Cuadernos de Información Económica, N.º 301
(julio-agosto 2024)
Fecha: julio 2024
Autores
Patricia Gabaldon y Raluca Valeria Ratiu*
Etiquetas
Consejos de administración, Ibex 35, Sostenibilidad corporativa, Diversidad de género, ESG
Diversidad de género en los consejos de administración: mejora de los resultados de sostenibilidad en España de las empresas del IBEX 35
Este estudio examina el impacto de la presencia femenina en los consejos de administración de las principales empresas cotizadas españolas en un periodo de seis años, de 2017 a 2022, utilizando el concepto de lógicas institucionales. El análisis muestra que las mujeres en los consejos tienen un impacto limitado en la información corporativa, influyendo principalmente en las referencias de sostenibilidad. Una posible explicación podría ser que las mujeres consejeras suelen ser seleccionadas para los comités de sostenibilidad debido a su experiencia, diversidad de perspectivas y compromiso con la responsabilidad social y medioambiental, lo que mejora la sostenibilidad corporativa.
Introducción
Hasta hace poco, los consejos de administración de las empresas eran predominantemente masculinos debido a las normas sociales y las barreras sistémicas que limitaban la participación de las mujeres en la alta dirección (Gabaldon et al., 2016; Grau et al., 2020). Los cambios institucionales, como las cuotas de los consejos de administración y la evolución de las normas sociales, promueven ahora la diversidad de género en los consejos de administración (Krook, 2007; Terjesen y Sealy, 2016). Este movimiento considera que una representación de género equilibrada puede mejorar la gobernanza, promover la igualdad social, posicionarse mejor frente los clientes y tener repercusiones sociales más amplias (Gabaldon et al., 2016; Grau et al., 2020).
La diversidad de género en los consejos de administración ha creado atención por su impacto en los resultados de sostenibilidad de las empresas (Ben-Amar et al., 2017a; Gabaldón et al., 2023; Galbreath, 2011). A medida que la sostenibilidad se vuelve crucial para las empresas, las partes interesadas exigen prácticas responsables que incorporen factores ambientales, sociales y de gobernanza (ESG, por sus siglas en inglés). Se parte de la hipótesis de que la presencia de mujeres en los consejos de administración de las empresas influye positivamente en las iniciativas y los resultados en materia de sostenibilidad (Campopiano et al., 2023). Son cada vez más los resultados empíricos que vinculan la diversidad de género en los consejos de administración con los resultados en materia de sostenibilidad. Sin embargo, la investigación sugiere cada vez más que los consejos con diversidad de género dan prioridad a la sostenibilidad y adoptan estrategias de creación de valor a largo plazo (Campopiano et al., 2023). Las mujeres aportan perspectivas y valores únicos, ampliando la gama de cuestiones consideradas, desafiando el pensamiento de grupo y fomentando una toma de decisiones holística.
Este estudio examina el impacto de la presencia femenina en los consejos de administración de las principales empresas cotizadas españolas en un periodo de seis años, de 2017 a 2022, utilizando el concepto de lógicas institucionales. Las lógicas institucionales se definen como “sistemas de elementos culturales (valores, creencias y expectativas normativas) mediante los cuales las personas, los grupos y las organizaciones dan sentido y evalúan sus actividades cotidianas y organizan esas actividades en el tiempo y el espacio” (Haveman y Gualtieri, 2017: p. 1).
