El sistema ya no financia burbujas: escasez de vivienda y caída del crédito. Un análisis del periodo 1998-2023 que cuestiona el modelo residencial español
Fecha: 2024
Ignacio Ezquiaga
Estudios de la Fundación. Serie Economía y Sociedad, nº 102
El periodo 1998-2023 ha transformado profundamente la realidad económica, política y social española. Han sido 25 años en los que se han desarrollado de forma encadenada o superpuesta, abrupta o gradual, procesos tan relevantes como la gestación de la burbuja inmobiliaria, la crisis bancaria o la economía de emergencia de la pandemia de COVID-19. Sus protagonistas han sido la creación de crédito y la producción de viviendas. Durante los casi diez años de la burbuja se gestó la concentración del riesgo inmobiliario en los balances de los bancos que conduciría a la crisis bancaria de 2008. Después, las severas restricciones al crédito nuevo se extendieron durante casi otros diez años, provocando una devastadora recesión económica y un aumento de la tasa de desempleo, y mantuvieron la economía en un crecimiento bajo.
¿Y en los años recientes? El sistema bancario ha recuperado la normalidad, reformado y reestructurado, al alto coste de la crisis y de las inyecciones de capital sin retornos. La economía española ha recuperado competitividad, los salarios han vuelto a crecer y el saldo exterior positivo ha permitido una importante reducción de la deuda externa. Sin embargo, algo falla. La escasez de vivienda y su elevado precio impiden que los jóvenes y otros amplios grupos sociales puedan acceder a ella, ni en régimen de propiedad ni en alquiler. Aflora la desigualdad intergeneracional, mientras la producción de viviendas sigue en mínimos y no cubre la formación potencial de hogares. El modelo residencial español está en crisis.
Esta obra nace de la necesidad de entender lo sucedido en el último cuarto de siglo, es decir, desde que España forma parte de la Unión Económica y Monetaria (UEM). Para ello dedicamos este estudio a las que entendemos son las dos variables clave: el crédito bancario y la vivienda, estudiándolas bajo el mismo prisma del modelo residencial español. Ambas han condicionado el periodo y siguen protagonizando las interpretaciones de los problemas a los que hoy seguimos enfrentándonos.
Sumario
- Capítulo I. Introducción: crédito y vivienda
- Capítulo II. Marco analítico
- Capítulo III. Los ciclos de tipos de interés y el papel del BCE en el crédito de último recurso
- Capítulo IV. Vivienda y hogares
- Capítulo V. Crédito
- Capítulo VI. El impacto de la crisis del crédito. Cambio estructural y reequilibrio de la economía española
- Capítulo VII. Conclusiones
Descargar documento