2024-2025 en un contexto internacional incierto

Este artículo ofrece previsiones económicas destacando que, para el conjunto del 2023, se prevé un crecimiento del PIB sin cambios con respecto a la anterior previsión, pero mejor de lo anticipado a principios del pasado año.

2023

Artículo

Spain’s economic and fiscal outlook

GDP growth is expected to slow to 1.5% in 2024, down 0.9% from this year, although still significantly above the EU average, with inflation also expected to moderate further.
Spain’s key source of vulnerability remains its fiscal imbalance at a time when sovereign borrowing costs are rising sharply, highlighting the need for growth-friendly fiscal consolidation.

Artículo

Spain’s revised national accounting statistics: Positive and negative takeaways

September’s annual revision of Spain’s national accounts data for the years 2020 to 2022 resulted in an upward adjustment to the initially forecast GDP growth figures for 2021 and
2022, underpinned by substantial revisions to the components of GDP growth. While the
revisions reveal a better-than-expected performance of the manufacturing sector, worse
than anticipated investment figures are worrisome in the context of the high degree of potential funding resources available to Spain under Next Generation EU (NGEU).

Artículo

La revisión de las cifras de contabilidad nacional arroja luces y sombras

a partir de los resultados revisados de la contabilidad nacional cabe destacar, en un sentido positivo, el buen comportamiento del sector manufacturero español, y, en un sentido negativo, la preocupante debilidad de la inversión en bienes de equipo.

Artículo

Perspectivas económicas y fiscales para España

La previsión de crecimiento del PIB en 2023 en España se eleva al 2,4 %, dos décimas más que en la anterior previsión, gracias al impulso de la primera parte del año. El crecimiento procederá sobre todo de la demanda interna, destacando el repunte del consumo tanto público como privado.

Artículo

Allocation of NGEU funds in Spain: Companies and sectors

As of December 2022, Spain was not even at the halfway mark as regards allocation of the non-reimbursable component of funds awarded under Next Generation EU (NGEU), as tenders and grants (35.83 billion euros), reached 43.7% of the total assigned to Spain by this point. Given that Spain has until August 2026 to implement the funds, the country will need to accelerate implementation, all the more so considering the additional funds awarded under the June 2023 Addendum.

Artículo

One year of rate increases: Impact assessment

Monetary policy remains immersed in an intense battle to stem inflation, manifesting itself through a quick succession of interest rate increases and consequently raising eurozone borrowing rates across the board. Credit has already contracted, and the cost of debt has increased, but the duration of the tightening cycle remains unclear as monetary authorities have signalled that their policy approach remains conditional upon the path of inflation.

Artículo

Youth housing affordability in Spain versus the EU

Spanish youth face significantly more difficulties accessing affordable housing than is the case in other European countries –a situation which has worsened in recent years. The main factor appears to be the shortage of rental housing, suggesting that policies should be geared towards promoting supply in that segment of the market, rather than acting in an untargeted manner or supporting demand.

Artículo

Un año de subidas de tipos de interés.¿Qué ha cambiado?

En este artículo se trata de dar respuesta a algunas preguntas que pueden surgir tras más de un año de subidas de tipos de interés.

Artículo

¿A qué empresas y sectores están llegando los fondos NGEU?

El objetivo de este artículo es cuantificar los fondos NGEU que de facto han llegado a la economía real (es decir, convocados y resueltos en licitaciones y subvenciones), delimitar los que han llegado al tejido empresarial y, en este último caso, conocer la distribución según el tamaño de las empresas y su rama de actividad.

Artículo

El acceso de los jóvenes a la vivienda

El objetivo de este trabajo es analizar la posición de los jóvenes ante el mercado inmobiliario en compa- ración con otros países de nuestro entorno, y examinar brevemente algunas iniciativas que podrían ayudar a mejorar la situación.

Artículo

Economic projections for Spain: 2023-2024

Despite a period marked by uncertainty, the Spanish economy has remained resilient, outperforming analysts’ expectations. Export performance has been particularly strong; nonetheless, downside risks remain, particularly those related to a sharper than anticipated monetary policy tightening, vulnerabilities in the shadow banking system at the EU level, and the elevated stock of public debt.

Artículo

Previsiones económicas para España 2023-2024

Este artículo presenta las últimas previsiones de Funcas para
los años 2023 y 2024.

Artículo

Transiciones demográficas: pasado y presente

Este artículo repasa los modelos tradicionales que formalizan este fenómeno y presenta, mediante el uso de la novedosa Base de datos de transiciones demográficas, un resumen de la investigación más reciente sobre las transiciones demográficas experimentadas por los distintos países a los largo de los años.

Artículo

Natalidad e instituciones

a baja natalidad en España, en comparación con otros países de la OCDE, es un hecho bien conocido sobre cuyas causas, sin embargo, se tiene un conocimiento limitado. Como en otros países, la fecundidad se ha reducido de forma muy sustancial desde los años setenta, si bien en España, se sitúa en un nivel particularmente bajo desde hace al menos dos décadas.

Artículo

The inflation outlook in Spain

The recent relaxation in energy prices and improved outlook for food prices holds the promise of a deflationary process in Spain. That said, given the inherent volatility of these markets, coupled with still persistent core inflation dynamics, we are unlikely to see a rapid
convergence to price stability targets and thus do not expect a return of expansionary monetary policy any time soon.

Artículo

Impact of inflation in Spain in 2021 and 2022: Which households have been the hardest hit?

The intensity and persistence of the recent bout of post-pandemic inflation is causing a set of undesirable consequences for Spanish households. However, the headline figures mask an even more worrying reality – that the current inflationary phenomenon has had proportionately more severe consequences for less well-off households.

