Prácticas de gobierno corporativo y modelos de control: una aplicación a las sociedades cotizadas en España
Fecha: julio 2012
Bartolomé Pascual Fuster, Carmen Galve Górriz, Rafael Crespí Cladera
Etiquetas: Prácticas de buen gobierno, Gobierno corporativo, Estructura de la propiedad, Empresas familiares
Papeles de Economía Española, N.º 132 (2012)
ES:
Este trabajo analiza las diferencias en las prácticas de gobierno corporativo según el modelo de control, distinguiendo control gerencial, familiar y no familiar. El cumplimiento del código Unificado de buen Gobierno es mayor entre las sociedades bajo control gerencial, y menor entre las de control familiar. Este cumplimiento no presenta correlación significativa con la generación de valor empresarial. El cómputo de un índice de protección del equipo directivo ante posibles tomas de control (con prácticas inspiradas en Bebchuck et al., 2009) muestra correlación, de forma significativa y negativa, con la generación de valor empresarial, siendo especialmente negativa para las empresas de control gerencial, y en menor medida para las de control familiar.
EN:
This paper analyzes the differences in corporate governance practices depending on the model of control: management control model, non-family control and family control models. The degree of compliance of the Spanish best practices code is larger for the management-controlled companies, while the lowest adoption occurs in the family-controlled companies. No statistically significant correlation is found between these practices and the generation of firms’ value. However, those practices included in a protection index of management against possible takeovers (inspired in Bebchuck et al., 2009) show a statistically significant negative correlation with the generation of firms’ value, highly negative for management controlled companies and lower for family controlled firms.