Las expectativas de los mercados para 2025 siguen al alza, a pesar de los máximos históricos registrados el pasado ejercicio. El esperado impulso a la IA y al mercado de criptoactivos y la perspectiva de nuevas bajadas de tipos son los principales factores tras este estado de ánimo, que exige, no obstante, cautelas ante la posibilidad de que no se cumplan las previsiones e, incluso, ante un eventual cisne negro. En cuanto a los tipos de interés. habrá que estar atentos al posible impacto que la incipiente divergencia entre la acción de la Fed y la del BCE tenga sobre los tipos de cambio y los flujos de capitales.