Artículo

“PERTEs”: Level of execution and role in mobilising Next Generation EU funds

Under Next Generation EU (NGEU), the Strategic Projects for Economic Recovery and Transformation (PERTEs, in their Spanish acronym) were created to channel over
40 million euros in funds into areas identified as priorities for the modernisation and competitiveness of the national economy. However, numerous challenges have resulted
in PERTE execution by the end of 2022 of around only 5.6 billion euros and going forward, it will be important to assess both ex-ante and post grant award initiatives to ensure maximizing the funds’ potential.

Artículo

Household and non-financial corporate accounts for 2022

Statistical revisions have confirmed initial assumptions over the impact of the pandemic on household and corporate accounts. In the case of households, their favourable performance in light of the pandemic was even better than originally anticipated, while in the case of corporates, not only did they bear the brunt of pandemic economic fallout, but their performance was indeed worse than anticipated.

Artículo

Los PERTE: estado de situación y retos para movilizar los fondos NGEU

En este artículo se analiza el actual grado de implementación de los PERTE, así como los principales retos existentes para movilizar las ayudas e incrementar su impacto.

Artículo

Las cuentas de los hogares y de las empresas no financieras en 2022

Este artículo examina las cuentas de los hogares y de las empresas no financieras en 2022, un año caracterizado por la casi completa normalización de la actividad
económica tras la crisis sanitaria, pero marcado por la crisis energética e inflacionista derivada de la guerra en Ucrania.

Artículo

Incidencia de la inflación en España en 2021 y 2022: ¿cuáles han sido los hogares más perjudicados?

Este artículo estima un índice de precios para cada hogar (IPCH) de la muestra incluida en las Encuestas de Presupuestos Familiares de 2021 y 2022.

Artículo

El proceso inflacionario: situación y perspectivas

El objetivo de este artículo es analizar las condiciones para que el contra-shock de precios energéticos se repercuta plenamente al resto de precios, para así desembocar en un proceso sostenido de desinflación.

Artículo

Increases in Euribor and potential impact on mortgages and the Spanish economy

The rise in Euribor has cooled the housing market –transaction volumes have slowed and the price curve is beginning to bend. While at present the situation does not seem to pose a risk of a crisis for the Spanish economy, going forward, the evolution of employment will be key, as this is the main variable underpinning households’ ability to service their debts.

Artículo

Spanish employment data in 2022: Resilience in the context of a conundrum

The recent trends in the Spanish labour market have been seemingly positive, insofar as employment is already above pre-pandemic levels and continued to grow in 2022 despite the complex environment. Nevertheless, on the whole, Spanish labour market data remain mixed, impeding a clear picture of its possible structural changes.

Artículo

El empleo en 2022: entre la resiliencia y la incógnita de los datos

Este artículo muestra la evolución del empleo en 2022 a partir de dos fuentes: la Encuesta de Población Activa y el número de afiliados de la Seguridad Social.

Artículo

El euríbor y las hipotecas

El objetivo de este artículo es, en primer lugar, aportar una cuantificación recurriendo a datos desagregados a partir de fuentes oficiales.

Artículo

El Pacto de Estabilidad y Crecimiento. A la búsqueda del equilibrio entre dominancia monetaria y estabilización

Este artículo repasa repasa la evolución del Pacto de Estabilidad y Crecimiento, incluyendo las reformas de 2005, 2011 (Six Pack) y 2013 (Two Pack), así como el establecimiento de las cláusulas de flexibilidad en 2016 y del margen de discreción en 2017.

Artículo

El marco institucional de reglas fiscales en España y su valoración

A lo largo de este artículo se identifican las principales deficiencias y limitaciones observadas en la aplicación práctica del del marco fiscal nacional y europeo. La AIReF aporta su visión y unas propuestas de elementos para la reforma.

Artículo

Las reglas fiscales europeas y su plasmación en las haciendas subcentrales españolas

En este artículo se analiza la forma en la que las reglas fiscales europeas se trasladan a las Haciendas subcentrales españolas. La pandemia del COVID-19 y la invasión de Ucrania han dejado en suspenso las reglas entre 2020 y 2023 que, además, se verán alteradas de forma significativa en los próximos meses.

Artículo

Determinantes del incumplimiento de los objetivos fiscales por las comunidades autónomas

En este artículo se analizan los principales factores que han podido incidir en el comportamiento de las CC. AA., como son la homogeneidad de los objetivos fiscales, la falta de sanciones ante incumplimientos reiterados, la complejidad del sistema de financiación autonómica o la inexistencia de la disciplina de mercado.

Artículo

Problemas y posibilidades del déficit público estructural como objetivo de estabilidad presupuestaria

Este artículo explora las limitaciones asociadas al cálculo del déficit estructural siguiendo la metodología de la Comisión Europea, la cual es de obligado cumplimiento.

Artículo

¿Reglas fiscales en la Seguridad Social?

En este artículo se realiza una panorámica de los mecanismos de ajuste automático en los sistemas de pensiones en los países europeos.

Artículo

Outlook for the Spanish economy in the face of falling energy prices

The combination of labour market resilience and an easing of inflationary pressures arising
from lower energy prices, coupled with higher than anticipated natural gas storage levels in Europe, means that the economy is likely to perform better than initially thought. Albeit
economic uncertainty weighs heavily on forecasting, in 2024, the Spanish economy is expected to reach pre-pandemic growth levels, with fiscal indicators improving in tandem
with recovery; however, fiscal sustainability will depend on the credibility of the targets set for correcting current imbalances and the transformational nature of the investments financed using the NGEU funds.