Las mujeres en los consejos de administración y las mujeres ejecutivas y su impacto en la lógica de la sostenibilidad
La diversidad de género, en particular la inclusión de mujeres en los consejos de administración de las empresas y en puestos ejecutivos, ha suscitado una gran atención debido a su posible impacto en los resultados de sostenibilidad y ESG (Ben-Amar et al., 2013; Ben-Amar et al., 2017b; Khemakhem et al., 2023; Manita et al., 2018). La representación de las mujeres en el liderazgo se ha vinculado a resultados positivos de sostenibilidad, lo que refleja las diversas perspectivas, experiencias y valores que aportan a la toma de decisiones (Campopiano et al., 2023; Gabaldón et al., 2023). Las investigaciones indican que las empresas con mayor diversidad de género en los consejos de administración y en los equipos ejecutivos tienen más probabilidades de dar prioridad a la sostenibilidad y de mostrar mejores resultados en materia de ESG (Ben-Amar et al., 2017b). Las mujeres directoras y ejecutivas aportan puntos de vista únicos, ampliando la toma de decisiones, mejorando las evaluaciones de riesgos y mejorando la planificación estratégica (Campopiano et al., 2023). Su presencia también promueve la participación de las partes interesadas y la transparencia, ya que un liderazgo diverso aborda mejor las preocupaciones de las distintas partes interesadas, incluidos los empleados, los clientes, los inversores y las comunidades (Brink et al., 2010).
El impacto de la diversidad de género en los resultados de sostenibilidad y ESG depende de factores como la cultura empresarial, la dinámica de liderazgo y el contexto del sector. Las empresas que dan prioridad a la diversidad y la inclusión se benefician más de la diversidad de género, fomentando entornos en los que las mujeres prosperan. La investigación muestra que una mayor diversidad de género a nivel ejecutivo conduce a priorizar la sostenibilidad, un gobierno corporativo más sólido y una mayor responsabilidad social corporativa (Ali y Konrad, 2017).
La presencia de mujeres en los consejos influye en los valores y prioridades de las organizaciones hacia una mayor igualdad de género, gestión medioambiental, responsabilidad social y gobernanza ética.
Partiendo de la idea de que las mujeres están estrechamente relacionadas con los resultados ESG, la diversidad de género en los consejos debería correlacionarse positivamente con lógicas relacionadas con el género, la sostenibilidad, la inclusividad y los factores ESG (Zhang, 2020). La presencia de mujeres en los consejos influye en los valores y prioridades de las organizaciones hacia una mayor igualdad de género, gestión medioambiental, responsabilidad social y gobernanza ética. Los consejos con una representación de género diversa son más propensos a adoptar múltiples lógicas institucionales que priorizan la igualdad de género y la inclusión, reconociendo la importancia de las diversas perspectivas en la toma de decisiones. Además, los consejos con diversidad de género tienden a adoptar lógicas de sostenibilidad, reconociendo la interconexión entre las operaciones empresariales y los resultados medioambientales y sociales. Estos consejos se alinean con las consideraciones ESG, reconociendo la importancia de los riesgos y oportunidades medioambientales y sociales en la creación de valor a largo plazo. Por consiguiente, la diversidad de género en los consejos sirve de catalizador para integrar las lógicas de género, sostenibilidad, inclusión y ESG en las prácticas organizativas y los marcos de toma de decisiones. Las mujeres en los consejos pueden abogar por una información exhaustiva en materia de ESG, garantizando que los riesgos y oportunidades medioambientales y sociales se aborden en la información corporativa. Aportan perspectivas diversas a los debates de los consejos de administración, propiciando una consideración más amplia de los intereses de las partes interesadas y los objetivos de sostenibilidad, reflejados en los informes ESG de la empresa.
Metodología: ¿cómo podemos ver la relación entre las mujeres directoras, las mujeres ejecutivas y las agendas corporativas ESG?
Utilizamos el análisis de datos de panel para examinar los datos de los informes anuales de las empresas incluidas en el índice español IBEX 35 desde 2017 hasta 2022. Nuestra muestra final consta de 206 observaciones de años de empresa. España ha realizado importantes avances en la promoción de la diversidad de género en los consejos de administración de las empresas a través de intervenciones legislativas. En 2007, España se convirtió en uno de los primeros países del mundo, después de Noruega, en introducir una cuota de género para los consejos de administración de las empresas, exigiendo que al menos el 40 % de los miembros de los consejos fueran mujeres, aunque esta cuota no se hizo cumplir mediante ninguna medida punitiva (Gabaldon y Giménez, 2017).
