Crisis y regulación financiera: lecciones de la evidencia empírica y mecanismos de acción
Fecha: enero 2010
Santiago Carbó Valverde
Papeles de Economía Española, N.º 122 (2009)
ES:
Las propuestas para la reforma de la arquitectura financiera internacional ante la crisis han sido variadas y, en muchos casos, en frentadas. En este artículo, se analizan y sistematizan los principales retos y propuestas recientes para la reforma de la regulación financiera internacional, con algunas lecciones para el caso español derivadas de la evidencia empírica. En la perspectiva internacional, el mayor consenso parece residir en que la vía más adecuada para evitar que el riesgo sistémico escape del perímetro de la regulación y genere sistemas periféricos es la coordinación a escala nacional y la detección temprana de prácticas de riesgo excesivo, que en la UE se ha traducido en una combinación de prácticas microprudenciales y macroprudenciales, materializadas en el llamado Informe Larosiére. En la perspectiva nacional, se ofrece evidencia empírica que sugiere la existencia de una relación entre un crecimiento excesivo del crédito en el pasado y los problemas actuales de deterioro de activos.
EN:
There has been a number of heterogeneous and, in some cases, confronting views on how to undertake the reform of the international financia¡ architecture. In this article, the main regulatory proposal are discussed and reassessed, including some specific lessons for the Spanish case from recent empirical evidente. In the international perspective, our analysis suggests that the main consensus on how to control systemic risk and shadow banking systems is a large-scale international coordination and the use of prompt corrective actions. The combination of botín microprudential and macroprudential approaches in the so-called Larosiére scheme in the EU is the most significant example up to date of how to combine botín approaches. As for Spain, we offer empirical evidence suggesting that excessive lending by banks in the years prior to the crisis may have resulted in current loan defaults.