Artículo

Spain’s trade competitiveness relative to the eurozone

Spanish exports registered nominal growth of 40% between 2012 and 2021, the highest rate among the euro area’s five largest economies. While the Spanish economy is capable
of improving its internal cost competitiveness and transforming those gains into export
growth, Spain’s export intensity remains below its weight as an economy within the universe
of benchmark economies.

Artículo

La competitividad exterior de la economía española en relación con la eurozona

Este trabajo explora la competitividad de las exportaciones españolas de bienes y su evolución más reciente a la luz de las últimas dinámicas inflacionarias. El análisis se realiza en el contexto de las cinco mayores economías de la eurozona: Alemania, Francia, Italia, España y los Países Bajos.

Artículo

Perspectivas para la economía española tras la moderación de los precios energéticos, 2022-2024

las previsiones están muy condicionadas por un elevado grado de incertidumbre, tanto en lo que se refiere a los mercados energéticos, como al riesgo geopolítico, la evolución de la economía china, el ritmo de subida de los tipos de interés oficiales o la respuesta de los mercados financieros a las emisiones de deuda pública.

2022

Artículo

Outlook for the Spanish economy in the wake of the energy crisis

Spanish GDP growth for this year has been revised upwards and is now forecast at a solid 4.5%. Within a context of high uncertainty, underpinned by geopolitical tensions, high energy prices and tighter monetary policy, downside risks are significant and economic weakness will be more tangible in 2023, with inflation possibly easing somewhat, though remaining stubbornly high over the projection period.

Artículo

El turismo en España ante el COVID-19: el efecto frontera en el turismo internacional e interregional

En el artículo describimos y explicamos la lógica económica del desempeño del sector turístico en algunas de sus principales dimensiones en los años 2020 y 2021.

Artículo

Pandemia y desigualdad: un análisis en tiempo real

Este trabajo es fruto de un proyecto pionero de colaboración público-privada entre la Universitat Pompeu Fabra-IPEG y el Departamento de Investigación de CaixaBank. Los resultados muestran el enorme aumento de la desigualdad que se produjo durante los primeros meses de la pandemia y el efecto que tuvieron los ERTE en la mitigación de dicho aumento.

Artículo

La política monetaria del Banco Central Europeo frente a la crisis pandémica

Este artículo revisa las diferentes medidas de política monetaria adoptadas por la institución desde la irrupción de la pandemia y proporciona una explicación de su motivación, así como varios análisis de impacto del PEPP sobre la economía española y sobre el área del euro en su conjunto.

Artículo

El Plan de Recuperación, Transformación y Resilencia de España

Este artículo analiza hasta qué punto el PRR aborda los retos a corto y largo plazo de la economía española, que ya existían antes del COVID-19 y que la crisis no ha hecho sino amplificar. Se discute el grado en que el PRR contribuye a la recuperación y a impulsar el crecimiento potencial en España.

Artículo

El comercio exterior español en tiempos de pandemia: del Gran Confinamiento al estallido de la guerra en Ucrania

En este trabajo se ofrece un balance de la evolución del comercio exterior de España desde la irrupción del COVID-19 y hasta la invasión rusa de Ucrania.

Artículo

¿Dos años que estremecieron el mundo? Los efectos de la pandemia del COVID-19 sobre el mercado de trabajo

El objetivo de este artículo consiste en examinar los efectos que la pandemia del COVID-19 generó sobre el mercado de trabajo español en 2020-2021.

Artículo

Perspectivas de la economía española tras la crisis energética

En este artículo, tras un breve repaso de las tendencias recientes, se presentan las perspectivas económicas hasta 2023.

Artículo

Housing markets ahead of the threat of recession

Despite the drop in household income as a result of inflation, the housing market has remained dynamic due to its safe-haven appeal, pent-up savings and abundant financing. This atypical trend may, however, be reaching an inflection point in the face of changing monetary conditions; nonetheless, we are not looking at a market standstill or a major increase in non-performing loans but rather a sharp slowdown of the current expansionary cycle, with the main risk to this baseline scenario stemming from the macroeconomic effects of the energy crisis and a worsening geopolitical context.

Artículo

Spain: Reduced vulnerability to gas rationing relative to other European countries

Spain´s lower expected reduction in demand under the pan European plan, together with a generally lower consumption of Russian gas by the country´s industry, translates into less sensitivity to current geopolitical tensions. Nonetheless, Spain will still be exposed to the risks generated by the adverse geopolitical environment heading into the autumn-winter.

Artículo

España es menos vulnerable a un racionamiento de gas que otros países europeos

Este artículo trata de identificar qué sectores económicos en España son más intensivos en el consumo energético y cuáles dependen más del suministro procedente de Rusia, con el objetivo de cuantificar su peso directo y anticipar el impacto económico que podría derivarse si este riesgo se materializa.

Artículo

El mercado de la vivienda ante el cambio de ciclo económico

En un entorno cada vez más incierto, una de las principales incógnitas radica en el mercado de la vivienda. Se trata de una cuestión clave desde el punto de vista social y para la estabilidad financiera. El sector inmobiliario había tenido un comportamiento sorprendentemente pujante durante la pandemia, alentado por las perspectivas de recuperación y los bajos tipos de interés. Ahora que el riesgo de recesión es más patente se plantea la sostenibilidad de ese dinamismo, cuestión que se trata en el presente artículo.

Artículo

Spanish economic forecasts for 2022-2023

Despite a weak start to the year and headwinds from high energy prices and double-digit inflation, Spain's prospects for the next few months remain favourable. However, after the end of the tourism season, the loss of consumers´ purchasing power along with more restrictive financial conditions and geopolitical risks mean growth is expected to slow considerably from the end of 2022.

