El futuro de la intermediación financiera

El futuro de la intermediación financiera

Fecha: 2000
Papeles de Economía Española, N.º 84-85 (2000)

Sumario

Especialización y costes en los sistemas bancarios europeos (1992-1998)
  • En el presente trabajo se analizan las estrategias deespecialización adoptadas por las entidades bancariasde la Union Europea durante el periodo 1992-1998. Utilizando tres indicadores de especialización -creditos y depósitos, operaciones transfronterizas y la prestación de servicios- se caracteriza a los sistemas bancarios europeos y sus implicaciones sobre los costes, la eficiencia y la rentabilidad. Posteriormente, las empresas bancarias son agrupadas en clusters, en función de las estructuras del balance, para constatar, por medio de una función de costes, la existencia de diferencias atribuibles a los países en los que actúan, incluso cuando se tiene en cuenta la especialización de las mismas.————————————————–This article the specialisation strategies adopted by the banking institutions of the European Union during the period 1992-1998. Using three specialisation indicators -loans and deposits, cross-border transactions, and service provision- we charactise the European banking systems and treir implications as to costs, efficiency and performance. The banking companies are then grouped into clusters according to balance sheet structures to verify by means of a cost function the existence of differences attributable to the countries in which they operate, even when their specialisation is taken into account.
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Fondos de inversión y banca tradicional en España: una visión agregada
  • Los fondos de inversión han experimentado un crecimiento sin precedentes en España durante la década de losnoventa. El patrimonio de estos activos ha sido gestionado de manera casi exclusiva por las entidades de depósito. Los productos de inversión se han convertido en un importante sustitutivo para las cuentas de ahorroy a plazo. Las entidades de depósito se han visto obligadas a incrementar su recurso al mercado interbancario y a las cesiones de deuda para obtener la liquidez necesaria ante la creciente demanda de crédito. Los resultados sugieren que los cambios en el mercado del ahorro se han reflejado en la actividad bancaria, dado que a medida que los fondos de inversión aumentan su peso relativo, los depósitos lo reducen y las entidades recurren a otras fuentes de liquidez para la financiación crediticia.————————————————–Mutual funds underwent an unprecedentedgrowth in Spain during the nineties. The assets of these funds are managed almost entirely by deposit entities. Investment products have become a major substitute for savings and deposit accounts. The deposit entities have been forced to have increased recourse to the interbank market and debt assignment to obtain the necessary liquidity to meet the growing demand for credit. The results suggest that the changes in the savings market are reflected in banking activity since, as therelative importance of the investment funds increases, deposits decline and banks have to resort to other sources of liquidity for credit financing.
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La nueva política monetaria del eurosistema
  • This article describes the four coordinates of the Eurosystem monetary policy -its aim, its strategy, the operating framework and the approach- bearing in mind the essential features denoting the monetary policy of the euro area with regard to any other country’s or region’s. These characteristic features are the principal novelty of this policy, as it has been in operation for just over a year, the relative heterogeneity of the area to which it is applied, and the uncertainty that inevitably accompanies everything new and heterogeneous.The prime aim of the Eurosystem monetary policy is price stability and without prejudice to this, indirectly and conditionally, economic growth and employment. Exchange rate stability is not a specific objective of the EGB but rather a condition, an ingredient, along with others, so that price stability is maintened.The strategy chosen to achieve this objective is genuine -consisting of two pillars, one monetary and the other forecasts of inflation- so that it may be more flexible towards the novelty and uncertainty accompanying the monetary policy of the Eurosystem. The operational framework -based on open market operations, mainly weekly auctions for injections of liquidity with repos, two permanent facilities, one loan and the other deposit, and a liquidity reserve ratio remunerated at market rate- is characterized by its flexibility and by interest rate control in spite of the fact that there is no operating goal for shortterm rates. Lastly, the main features of the Eurosystem monetary policy approach are the medium term, passiveness, discretion and global European outlook.Although the aim, strategy, operational framework and approach of the European monetary policy have proved to function perfectly, at least so far, there are still major challenges to be met by the Eurosystem in the coming years. The first of theseis to go on implementing a single monetary policy forthe eleven different countries from not only the political and social, but also the economic standpoint. The second challenge is the ultimate integration of the European financial markets. The third, connected with the first, is greater interaction of macroeconomic policies. The fourth challenge is to make fourther advances towards structural reforms and reduction of unemployment. The final challenge is to integrate new countries into the euro area, beginning with those already forming part of the European Union, and continuing with the countries that join in the future.