Para las variables dependientes, Women on Boards (WoB) y Women Executives Not on Boards (WExNoB) utilizamos datos del Instituto Nacional de Estadística para medir la presencia de mujeres en el consejo de administración y en los equipos de alta dirección de las empresas del IBEX 35.
Las variables independientes que utilizamos en nuestros dos modelos son los recuentos de menciones de los siguientes términos: “ESG”, “Género”, “Inclusividad” y “Sostenibilidad”, cuando estos elementos aparecen como independientes o se utilizan en el mismo párrafo con las palabras “Consejo” y “Ejecutivo”. El proceso de análisis de los datos constó de tres pasos: en primer lugar, establecimos las palabras lógicas institucionales basándonos en estudios anteriores (Besharov y Smith, 2014; Haveman y Gualtieri, 2017) que utilizaron medidas de vocabulario. En segundo lugar, recuperamos los informes anuales de todas las empresas en inglés para el período 2017-2022, de la sección de inversores de los sitios web de las empresas. Decidimos centrarnos en los informes anuales publicados en inglés porque, al cotizar en un mercado público, estas empresas están obligadas a publicar la misma información en inglés que en español. Por último, procesamos los informes anuales utilizando la codificación Python1 para obtener los recuentos de palabras resultantes incluidos en nuestros modelos.
Un mayor número de mujeres en los consejos presenta una correlación positiva con un aumento de las menciones de los criterios ESG, género, inclusión y sostenibilidad en el discurso empresarial. Sin embargo, entre estas variables, solo la sostenibilidad muestra significación estadística.
Los resultados de nuestro análisis econométrico muestran que un mayor número de mujeres en los consejos presenta una correlación positiva con un aumento de las menciones de los criterios ESG, género, inclusión y sostenibilidad en el discurso empresarial. Sin embargo, entre estas variables, solo la sostenibilidad muestra significación estadística. Esto sugiere que la participación de las mujeres en los consejos de administración puede contribuir a una perspectiva más global que haga hincapié en las cuestiones de sostenibilidad. En consecuencia, los consejos con mayor representación femenina podrían constituirse deliberadamente para dar prioridad a las consideraciones de sostenibilidad en los procesos de toma de decisiones empresariales.
Al mismo tiempo, también observamos que una mayor presencia de mujeres en puestos ejecutivos muestra una asociación positiva con las referencias al Género, la Inclusividad y la Sostenibilidad en los discursos empresariales. Sin embargo, entre estas variables, solo Género muestra significación estadística. Esta observación sugiere que las mujeres ejecutivas pueden priorizar las preocupaciones relativas a la representación de género sobre las relacionadas con los criterios ESG o la sostenibilidad. Esta inclinación a abordar cuestiones de representatividad podría subrayar las motivaciones que impulsan la prominencia del discurso relacionado con el género en las empresas dirigidas por mujeres ejecutivas.
Mujeres directivas, mujeres ejecutivas y lógicas empresariales en torno a la sostenibilidad y las agendas de género
Por término medio, los informes empresariales denotan cuestiones relacionadas con los ESG aproximadamente 28 veces por informe anual, con un rango de 0 a 385 menciones de las dimensiones medioambiental, social y de gobernanza. Paralelamente, el discurso de género manifiesta una frecuencia media de 29 menciones por informe anual, de 0 a 144 referencias. El análisis temático de la inclusividad muestra, con una media de 8 menciones por informe y año, un rango de 0 a 100 menciones que denotan conceptos relacionados con la inclusividad. Por último, el discurso en torno a la sostenibilidad emerge como punto central, con una media de 182 menciones por informe y año, abarcando una gama de 0 a 967 menciones que encapsulan prácticas y principios sostenibles.
La trayectoria de la representación femenina en los consejos de administración de las empresas y entre los rangos ejecutivos se ha hecho cada vez más visible desde 2017 en España. La aceleración de esta tendencia ha sido especialmente pronunciada a partir de 2019. Durante el periodo especificado, se ha observado un notable aumento de 15 puntos porcentuales en la presencia de mujeres en los consejos, junto con un aumento correspondiente de 7 puntos porcentuales en la representación ejecutiva femenina global.