Indicadores

La evaluación del impacto de las políticas públicas: el caso de las políticas del mercado de trabajo

El objetivo de este artículo es doble. Por un lado, se revisan algunos estudios que han utilizado los métodos disponibles para evaluar el impacto de las políticas públicas en el mercado de trabajo en España. Por otro lado, se lleva a cabo una aplicación empleando la técnica de dobles diferencias para evaluar un cambio legislativo que afectó a una política pasiva del mercado de trabajo español (el sistema de prestaciones por desempleo) que modificó el período de derecho de las prestaciones de los trabajadores mayores en el año 2012, para lo cual se utilizan los microdatos de perceptores del Servicio Público de Empleo Estatal.

Artículo

Spain’s household and corporate accounts: Two years after the pandemic

Although the recovery in Spanish GDP was somewhat less intense than initially expected
in 2021, the recovery in employment was noteworthy and stronger than anticipated. Against
that backdrop, two years after the onset of the pandemic, the financial health of Spain’s
households remains solid, whereas that of the corporate sector has somewhat deteriorated.

Artículo

Las cuentas de los hogares y las empresas tras dos años de pandemia

Tras dos años de pandemia, los balances de los hogares conservan una gran solidez, gracias a la contribución del sector público en salarios y prestaciones, mientras que los de las empresas no se han recuperado del deterioro sufrido, especialmente en algunos de los sectores más castigados por la crisis.

Artículo

Crisis energética: las respuestas de Alemania, España, Francia e Italia

El artículo realiza una revisión de los planes de choque puestos en marcha en los principales países de la UE para afrontar el incremento exponencial de los precios energéticos tras la invasión de Ucrania.

Artículo

The conflict in Ukraine and the Spanish economy

The invasion of Ukraine is adding upward pressure to energy markets, which were already the main obstacle to Spain’s recovery before the conflict. The precise effects of the crisis will depend on its scale and duration, but already the projections are for markedly higher inflation, significant cuts in consumer purchasing power and lower economic growt.

Artículo

Spain´s dependence on foreign capital flows and the need for improved public debt sustainability

Seven countries currently account for over two-thirds of total foreign investment into Spain. To shore up international investor confidence, Spain needs to make its public debt more sustainable, a task that is currently more pressing given the potential for an increase in risk premium within the context of a normalisation of ECB monetary policy.

Artículo

El conflicto en Ucrania y la economía española

La invasión de Ucrania por parte de las tropas rusas, además de asestar un nuevo
golpe a la economía europea, marca un antes y un después en el orden económico
mundial.

Artículo

¿Qué países confían más en la economía española?

El artículo analiza la evolución reciente de la inversión extranjera en España, identificando los principales países inversores desde la crisis financiera de 2007-2008 hasta la actualidad.

Artículo

Outlook for the Spanish economy in light of rising inflation

As the COVID-19 pandemic drags on, Spain is grappling with a sharp rise in inflation brought on mainly by higher electricity and energy prices. While inflation is a major risk, we are forecasting continued recovery in 2022, with GDP expected to reach prepandemic levels by the start of 2023, underpinned by the assumption of a slowdown in energy-price inflation beginning in the spring.

Artículo

Perspectivas de la economía española ante el brote de inflación

Las previsiones de Funcas para 2022 cifran el crecimiento esperado del PIB en un 5,6 %. Las tendencias expansivas irán perdiendo vigor en 2023, a medida que se agotan la demanda embalsada, el sobreahorro familiar y el margen de rebote del turismo.

2021

Artículo

Spain’s sluggish post-pandemic recovery

Spain’s economic recovery is proving weaker than initially predicted, with 2021 growth now projected to come in 1.2 percentage points lower than in the previous forecast. Inflation will continue to be a key source of risk, with the potential to further undermine household and business purchasing power.

Artículo

Spain’s recent performance implementing the recovery funds and outlook for 2022

Spain is set to received 140 billion euros as part of the Next Generation EU funds to facilitate the country’s recovery from the COVID-19 crisis, with a focus on the green and digital transitions. So far, progress on executing plans to use these funds has been uneven, with investments and reforms expected to ramp up in 2022.

Artículo

Lagging productivity and the need for structural reforms in Spain

Spanish productivity has lagged both the US and eurozone for the past two decades due to lower investment in key areas, such as technological and human capital, among
others. Although the European recovery funds should facilitate investment in areas like digitalisation, structural reforms will also be necessary to boost Spain’s productivity growth.

Artículo

Spain’s sluggish post-pandemic recovery

Spain’s economic recovery is proving weaker than initially predicted, with 2021 growth now projected to come in 1.2 percentage points lower than in the previous forecast. Inflation will continue to be a key source of risk, with the potential to further undermine household and business purchasing power.

Artículo

El desempeño reciente de España en la implementación de los fondos de recuperación y expectativas para 2022

En este artículo se analiza el plan presentado por España y los recursos del MRR que le han sido asignados, así como el calendario de desembolsos previsto.

Artículo

Productividad y reformas estructurales, esa es la cuestión

El objetivo de este artículo es analizar los datos más recientes de la productividad de la economía española en el contexto internacional (eurozona y EE. UU.), abarcando el periodo 2000-2021, lo que permite ya analizar el impacto que ha tenido la crisis de la COVID-19.

Artículo

Rezagados en la recuperación

El objetivo de este artículo es analizar el retraso en la recuperación, esbozar las perspectivas para el próximo año e identificar los principales riesgos a que se enfrenta la economía española.

Artículo

The spike in Spain’s inflation and its impact

The upward trend in Spanish inflation has been driven by rising input costs, the abrupt nature of the global recovery and nascent structural transformations accelerated by the pandemic. While the immediate effect is a slowdown in the pace of recovery, further ahead, if global inflation becomes sustained, the perception of central bank independence will be key.

