Selección de activos para construir carteras de inversión en base a su asimetría y curtosis
Fecha: junio 2024
M. Angeles Carnero, Ángel León y Trino-Manuel Ñíguez
TGARCH, Volatilidad condicional, Ratio de Sharpe, VaR, Cornish-Fisher
Predicción y decisiones económicas con Big Data
El objetivo de este trabajo es evaluar la rentabilidad de carteras de inversión construidas con acciones seleccionadas según algunas medidas de rendimiento basadas en los cuatro primeros momentos de la distribución de rentabilidades (media, varianza, asimetría y curtosis). Dichos momentos se estiman a partir de un modelo de volatilidad condicional con innovaciones potencialmente asimétricas. Usando los activos del índice Russell 1000 observados diariamente durante los últimos 22 años, comparamos los rendimientos de las distintas carteras obtenidas a partir de medidas de selección tales como extensiones de la ratio de Sharpe que tienen en cuenta la asimetría y curtosis de las rentabilidades. Además, analizamos la diferencia entre estimar los momentos marginales de la distribución de las rentabilidades asumiendo que éstas siguen un modelo TGARCH con innovaciones posiblemente asimétricas y usar los correspondientes estimadores muestrales.