Enfoques cuantitativos para el riesgo de crédito en empresas: ratings internos (IRB)
Fecha: enero 2001
Pablo Campos, MiguelA. Yagüe
En la actualidad, los créditos a empresas no financieras representan casi la mitad de la cartera crediticiaen el balance de las enti- dades financieras en España. La gestión de los riesgos asociados a este tipo de activos, que vienen determinados fundamentalmente por la posibilidad de pérdida derivada de impago, determina en gran medida el nivel de rentabilidad y solvencia de una entidad financiera. Ello explica el importante desarrollo de métodos cuantitativos de medición del riesgo de crédito a empresas que ha tenido lugar en los últimos años. Dicho desarrollo ha sido reconocido recientemente por los reguladores del sector, cuyas últimas normativas posibilitan por primera vez la utilización de métodos cuantitativos internos para hacer frente a los requerimientos legales de provisiones (Circular 9/99 - Banco de España) y capital (Nuevo Acuerdo de Capital - BIS). Sin embargo, tan sólo las entidades más sofistica- das cuentan con modelos cuantitativos internos. Tradicionalmente, este tipo de riesgo no ha sido cuantificado ex-ante y, por tanto, la mayor parte de las entidades no han incorporado la prima de riesgo de cada cliente al precio otorgado a transacciones individuales. Los modelos cuantitativos ofrecen una medición robusta y transparente del riesgo implícito en las operaciones de crédito a empresas. En particular, tales modelos se centran en la estimación de tres medidas descriptivas de las características del riesgo de crédito de una operación concreta o una cartera: la pérdida espe-rada o anticipada debida a la morosidad de empresas (también conocida como prima de riesgo), la pérdida no anticipada (que se corresponde con la volatilidad de dichas pérdidas) y el nivel de capital económico (que determina la cantidad de recursos propios que debe mantener una institución financiera para evitar que un nivel de pérdidas inusualmente alto ponga en peligro la solvencia de la entidad). Dentro de los métodos cuantitativos de medición del riesgo, los ratings internos son los modelos que permiten realizar estimacionessobre la pérdida anticipada. Dicho análisis puede o bien limitarse únicamente a la tasa de morosidad anticipada (IRB - Foundation en la terminología utilizada enel Nuevo Acuerdo de Basilea), o centrarse directamente en la estimación de la pérdida anticipada (IRB - Advanced), incorporando al modelo anterior los análisis de severidad (porcentaje del crédito moroso que finalmente constituye una pérdida) y exposición (crédito dispuesto por la empresa en el momento de su entrada en mora). Para el desarrollo de tales herramientas, se utilizan multitud de variables potencialmente predicti- vas, entre las que se encuentran tanto factores de tipo financiero (que se obtienen a partir los estados financieros de la empresa) como otros de carácter no financiero (como por ejemplo variables cualitativas, de comportamiento u otras). A pesar de que la modelización de la pérdida anticipada es relativamente compleja y requiere un tratamiento estadíst