¿Existe relación entre la inflación y el auge de las criptomonedas?
ODF – Funcas 1 / 2022
Fecha: 11 enero 2022
A raíz de la creciente inflación que se está experimentando en Europa y Estados Unidos, ha surgido un debate acerca de si las criptomonedas pueden servir como activo refugio. En un momento de incertidumbre como el actual, muchos inversores han redoblado su interés en los criptoactivos y puede no deberse sólo a las escasas oportunidades de inversión de alta rentabilidad en acciones o en bonos.
Tradicionalmente, en períodos de alta inflación, los inversores buscaban preservar el valor de su ahorro invirtiendo en activos como el oro o inmobiliarios. La reciente incorporación de las criptomonedas como opción de inversión ha agregado una posible nueva cobertura alternativa a la inflación. Los repuntes en los precios han coincidido con una demanda de criptomonedas al alza. En España, un 67% de los asesores financieros admite que sus clientes han aumentado el volumen de consultas sobre estas inversiones en 2021. Asimismo, la publicación de las cifras oficiales de la inflación suele coincidir con un repunte en el precio de las principales criptomonedas.[1]
Algunos estudios recientes se han planteado examinar si monedas como Bitcoin y Ethereum pueden tener realmente un papel de activos refugio.[2]
Sin embargo, los resultados empíricos han mostrado que este papel de protección ante la inflación es limitado. De hecho, se ha observado que determinadas acciones y algunas commodities proporcionan a los inversores una mejor cobertura frente a la inflación. Algunos expertos apuntan a que la elevada volatilidad de Bitcoin es un impedimento insalvable para considerarlo una cobertura ante subidas de precios.[3]
De hecho, desde verano, la volatilidad de Bitcoin ha sido muy elevada. Su precio ha oscilado entre los 40.000 y los 67.500 dólares. Parecería extraño pensar que un inversor esté preocupado por no perder poder adquisitivo y que, al mismo tiempo, esté dispuesto a perder una parte significativa de sus inversiones ante una caída abrupta en el precio de las criptomonedas.
[1] El bitcoin bate máximos espoleado por la inflación. Expansión. 10 noviembre 2021. https://www.expansion.com/mercados/2021/11/10/618c2761e5fdead24d8b462b.html
[2] Inflation and cryptocurrencies revisited: A time-scale analysis.Conlon, T. Corbet, S. y McGee, R. Septiembre 2021. https://www.sciencedirect.com/science/article/pii/S0165176521002731#sec5
[3] Investing for inflation: Turns out stocks and commodities outperform Bitcoin or gold as hedges. Fortune. 16 diciembre 2021. https://fortune.com/2021/12/15/investing-for-inflation-turns-out-stocks-and-commodities-outperform-bitcoin-or-gold-as-hedges/