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Assessing the recent evolution of euro interest rates reveals that following the significant upward shift in short-term rates since the summer of 2021, long-term rates may have already stabilised at restrictive levels. Under this scenario, as short-term rates keep increasing, longer-term rates could gradually stabilise, generating a downward sloping yield curve.
Este artículo realiza una revisión analítica de los nuevos niveles de tipos de interés alcanzados recientemente por el euro, recogiendo y anticipando las subidas aprobadas por el Banco Central Europeo (BCE) y el inicio de la normalización de su balance, así como el nuevo contexto de inflación en la eurozona.
Looming ECB policy normalisation will likely lead to the rebalancing of relative prices for EMU peripheral sovereign debt. Nonetheless, improved economic fundamentals, the ECB’s commitment to preventing fresh episodes of financial fragmentation and favourable prospects for European integration should help reduce the risk of episodes of intense stress in the eurozone sovereign debt markets.
El cambio de tercio que se inicia en la política monetaria del BCE vendrá acompañado de un reequilibrio en el precio relativo de la deuda soberana de los países de la periferia.