Artículo

An analysis of Spanish exports post-COVID-19: An opportunity in times of change?

Following the drop in international trade caused by COVID-19, Spain saw a strong rebound in exports. While it is too soon to say whether this marks a turning point for Spanish exporters, some early data point to a structural shift in Spain’s trading patterns.

Artículo

Análisis del sector exterior español tras la COVID-19: ¿oportunidades en tiempos de cambios?

El objetivo del presente trabajo es analizar hasta qué punto la crisis de la COVID-19 ha generado cambios y oportunidades en la posición exterior de la economía española.

Artículo

El repunte de la inflación y su impacto

El incremento de los precios de todo tipo de recursos naturales y de suministros y componentes tecnológicos, como consecuencia de los efectos contractivos de la pandemia sobre la oferta de ambos y de la recuperación posterior de la demanda global, ha generado un aumento de los costes de producción que se traslada finalmente a la inflación general de la economía.

Artículo

The Spanish economy in recovery mode: Opportunities and challenges

Recent indicators point to a vigorous economic recovery for Spain, with GDP set to grow by 6.3% this year despite rising infection rates, supply chain bottlenecks and a slower than anticipated return of tourists. The challenge is to maintain the expansionary phase, which involves implementing the reforms foreseen in Next Generation EU and tackling the legacy of unemployment and public debt.

Artículo

La economía española en recuperación: oportunidades y desafíos

La recuperación iniciada tras el débil inicio de año ganó tracción en el segundo trimestre, en consonancia con la menor incertidumbre derivada del proceso de vacunación, la liberación de la demanda embalsada durante la crisis, y la remontada de la economía mundial. El resultado es una previsión de crecimiento del PIB del 6,3 % en el presente ejercicio, tres décimas más que en las proyecciones de mayo y del 5,8 % en 2022, cuatro décimas menos que en mayo, por la pérdida de vigor de algunos de los principales motores del rebote.

Artículo

The impact of the pandemic on Spanish household and corporate sector accounts

Data show that COVID-19’s impact on Spanish households has been smaller than that sustained by its non-financial corporations, thanks in part to generous support schemes for Spanish workers.

Artículo

Deterioration in Spain's public finances in the wake of COVID-19

he spike in Spain’s deficit in 2020 was the result of higher spending and lower tax revenue due to the COVID-19 pandemic.

Artículo

El impacto de la crisis sanitaria sobre las cuentas de los hogares y de las empresas

El impacto de la crisis derivada de la pandemia de COVID-19 sobre la renta disponible de los hogares en 2020 ha sido relativamente modesto, principalmente por el efecto compensador de las prestaciones por desempleo a parados y trabajadores en ERTE y por las establecidas para trabajadores autónomos afectados por situaciones de reducción o cese de actividad.

Artículo

La débil salud de las finanzas públicas en el tránsito a la era pos-COVID

El Gobierno presentó el pasado mes de abril la Actualización del Programa de Estabilidad 2021-2024. Tras una revisión a la baja de 3,3 puntos en el crecimiento del PIB de 2021, se estima que el déficit público se situará en dicho año en el -8,4 % y la deuda en el 119,5 %.

Artículo

Perspectivas de recuperación de la economía tras la tercera ola

El PIB sufrió en 2020 un descenso histórico del 11 % como consecuencia dela pandemia, aunque el impacto fue muy desigual por sectores. Tras la caída sufrida en los dos primeros trimestres del año, en el tercero se produjo una notable recuperación, pero esta apenas tuvo continuidad en el cuarto. En cuanto al inicio del ejercicio actual, los indicadores disponibles, especialmente los de empleo, apuntan a una recaída. La evolución de la pandemia, tanto en España como en el resto de países europeos, unida a la lenta marcha en el proceso de vacunación, alejan la posibilidad de una recuperación significativa y sostenida hasta, al menos, la llegada del verano.

Artículo

COVID-19 and its impact on inflation in Spain

Although Spain recorded an inflation rate of -0.3% in 2020, the only clear-cut case of crisis induced deflation was in energy products, with subcategories in the services sector exhibiting both inflationary and disinflationary trends.

Artículo

El impacto de la COVID-19 en la inflación

La crisis provocada por la COVID-19 ha dado lugar a una reducción de la tasa de inflación que, aun así, se mantiene en niveles positivos. Solo en los productos energéticos y en algunos de los servicios más afectados por las restricciones se han observado bajadas de precios.

2020

Artículo

¿Qué indicadores económicos adelantan las recesiones en España?

En este trabajo usamos árboles de clasificación para examinar cuáles son los mejores indicadores económicos para anticipar las recesiones en la economía española a partir de una muestra de 270 indicadores mensuales desde 1971.01 hasta 2020.03.

Artículo

La evolución cíclica de la economía española en el contexto europeo

El objetivo principal de este trabajo es proporcionar un conjunto de hechos estilizados sobre las regularidades de los patrones cíclicos en España en relación con los de los principales países europeos y, analizar la sincronización de la evolución de las principales variables reales de estas economías.

Artículo

Los ciclos de la economía española

Discutimos qué evidencia se puede presentar sobre ciclos económicos para la economía española desde finales del siglo XVIII hasta la actualidad, y cómo tratarla adecuadamente para captar las fluctuaciones de carácter cíclico con datos de frecuencia anual.

Artículo

Datado y sincronía del ciclo regional en España

Este trabajo adopta dos enfoques complementarios para datar y analizar el ciclo regional: el primero usa un indicador agregado de carácter anual como el PIB, para el que se dispone de una serie larga y permite contextualizar los aspectos de más largo plazo, mientras que el segundo utiliza un conjunto de indicadores específicos mensuales para un periodo más reciente y proporciona una caracterización más precisa del ciclo de referencia.