Además, surge una observación intrigante sobre la influencia del cumplimiento de la normativa en la dinámica de la diversidad de género dentro de las entidades corporativas. En concreto, parece que el cumplimiento de la normativa tiene un impacto más pronunciado en la mejora de la representación femenina en los consejos de administración que sus efectos en los Top Management Teams (TMTs), o equipos de alta dirección.
El creciente número de menciones a los distintos temas en los informes de las empresas muestra la importancia cada vez mayor de estos temas para las empresas. Esto podría deberse a las normas de gobierno corporativo que deben seguir las empresas, como la presencia de más mujeres en sus consejos de administración. Sin embargo, también podría indicar que las diferentes partes interesadas tienen más interés en estos temas, incluyéndolos en la agenda y en los resultados corporativos. Durante un periodo de siete años, se ha producido un aumento significativo de las referencias a la sostenibilidad, pasando de un número modesto a una frecuencia mucho mayor en 2022, lo que representa una amplificación sustancial (362 menciones en 2022). Del mismo modo, las menciones a consideraciones ESG han mostrado un crecimiento exponencial, partiendo de una base mínima y ampliándose a 76 menciones en 2022. Por otra parte, el discurso temático en torno al género ha experimentado un notable aumento, partiendo de 11 menciones por informe en 2017 y experimentando aproximadamente una cuadruplicación en 2022. Del mismo modo, las referencias a la inclusividad muestran un aumento sustancial, siete veces mayor, hasta alcanzar las 15 menciones en 2022.
Nuestros resultados sugieren que no existe una correlación sólida entre la presencia de mujeres en los consejos de administración y la frecuencia de las menciones a los criterios ESG y de sostenibilidad en el discurso empresarial
Aunque estas dos corrientes lógicas parecen estar muy correlacionadas, al analizar estos datos más en profundidad, nuestros resultados sugieren que no existe una correlación sólida entre la presencia de mujeres en los consejos de administración y la frecuencia de las menciones a los criterios ESG y de sostenibilidad en el discurso empresarial. Mientras que un mayor número de mujeres en los consejos se correlaciona positivamente con las menciones de los criterios ESG, Género, Inclusividad y Sostenibilidad, solo la Sostenibilidad muestra significación estadística. Esto indica que la presencia de mujeres en los consejos puede contribuir —o estar correlacionada— con un mayor énfasis en las cuestiones de sostenibilidad.
El análisis muestra que las mujeres en los consejos tienen un impacto limitado en la información corporativa, influyendo principalmente en las referencias de sostenibilidad. Una posible explicación podría ser que las mujeres consejeras suelen ser seleccionadas para los comités de sostenibilidad debido a su experiencia, diversidad de perspectivas y compromiso con la responsabilidad social y medioambiental, lo que mejora la sostenibilidad corporativa. En las empresas españolas que cotizan en bolsa, la integración de las mujeres en los consejos implica dinámicas de cumplimiento corporativo y simbólicas. Las iniciativas impulsadas por el cumplimiento, como las cuotas de género no obligatorias en España, presionan para aumentar la diversidad, lo que a veces resulta en un cumplimiento simbólico: esfuerzos superficiales para cumplir las cuotas sin fomentar una verdadera inclusión. En consecuencia, las mujeres consejeras pueden ser contratadas como fichas, sin una participación o influencia significativas, perpetuando así gestos simbólicos con escaso impacto sustantivo.
La presión para aumentar la diversidad de género en los consejos ha crecido paralelamente a la regulación de la sostenibilidad. Las mujeres en los consejos suelen ser representantes de ESG, lo que naturalmente refuerza el enfoque de sostenibilidad. Sin un contrafactual —qué pasaría si solo se contratara a hombres— no podemos aislar el efecto de las mujeres en la sostenibilidad. Sin embargo, los resultados muestran que la presencia de mujeres en los consejos de administración no influye significativamente en el discurso de género de las empresas, contrariamente a las hipótesis de investigaciones anteriores.
