Negociación de alta frecuencia y calidad del mercado: revisión de una década de investigación
Fecha: mayo 2023
Roberto Pascual
HFT, Negociación algorítmica, Mercado bursátil, Liquidez, Formación de precios, Eficiencia en precios, Microestructura
Análisis financiero y big data
Revisamos una década de investigación académica sobre el HFT para evaluar su impacto sobre la calidad de los mercados financieros. Además de caracterizar el HFT y sus estrategias canónicas, examinamos cómo cada una de ellas afecta a la liquidez y a la eficiencia en precios. Concluimos que el efecto neto del HFT ha sido positivo. No obstante, el HFT oportunista podría tener externalidades negativas, tanto sobre los proveedores de liquidez como sobre la negociación informada. Además, el HFT podría aumentar el riesgo sistemático y reducir la eficiencia en precios a largo plazo al desincentivar la adquisición de nueva información.