Macroeconomía

El poder adquisitivo de los españoles está evolucionando de manera muy heterogénea. Factores como la obtención de un empleo, la posesión (o no) de una vivienda, la percepción de un determinado tipo de rentas o el efecto de los impuestos dan como resultado colectivos mejor y peor parados, algunos con mejoras muy superiores a la inflación y otros con pérdidas netas. De cara a 2026, la moderación del mercado laboral y la persistencia de la inflación tendrán un papel relevante en el progreso de la renta disponible per cápita, una de las grandes preocupaciones de la ciudadanía europea.

Existen dudas crecientes acerca de las elevadas cotizaciones de los diversos activos relacionados con la inteligencia artificial. Francisco Rodríguez, de Funcas, reflexiona sobre el papel que ha jugado en la valoración del sector la coincidencia temporal, por un lado, de un desarrollo tecnológico explosivo y, por otro, de una extraordinaria liquidez, derivada esta última de la política de expansión cuantitativa de los bancos centrales. El rally del sector –señala– muestra señales de desconexión con la economía real. En 2026, la retirada de estímulos por parte de las autoridades monetarias y el protagonismo ascendente de operadores financieros no bancarios que acumulan riesgo podrían traer correcciones más importantes que las vistas hasta ahora.