Políticas macroprudenciales y regímenes monetarios. Un nuevo marco para el sistema bancario
Fecha: enero 2012
Autores: Joaquín López Pascual, Joaquín Zamorano Valiña
Papeles de Economía Española, N.º 130 (2012)
ES:
En este trabajo se advierte de la necesidad de revisar el régimen monetario vigente para que la inclusión de la estabilidad financiera, como objetivo que acompañe a la estabilidad monetaria y las políticas macroprudenciales, pueda definir un nuevo consenso de política monetaria. Los bancos son conscientes de que serán la clave de las propuestas de salida a esta crisis, pero también hay que advertir que sólo podrán serlo desde propuestas que realmente persigan la estabilidad macroeconómica, no desde aquellas que parecen incorporar un marcado ajuste de cuentas. Este protagonismo del sistema bancario es crucial en la zona euro, pues el mercado bancario no puede estar realmente integrado mientras que los bancos continúen estando implícitamente garantizados por los gobiernos nacionales fiscalmente soberanos.
EN:
This paper warns of the need to review the current monetary regime so that the inclusion of financial stability as a goal accompanying monetary stability and macroprudential policies could define a new consensus on monetary policy. Banks are aware that they will be the key to the proposed solutions to this crisis, but it should also be noted that it will only be done with those actually pursuing macroeconomic stability, not with those that appear to incorporate a strong reckoning. The prominent role of the banking system is crucial in the euro zone, as the banking market cannot be truly integrated while banks continue to be implicitly guaranteed by fiscally sovereign National Governments.