Shadow banking y poder de mercado bancario: evidencia internacional
Fecha: diciembre 2025
Pedro J. Cuadros-Solas, Carlos Salvador, Nuria Suárez
Shadow banking, intermediarios financieros no bancarios, sector bancario tradicional, poder de mercado bancario, entorno legal e institucional
Papeles de Economía Española, N.º 186 (2025)
En este trabajo se analiza el efecto del desarrollo de los intermediarios financieros no bancarios (shadow banks) sobre el poder de mercado bancario. Para ello, se utiliza una muestra de 5.077 bancos procedentes de 27 países durante el período 2009-2023. Los resultados obtenidos aportan evidencia de que el desarrollo de la actividad de la intermediación financiera no bancaria reduce el poder de mercado de los bancos tradicionales, si bien el efecto final depende del tipo de función económica que dichos intermediarios desempeñen. Concretamente, este efecto es especialmente relevante en aquellas actividades vinculadas a la gestión de vehículos de inversión colectiva, la intermediación de actividades de mercado dependientes de financiación a corto plazo y la titulización de activos. Asimismo, los resultados muestran que el efecto no es homogéneo, sino que depende de las características del entorno legal e institucional en el que los bancos desarrollan su actividad. En particular, el impacto negativo del shadow banking es menor para aquellos bancos que operan en países con una mayor calidad institucional y libertad económica, mientras que el efecto se intensifica para los bancos que desarrollan su actividad en países que han endurecido los criterios de políticas macroprudenciales.