Artículo

Ciclo económico en España y equilibrio general: de la Gran Recesión a la Gran Pandemia

En este artículo se analiza el ciclo económico en España desde la perspectiva de un modelo dinámico de equilibrio general suficientemente detallado para tener en cuenta un amplio conjunto de perturbaciones como las experimentadas por la economía española durante las últimas décadas.

Artículo

La respuesta de la política monetaria del Banco Central Europeo frente a la crisis de la COVID-19

Este documento revisa las diferentes medidas de política monetaria adoptadas por el BCE desde la irrupción de la pandemia

Artículo

The potential impact of a COVID-19 vaccine on the Spanish economy

Prevailing trends in Spain’s economy include the divergence in performance between the manufacturing and services sectors, as well as the rise in precautionary savings among households.

Artículo

The NGEU recovery package in Spain: Structural challenges and proposal analysis

While the Next Generation EU (NGEU) recovery package was launched to counteract the economic ramifications of COVID-19, its success will depend on reversing the divergence between the economic performance of Spain and the EU, which pre-dates the crisis.

Artículo

El plan NGEU en España: retos estructurales y revisión de propuestas

Este trabajo examina el Plan Europeo de Recuperación, Next Generation EU (NGEU), desde la perspectiva de la economía española, centrándose en los principales retos estructurales de la misma y revisando algunas de las propuestas que se han publicado como destino de estos fondos.

Artículo

El impacto de la vacuna en la economía española

Las previsiones contenidas en este documento parten de la hipótesis de que se aplicará una vacuna a partir de la primavera de 2021, y que se extenderá progresivamente durante el segundo semestre del año, tanto en nuestro país como en el resto de la UE.

Artículo

Spain’s macro outlook: Rising COVID-19 cases dampen economic forecasts

The European recovery fund could support Spain’s recovery, but its impact will be limited and short-lived, unless it is accompanied by key reforms.

Artículo

Los rebrotes de la pandemia empeoran las expectativas económicas

La recuperación económica iniciada en el mes de mayo se vio frenada en agosto por la aplicación de nuevas restricciones en numerosos territorios, así como por las recomendaciones de no viajar a España y la introducción de cuarentenas por parte de diversos países.

Artículo

The Spanish economy: Signs of recovery in the midst of high uncertainty

COVID-19 is forecast to have contributed to an 18% quarter-on-quarter decline in GDP in 2Q2020.

Artículo

Spain and the European Recovery Plan

OECD forecasts indicate that Spain is one of the countries most impacted by COVID-19.

Artículo

España y el Plan Europeo de Recuperación

El Plan Europeo de Recuperación junto con el programa de compra de activos del Banco Central Europeo configuran los dos ejes principales de la respuesta de la Unión Europea ante la crisis económica derivada del COVID-19.

Artículo

Se inicia la recuperación, pero persisten las incertidumbres

La recuperación de la economía española se inició en el mes de mayo y se intensificó en junio, aunque sin alcanzar los niveles anteriores al periodo de hibernación económica.

Artículo

El plan europeo de recuperación: ¿impulso fiscal o política de oferta?

La crisis del COVID-19 ha impactado con una virulencia extraordinaria sobre la sociedad y la economía españolas.

Artículo

La economía española ante la crisis del COVID-19

Las medidas de confinamiento y cierre de las actividades productivas decretadas para hacer frente a la pandemia del COVID-19 en España provocarán una caída del PIB para el conjunto del año en torno al -8,4%, situando la tasa de paro cerca del 19% en media anual (Torres y Fernández, 2020).

Artículo

The Great Lockdown of the Spanish economy

In view of the depth of the global crisis, and taking into onsideration key domestic imbalances that predate it, Funcas has revised its economic forecasts for Spain.

Artículo

El Gran Confinamiento de la economía española

El impacto de las medidas de confinamiento y de las restricciones a la activi-dad productiva, como consecuencia de la crisis del COVID-19, provocará una contracción sin precedentes durante la primera mitad del año 2020, antes de emprender una senda de recuperación a partir del tercer trimestre, que .

Artículo

Afiliación a la seguridad Social y paro registrado. Abril 2020

Artículo

Previsiones para la economía española 2020-2021: impacto del Covid-19

Artículo

El día después

Artículo

Afiliación a la seguridad Social y paro registrado. Marzo 2020

Artículo

Spanish economic policy in response to Covid-19

The Covid-19 health crisis poses a major challenge for economic policy due to the unprecedented nature of the shock and because the repercussions will be significant.

Artículo

Spanish economic forecasts panel: March 2020

Artículo

La política económica española y el COVID-19

La crisis sanitaria plantea un escenario complejo para la política económica, por la naturaleza sin precedentes del shock y porque sus repercusiones serán significativas.

Artículo

The Spanish economy in 2019 and forecasts for 2020-2022

The Spanish economy registered growth of 1.9% in 2019, in line with October forecasts. The forecast for growth in 2020 is 1.

2019

Artículo

Opening up of the Spanish economy: Recent performance and pending reforms

The international expansion of Spanish companies as well as the broader Spanish economy between 2000 and 2018 is generally viewed as a success.

Artículo

La internacionalización de la economía española: evolución reciente y reformas pendientes

La economía y muchas empresas españolas han protagonizado un proceso de internacionalización entre 2000 y 2018 que, a grandes rasgos, puede considerarse como exitoso.

Artículo

Evolución de la desigualdad de la renta familiar e impacto en el consumo

El impacto de la Gran Recesión fue de tal calibre, en términos de empleo y desigualdad de rentas, que los niveles de consumo de los hogares españoles anteriores a la crisis aún no se han recuperado.

