La caída de las plataformas de criptoactivos: quiebras y problemas de liquidez

La caída de las plataformas de criptoactivos: quiebras y problemas de liquidez

ODF – Funcas 89 / 2022

Fecha: 20 diciembre 2022

Los problemas de liquidez de la plataforma de criptoactivos FTX no parecen ser un hecho aislado. A raíz de la quiebra de esta plataforma, otras también han revelado la existencia de dificultades que ponen en duda su viabilidad. De hecho, comienza a hablarse de que el sector puede estar enfrentándose a un proceso de concentración y reducción de su peso en el sector financiero.

Desde que a principios del mes de noviembre la plataforma FTX se declarase en quiebra, otras plataformas también han seguido un camino similar. Entre ellas destaca el caso de la norteamericana BlockFi, que gestionaba cerca de 15.000 millones de dólares en criptoactivos. Esta plataforma, que fuese valorada en 3.000 millones de dólares en septiembre de  2021[1], ha anunciado la imposibilidad de hacer frente a los pasivos que tiene con más de 100.000 acreedores. Ya ha iniciado el proceso de quiebra concursal. Como con el caso de FTX, se apunta a una gestión inadecuada del riesgo por parte de sus gestores[2].

Otra plataforma que también pasa por problemas es Genesis. En su caso ha llegado a estar valorada en 10.000 millones de dólares. Por el momento, la plataforma de criptopréstamos ha congelado las retiradas de fondos por parte de sus clientes en un intento por evitar una posible declaración de bancarrota. Así, desde el pasado 16 de noviembre ninguno de sus clientes puede acceder a sus fondos. Todo esto se une a las quiebras que ya tuvieron lugar antes de que se conociera el escándalo de FTX. De enero a julio de 2022, hasta 25 plataformas tuvieron que cerrar alegando problemas de liquidez. Los casos más relevantes fueron los de Voyager y Celsius. Ambas se declararon en bancarrota.

El temor a un contagio global se ha instalado en los criptomercados. Algunas de las principales plataformas como Binance o Crypto.com se esfuerzan por aportar detalles de su solvencia en un intento de evitar ser arrastradas por la ola de quiebras. Y es que muchos inversores han comenzado a deshacer sus inversiones en los criptoactivos ante las significativas pérdidas de patrimonio experimentadas. Se estima que los pequeños inversores acumulan pérdidas de hasta el 81%[3]. En noviembre, los inversores retiraron 91.363 bitcoins, por un valor total de cerca de 1.500 millones de dólares. Se trata de cifras récord de salidas de fondos[4].

Los analistas más optimistas hablan de un proceso natural de concentración de la industria. Otros van más allá. Señalan un cambio a la baja significativo en la demanda de criptoactivos ahora que los riesgos de los que avisaban los reguladores han comenzado a materializarse.


[1] Crypto Lender BlockFi Raises $350M at a $3B Valuation. CoinDesk. 14 septiembre 2021. https://www.coindesk.com/business/2021/03/11/crypto-lender-blockfi-raises-350m-at-a-3b-valuation/

[2] BlockFi Employees Warned Of Credit Risks, But Say Executives Dismissed Them. Forbes. 8 diciembre 2022. https://www.forbes.com/sites/emilymason/2022/12/08/blockfi-employees-warned-of-credit-risks-but-say-executives-dismissed-them/?sh=7f01fc5b64c1

[3] Crypto trading and Bitcoin prices: evidence from a new database of retail adoption. BIS. 14 noviembre 2022. https://www.bis.org/publ/work1049.htm

[4] Investors withdraw record levels of coins from crypto exchanges. Financial Times. 11 diciembre 2022. https://www.ft.com/content/168f2074-716c-48ef-8564-cdf740d23e4b

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