Cuando realizamos el mismo ejercicio para las mujeres ejecutivas, descubrimos que la mayor presencia de mujeres en puestos ejecutivos se asocia positivamente con las referencias al Género, la Inclusividad y la Sostenibilidad en el discurso empresarial. Sin embargo, solo el género muestra significación estadística. Esto sugiere que las mujeres ejecutivas pueden dar prioridad a la representación de género sobre los criterios ESG o la sostenibilidad. Este enfoque en la representación puede impulsar la prominencia de los debates relacionados con el género en las empresas dirigidas por mujeres ejecutivas.
Las mujeres directivas se enfrentan a barreras como el “techo de cristal”, que limitan su capacidad para impulsar cambios sustanciales. Las restricciones normativas y la arraigada dinámica de género en los consejos de administración dificultan su influencia en la gobernanza empresarial y la toma de decisiones. Sin embargo, las mujeres ejecutivas sí influyen en el discurso de género de los informes empresariales.
Las mujeres ejecutivas pueden desmantelar el “techo de cristal” de las jerarquías empresariales, fomentando una auténtica equidad e inclusión. Como pioneras en campos dominados por los hombres, desafían los prejuicios de género y las barreras sistémicas. Aprovechando su liderazgo, abogan por la diversidad de género, defendiendo políticas que promueven la igualdad de oportunidades y cultivan diversas fuentes de talento. Sus planteamientos estratégicos mejoran el rendimiento de las organizaciones y ponen de relieve las ventajas de contar con equipos de liderazgo diversos. Además, las mujeres ejecutivas actúan como modelos y mentoras, inspirando a futuras líderes femeninas y alimentando ecosistemas de apoyo. Su presencia en la cima amplifica las diversas perspectivas y fomenta el empoderamiento y la colaboración. En consecuencia, su impacto va más allá del éxito individual para impulsar cambios sistémicos hacia un panorama empresarial más equitativo.
En pocas palabras, las directoras parecen tener más influencia en la sostenibilidad, mientras que las ejecutivas tienen un mayor impacto en las agendas de género. Esta diferencia puede deberse a sus procesos de contratación. Las mujeres directoras suelen ser contratadas para tareas relacionadas con la sostenibilidad a fin de cumplir con la normativa, lo que pone de relieve patrones en la selección de los consejos de administración en los que las mujeres son contratadas para iniciativas relacionadas con la sostenibilidad. Por el contrario, las mujeres ejecutivas, que podrían ser contratadas más por sus méritos, pueden verse a sí mismas como agentes de cambio que rompen el techo de cristal, promoviendo así las agendas de género en sus empresas.
Referencias
Ali, M. y Konrad, A. M. (2017). Antecedentes y consecuencias de los sistemas de gestión de la diversidad y la igualdad: La importancia de la diversidad de género en la TMT y en los mandos inferiores e intermedios. European Management Journal, 35(4), pp. 440-453. https://doi.org/10.1016/j.emj.2017.02.002
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Zhang, L. (2020). An institutional approach to gender diversity and firm performance. Organization Science, 31(2), pp. 439-457.
Sumario
- Carta de la redacción
- Previsiones económicas para España 2024-2025
- El impacto de la pandemia sobre la economía sumergida y el fraude fiscal: ¿qué es lo que sabemos?
- Cambios en la política monetaria: recorrido e implicaciones
- Efecto precio, volumen y composición en el margen bancario: España frente a Europa
- Balance del seguro español en 2023 y perspectivas 2024
- El apoyo público al despliegue de la banda ancha: efectos en la conectividad y competencia
- Diversidad de género en los consejos de administración: mejora de los resultados de sostenibilidad en España de las empresas del IBEX 35
- La reorganización de las instituciones europeas de salud tras la pandemia de la COVID-19
- Iniciativas recientes de Funcas en educación financiera