Artículo

Economic forecasts for Spain: 2019-2021

Artículo

Deconstructing Spain’s net borrowing/lending position by institutional sectors

Artículo

Ahorro, capacidad de financiación y saldos financieros de la economía española en 2018

La economía española registró en 2018 una capacidad de financiación frente al resto del mundo equivalente al 1,5% del PIB, por debajo de las cifras en torno al 2% de los cinco años anteriores.

Artículo

Previsiones económicas para España 2019-2021

La economía española creció a una tasa interanual del 2,4% en el primer trimestre de 2019, superando ligeramente las previsiones existentes a comienzos de año.

Artículo

The Spanish economy in response to potential shocks

Artículo

Spanish exports: Weak performance in 2018

Artículo

¿Cómo reaccionaría la economía española ante posibles shocks adversos?

El escenario central de previsiones de la economía española prevé un crecimiento del PIB del 2,1% en 2019, que se moderaría ligeramente en los dos años siguientes hasta situarse en su tasa potencial.

Artículo

Debilidad de las exportaciones españolas en 2018

Las exportaciones españolas de bienes se han ralentizado de forma muy acusada durante 2018, siendo este el primer año del periodo posterior a la crisis en el que sus resultados han sido claramente inferiores a los del conjunto el comercio internacional.

2018

Artículo

150 años de la peseta

Artículo

¿Se ha producido un milagro exportador en España?

Artículo

The Spanish economy in slowdown mode

Artículo

Is Spain experiencing an export miracle?

Artículo

La economía española en desaceleración

Indicadores

Representación y representatividad sindical: puntos críticos y propuesta de reforma

ES:
La representatividad sindical medida exclusivamente por audiencia electoral ha provocado, en su puesta en práctica, una serie de disfunciones que debilitan al sindicalismo y desincentivan la afiliación sindical.

Artículo

The Spanish economy in 2017 and the outlook for 2018

Artículo

La economía española en 2017 y perspectivas para 2018

2017

Artículo

Trending in the same direction for now

Artículo

Spain’s structural unemployment rate: Estimates, consequences and recommendations

2016

Artículo

The Spanish economy: The need for restoring growth potential and modernisation

Artículo

The Spanish economy in 2015 and outlook for 2016

2015

Artículo

Los cambios en la estructura y composición del empleo público durante la crisis

Artículo

The consequences of graduating in a recession in Spain

2014

Artículo

Las previsiones económicas en España

Artículo

Spain’s external investment: Impact of the crisis

Artículo

Inversión exterior de España: cambios tras la crisis

Artículo

Cotizaciones sociales y nivel de empleo

ES:
En este trabajo se evalúan los efectos de una disminución de las cotizaciones sociales, acompañada o no de un incremento en los tipos del IVA, a partir de un modelo de equilibrio general aplicado a la economía española.

Artículo

La recuperación de la economía española cobra fuerza, pero seguirá siendo lenta

ES:
Los indicadores económicos disponibles de los dos primeros meses del año avanzan un fortalecimiento de la tendencia positiva que la economía española viene registrando desde finales del pasado ejercicio.

Artículo

Desaceleración en los mercados emergentes e impacto sobre la recuperación de España

ES:
La reciente inestabilidad en algunos mercados emergentes amenaza con socavar la recuperación de las principales economías desarrolladas, en particular de España y otros países de la eurozona, ya que la solidez de la demanda externa sigue siendo un factor clave para el crecimiento econ.

Artículo

Spain’s economic recovery is gaining strength, but remains sluggish

EN:
Global growth continues to be moderate, with an improvement in developed countries versus a loss of dynamism in the emerging economies.

Artículo

The impact of the slowdown in emerging markets on the Spanish economy

EN:
Recent instability in some emerging markets threatens to undermine the recovery in major developed economies, in particular in Spain and other euro area countries, as strong external demand remains a key factor for economic growth.

Artículo

La economía española en 2013 y perspectivas para 2014

ES:
El año 2013 ha constituido un punto de inflexión tanto para las economías europeas como para la española, aunque existen importantes riesgos de cara a 2014.

Artículo

El mercado de trabajo en España dos años después de la reforma

ES:
Aunque la reforma laboral de 2012 fue un primer paso en la dirección correcta para abordar las ineficiencias del mercado de trabajo español, se necesitan mejoras adicionales en cuanto a productividad, reducción de la temporalidad y políticas activas de empleo.

Artículo

The Spanish economy in 2013 and outlook for 2014

EN:
In a context of global economic stability, the Spanish economy is expected to continue its moderate recovery in 2014. While we expect some improvement in housing and credit market conditions, lack of progress on fiscal consolidation raises concerns over the outlook for public debt.

Artículo

Spain’s labor market two years after the reform: A good start, but no room for complacency

EN:
The 2012 labor reform was a necessary first step to address the inefficiencies of the Spanish labor market, but further efforts need to be taken to boost productivity, reduce temporary work and improve active labor market policies.

2013

Artículo

La economía española en el tercer trimestre de 2013

Artículo

The Spanish economy in the third quarter of 2013

Artículo

La economía sale de la recesión, pero con lentitud y un fuerte endeudamiento público

El contexto económico internacional ha mejorado, aunque las previsiones de crecimiento son moderadas. Para España, el resultado del PIB del segundo trimestre ha confirmado los indicios que apuntaban a que la economía se encuentra en una senda de rápida estabilización.

Artículo

The Spanish economy: The end of the recession is in sight, but the recovery will be slow

The international economic situation remains fragile in both developed and emerging markets.

Artículo

The outlook for the Spanish economy in the medium term

In this Special Feature, the author provides us with a medium term scenario for the Spanish economy in the context of the prospects for euro area economic performance and integration.

