Irrupción de la geopolítica en la política sanitaria: Política «más favorecida» en Estados Unidos y precios de referencia internacionales

Irrupción de la geopolítica en la política sanitaria: Política «más favorecida» en Estados Unidos y precios de referencia internacionales

Fecha: 2026
Jaume Puig Junoy

Estudios de la Fundación. Serie Economía y Sociedad, nº 114

Este documento trata de la economía de las nuevas medidas de política de precios de los medicamentos en Estados Unidos (EE. UU.) conocidas genéricamente como “Nación más favorecida” (Most Favored Nation, MFN) y de su impacto esperado en Estados Unidos (EE. UU.) y en la Unión Europea (UE). El componente principal, no único, de la política MFN lo constituye la adopción de un sistema de precios de referencia internacionales (IRP, por sus siglas en inglés) en EE. UU. Otros componentes de la política reciente de precios en EE. UU., como la política arancelaria y comercial, no se tratan aquí. La primera parte de este texto describe las lecciones económicas aprendidas de varias décadas de aplicación de IRP en Europa: las ventajas de este tipo de políticas, los elementos y problemas de diseño y las implicaciones para Estados Unidos de la evidencia sobre su aplicación en Europa. La segunda parte revisa la evidencia sobre el creciente diferencial de precios entre EE. UU. y Europa que ha servido para justificar la nueva política en EE. UU. La tercera parte analiza los argumentos teóricos y empíricos sobre el problema del polizón (free riding) de los precios de los medicamentos fuera de Estados Unidos y si realmente existe un nivel apropiado de diferencial de precios. La cuarta parte describe los antecedentes y las políticas MFN en EE. UU. según detalles conocidos a esta fecha (31/05/2026). La quinta parte describe y analiza el impacto esperado de las políticas MFN sobre los precios, el acceso y la I+D, tanto desde la perspectiva de EE. UU. como de Europa, poniendo énfasis en la lógica económica y limitaciones de las políticas reactivas inicialmente adoptadas en Europa a esta fecha (31/05/2026) para hacer frente al impacto de las medidas MFN de EE. UU. Finalmente, en la última sección se presentan unas breves recomendaciones para España.

Sumario

• ABREVIATURAS UTILIZADAS
• RESUMEN / ABSTRACT
• RESUMEN EJECUTIVO
• Capítulo 1. ¿QUÉ HEMOS APRENDIDO DE LOS PRECIOS DE REFERENCIA INTERNACIONALES EN EUROPA?
  • 1.1. Precios de referencia internacionales: ¿empobrecer al vecino?
  • 1.2. Precios diferenciales frente a precios (casi) uniformes
  • 1.3. Regla de Ramsey y mercados separables
  • 1.4. Diseño de IRP: ¿es posible una “buena práctica”?
  • 1.5. Lecciones de la evidencia europea sobre precios y lanzamientos
  • 1.6. Impacto sobre la innovación: ¿cómo alinear I+D y prioridades sociales?
• Capítulo 2. ¿QUÉ SABEMOS DEL NIVEL Y LA EVOLUCIÓN DEL DIFERENCIAL DE PRECIOS ENTRE ESTADOS UNIDOS Y EUROPA?
  • 2.1. ¿Son tan elevados los precios en Estados Unidos?
  • 2.2. Lo que importa es el diferencial en los precios netos
  • 2.3. Lo (poco) que sabemos sobre el diferencial de los precios netos

• Capítulo 3. ¿SE TERMINÓ EL APROVECHARSE GRATIS DEL PRECIO DE LOS MEDICAMENTOS EN ESTADOS UNIDOS?
  • 3.1. ¿Cuáles son las causas del diferencial de precios?
  • 3.2. Economía de las Pharmacy Benefit Management (PBMs)
  • 3.3. ¿Existe global free riding?
  • 3.4. ¿Se puede determinar el diferencial de precios justo?
    • 3.4.1. Índices de free riding
    • 3.4.2. HTA en Europa como excusa para pagar menos
    • 3.4.3. Contribución óptima a la I+D
• Capítulo 4. POLÍTICA DE PRECIOS MOST FAVORED NATION (MFN) EN ESTADOS UNIDOS: ¿GLOBALIZACIÓN DE LOS PRECIOS DE REFERENCIA INTERNACIONALES?
  • 4.1. Antecedentes: una preocupación bipartidista
    • 4.1.1. MFN para Medicare partes B y D (2020)
    • 4.1.2. The Inflation Reduction Act (2022)
  • 4.2. Políticas MFN 2025-2026 (a 31 de mayo de 2026)
    • 4.2.1. Executive Order 14297 (mayo 2025)
    • 4.2.2. Acuerdos voluntarios
    • 4.2.3. Marco de aplicación de la política de precios MFN
    • 4.2.4. GENEROUS (Medicaid)
    • 4.2.5. GLOBE & GUARD (Medicare)
• Capítulo 5. IMPACTO ESPERADO SOBRE LA INNOVACIÓN: ¿HACIA UNA COMPRESIÓN GLOBAL DE PRECIOS?
  • 5.1. Limitaciones del marco de aplicación de los precios MFN
  • 5.2. Impacto esperado sobre precios y acceso
    • 5.2.1. Impacto económico esperado en EE. UU.
    • 5.2.2. Impacto esperado sobre precios y acceso
    • 5.2.3. Escenario de compresión internacional de precios
    • 5.2.4. Intuiciones desde la modelización económica sobre los precios esperados bajo políticas MFN
  • 5.3. Impacto esperado sobre la innovación global
  • 5.4. Respuestas estratégicas tempranas de los sistemas de salud europeos (a 31/05/2026)
    • 5.4.1. Marco de aplicación: certidumbres e incertidumbres
    • 5.4.2. Estrategias de ajuste a las externalidades de los precios MFN
    • 5.4.3. Comportamiento adaptativo: Reino Unido (UK)
    • 5.4.4. Cláusulas de confidencialidad sobre precios netos
    • 5.4.5. Políticas de financiación y compra basadas en precios variables
• Capítulo 6. RECOMENDACIONES PARA UNA POLÍTICA DE FINANCIACIÓN FARMACEÚTICA SOSTENIBLE EN ESPAÑA
  • 6.1. Recomendaciones sobre política farmacéutica como instrumento de política económica
  • 6.2. Recomendaciones sobre decisiones de financiación y regulación/intervención de precios
  • 6.3. Recomendaciones sobre evaluación de la eficaz/efectividad y la eficiencia
• REFERENCIAS BIBLIOGRÁFICAS
• ANEXO