MODIFICACIONAUTORES
Spanish NFCs earned modest economic profits averaging 3% of output between 2000
and 2024, fluctuating from 4–5% before the 2008 crisis to near zero after the pandemic.
Investment closely followed the gap between these profits and the user cost of capital,
while the sector shifted toward producing internally rather than buying intermediate goods.
Este trabajo presenta estimaciones anuales de los beneficios económicos de producir en España para el agregado de las sociedades no financieras (SNF) en el período 2000-2024.
Este trabajo analiza los beneficios absolutos y relativos de cada sector institucional y del conjunto de la economía española en el periodo 2000–2024. Además, amplía el análisis de las SNF utilizando información adicional sobre sus balances, lo que permite estimar beneficios económicos —además de contables— y distinguir entre los resultados atribuibles a la producción de bienes y servicios en España y aquellos resultados atribuibles a los activos financieros en el balance de las compañías.
Since entering the euro area, Spain’s non-financial corporations have doubled their real asset base while significantly reducing leverage, particularly bank debt. This structural shift from debt-financed expansion to self-funded investment reflects broader changes in corporate behavior amid evolving economic and financial conditions.