Artículo

National Reform Program for 2013: Fiscal consolidation and stimulating growth

The Spanish government unveiled, within the framework of the Stability and Growth Program for 2013-2016, the National Reform Program for the current year.

Artículo

Exports as a driver of Spain’s economic recovery?

The Spanish export sector has registered positive performance throughout the years of the economic crisis. Nevertheless, the general perceptions of Spanish export performance in recent years may be overly optimistic.

Artículo

Movilidad de los ingresos en España: el efecto de la crisis

ES:
Analizamos la movilidad de los ingresos en España en el periodo 2003-2009 y el impacto de la crisis. Observamos que los ingresos en términos reales han disminuido desde 2007, mientras que la desigualdad y la pobreza han aumentado.

Artículo

The Spanish economy: Recent developments and outlook for 2013-2014

The first few months of 2013 point to an improvement in the advanced economies’ situation, albeit a somewhat uneven one. Emerging economies, which had suffered a marked slowdown in growth in 2012, enjoyed a recovery in the final months of the year.

Artículo

Razones para invertir en España

Artículo

2012 and 2013: Two fundamental years for fiscal consolidation

The deterioration of Spain’s public accounts and investors’ loss of confidence are among the most visible effects of the economic crisis.

Artículo

Labor market duality: The unresolved issue of the 2012 reform

The creation of the temporary contract in 1984 has given rise to one of the most important problems of Spain’s labor market today - duality. Several recent reforms have tried to address this issue, including the latest in February 2012, however unsuccessfully.

Artículo

The case for investing in Spain today

As a result of recent reform efforts, Spain’s structural imbalances are adjusting, providing the country with a competitive, export-driven growth model. EU liquidity facilities will allow Spain to remain solvent at the sovereign and banking level.

2012

Artículo

Las perspectivas de la economía española en 2012

ES:
Tras el intento de recuperación económica de 2010 y principios de 2011, la economía española ha vuelto a la recesión.

Artículo

La política de cohesión en España: reflexiones sobre el pasado, el presente y el futuro

ES:
Es posible que, en el próximo marco financiero plurianual 2014-2020, España pase a ser contribuyente neto al presupuesto de la Unión Europea por primera vez en su historia.

Artículo

La reforma laboral: hacia un mercado de trabajo más flexible

ES:
La reforma laboral de 2012 trata de dar una solución definitiva a los problemas estructurales que afectan al mercado de trabajo: el elevado desempleo estructural, la excesiva temporalidad y la escasa incidencia de las medidas de flexibilidad interna.

Artículo

La reforma laboral de 2012: cambios e incertidumbres

ES:
Este artículo repasa la reforma laboral de 2012 centrándose en tres temas: despidos, negociación colectiva y políticas activas.

Artículo

Reformas educativas para fomentar el crecimiento económico

ES:
El sistema educativo español necesita reformas serias para sostener un nuevo modelo económico para el país basado en una mayor productividad. Este artículo repasa los desafíos más importantes a los que se enfrenta y propone algunas medidas de mejora.

Artículo

El difícil ejercicio de ahorrar cuando caen las rentas

Artículo

La Balanza de Pagos en España en 2011

Artículo

Impacto de la prima de riesgo en la economía española

Artículo

The February 2012 Spanish Labour Market reform

The February 2012 labour market reform seeks to address some of the main structural problems of the Spanish labour market that have fuelled the huge rise in Spain´s unemployment since the onset of the crisis.

2010

Artículo

Reflexiones sobre los sectores de futuro en la economía española

Indicadores

Las reformas laborales en España. Un modelo agotado

ES:
Nuestro objetivo es analizar en que medida las Últimas reformas laborales introducidas en España han conseguido reducir la dualidad laboral entre trabajadores con contratos indefinidos y temporales.

Indicadores

El contrato a tiempo parcial

ES:
Con el objetivo de hacer más flexible el mercado laboral, el Gobierno español ha lanzado recientemente la propuesta de fomentar el trabajo a tiempo parcial; sin embargo, el éxito o el fracaso de dicha propuesta dependerá de como se perciba este tipo de contrato.

2007

Artículo

El desequilibrio exterior y la competitividad de la economía española en la Unión Económica y Monetaria

En este trabajo se examinan los factores que subyacen al deterioro del equilibrio exterior que ha mostrado la economía española en los años recientes y a la evolución de sus principales indicadores de competitividad internacional.

2004

Indicadores

Dinámica de la formación laboral reglada en Asturias respecto a España

2003

Artículo

Opiniones sobre la presente coyuntura de la economía española e internacional

Artículo

Otoño 2002: en España el pesimismo económico avanza, también en la eurozona

2001

Indicadores

Una nota sobre nivel educativo y pobreza

El propósito de esta nota es, básicamente, analizar los efectos de la educación sobre la probabilidad de que una familia incurra en una situación de pobreza.

2000

Indicadores

La inserción laboral de los titulados universitarios en España

En este articulo se analiza la situación laboral de los jóvenes titulados universitarios en En España.

1996

Indicadores

Anexo estadístico: años 1975 a 1995

1995

Artículo

La difícil convergencia de la economía española: un problema histórico

ES:
Este artículo interpreta la evidencia histórica de laEspaña de los siglos XIX y XX a la luz de la teoría de la convergencia, pero acentuando los factores históricos, institucionales y de política económica.

Artículo

El análisis de la coyuntura monetaria y financiera española

1992

Indicadores

Salarios reales y empleo

1986

Indicadores

La reforma del mercado de trabajo

1984
1980

Indicadores

La distribución espacial del paro en España

Artículo

La superación de la crisis económica

Artículo

Economía española 80

1979

Artículo

Expectativas inflacionistas e inflación en España

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