El futuro de los mercados bursátiles europeos
Fecha: octubre 2000
Autores: Mª Nieves García Santos
El panorama bursátil se encuentra atravesando una etapa de reestructuración desde hace unos años, pero desde 1998 los cambios en los mercados europeos se han acelerado. Así, en la región europea han tenido lugar distintas alianzas y acuerdos entre diferentes mercados dentro del mismo país y entre mercados del mismo producto entre diversos países. Los movimientos integradores de mercados dentro de un mismo país han supuesto enmuchos casos la unión bajo la misma estructura societaria de mercados antes separados, como pueden ser los mercados bursátiles y los de productos derivados, en algunos casos extendiéndose el acuerdo a los mercados de empresas de tecnología. Además, esos procesos de reestructuración también han afec- tado a otros organismos, como las cámaras de compensación y liquidación, quehan podido integrar en una sola institución entidadesque antes proporcionaban servicios especializados a la renta variable, a la deuda o a los mercados monetarios. Los mercados francés y alemán constituyen dos ejemplos de estos movimientos. También se han producido alianzas o uniones entre mercados pertenecientes a países diferentes como es el caso de Eurex (mercados de productos derivados suizo y alemán), Norex (alianza entre bolsas nórdicas), Euro.NM (plataforma común de los nuevos mercados alemán, francés, holandés, belga e italiano), entre otros. Los proyectos más significativos,sin embargo, se refieren a la creación de una Bolsa de acciones pan-europea. Se han producido diversos intentos en este sentido, aunque su avance es difícil. En 1998, se anunció el plan de la creación por las bolsasde Londres y Francfort de un mercado para las 300 mayores empresas europeas. En el mismo año, se unieron a ese proyecto las principales bolsas europeas, formandouna alianza entre ocho países: Alemania, Bélgica, España, Francia, Holanda, Italia, Reino Unido y Suiza. Dicha alianza se ha desvanecido, aunque no oficialmente,pero siguen siendo vá- lidos los acuerdos para ir homogeneizando horarios y procedimientos entre los mercados, proceso que será bien venido en cualquier marco futuro en el que se muevan los mercados. El proyecto que sigue vivo con el fin de construir un mercado bursátil pan-europeo es el de Euronext, mercado creado por la fusión de los mercados de París, Amsterdam y Bruselas. La nueva compañía ha visto la luz en septiembre del año 2000 y tiene la intención de ser operativo en diciembre del año 2001. Durante el año 2000, también se ha asistido a otros movimientos en los mercados. Así, en mayo se anunció el proyecto del mercado IX, cuya base sería la fusión de la Bolsa de Londres y la Deust-che Borse. Posteriormente, se produjo el lanzamiento de una OPA sobre la Bolsa de Londres por la empresa sueca OM (que gestiona varias bolsas nórdicas). Al final, la OPA ha sido rechazada y también se ha deshecho elacuerdo entre Londres y Francfort. Las últimas noticias apuntan a conversaciones entre OM y Francfort. Otra tendencia presente en los me