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La supervisión bancaria en la Unión Europea
  • El esquema supervisor existente en Europa supone la existencia de un modelo coherente, experimentado y flexible para salvaguardar la estabilidad financiera del área. Los principios básicos del modelo son: marco de regulación armonizado, organización de la supervisión descentralizada reforzada por diversos mecanismos de coordinación y un papel secundario del Banco Central Europeo en este modelo.El Tratado de la Unión es compatible con mecanismos nacionales y excepcionales de suministro de liquidez de emergencia a entidades solventes, respetuosos de las prioridades de política monetaria. El modelo europeo, basado en los sistemas de supervisión nacionales, es consistente con las diferencias actuales entre sistemas financieros y regulatorios de los países, pero conforme los mercados se van integrandoy elmemrcado de referencia pasa a ser el europeo, es necerario reforzar los procesos de coordinación, intercambio de información y convergencia de practicas supervisoras.En resumen, en la Unión Monetaria se dispone de un entorno macroeconómico estable, de un esquema de supervisión flexible basado en los experimentados modelos nacionales. Estos factores suponen un marco adecuado para la estabilidad del sistema financiero. El artículo describe la situación de los mecanismos supervisores acutales y aboga por avanzar en las mejoras delactual modelo, más que por un cambio del mismo a un modelo europeo centralizado.————————————————–The existing supervisory arrangements in the European Union provide a coherent, experienced and flexible model for safeguarding financial stability. The basis of this model are: harmonisation of the regulatory framework, decentralised organisation of the supervision reinforced bay several co-ordination mechanisms and a secondary role of the EuropeanCentral Bank.In case of crisis the Treaty of the Union do not prevent the use of emergency liquidity assistance on a national and exceptional basis if it is deemed necessary. This European supervisory model, basedon the present national supervisory systems, is more consistent with the present diversity of national financial systems and regulatory arrangements, but as the markets get more integrated and the European becomes the reference market, some improvements will be necessary specially in the areas of co-operation, exchange ofinformation and convergence of supervisory practices. In summary, the monetary Union provides with a favourable macroeconomic environment and a flexible experienced supervisory model. These two factors provide an appropriate framerwork for financial stability. The article describe the present arrangements and supports improvements in the present model rather than a change of it to a European centralised system.
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Consideraciones sobre la estructura financiera : una aproximación al sistema financiero español
  • El creciente interés de los investigadores económicospor el diseño de los sistemas financieros viene justificado por las recientes aportaciones acerca de los efectos de la financiación en el crecimiento económico.El artículo repasa el «estado de la cuestión» examinando: 1)Las implicaciones de la estructura financiera en la economía real; 2) los dos modelos de financiaciónconsiderados como clásicos en la evolución de los sistemas financieros: el que intercambia los fondos en los mercados y el que los intermedia a través de las entidades bancarias, y 3) la posibilidad de la convergencia hacia un modelo común.La situación actual del conocimiento aconseja intensificar la investigación, paradesarrollar bases analíticas sólidas y, en este sentido, el artículo estudia los cambios operados en la estructura financiera española, en el periodo 1983-1998, mediante unas tablas de relaciones financieras intersectoriales elaboradas para el año inicial y el último, y para los intermedios 1985, 1990 y 1994.————————————————-The increasingconcern of the economic researchers about the financial systems design is justified in the last contributions to the effects of finance to economic growth.Thisarticle reviews the present state of the matter, axamining: 1) the financial structure implications for thereal economy; 2) the two classics financial models inthe evolution of financial systems: the market-based and the bank-based, and 3) the possibility to convergeon a unique model.The present situation of knowledge recommend to intensify the research to develop solidand analytical bases and, in this sense, the article deals with the changes happened to the Spanish financial structure, from 1983 to 1998, with the help of prepared intersectoral financial relationship tables for five years: 1983, 1985, 1990, 1995 and 1998.
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Los sistemas financieros y la financiación empresarial: pautas de comportamiento y factores explicativos del crédito bancario. Un análisis comparado internacional
  • Este trabajo analiza los cambios producidos en los modelos de relación «banca-industria» en los principalespaíses desarrollados, con un triple objetivo: 1.º) Caracterizar los sistemas financieros de los quince países de la UE, para describir la función de los intermediarios financieros (bancarios y no bancarios) y los mercados en la financiación de las empresas. 2º) Clasificar los grupos variables, económicas y financieras, que condicionan la competitividad comparada internacional de los países y de sus empresas (EE.UU., Japón, los quince países de la UE, Suiza y Noruega). 3º) Contrastar, con los datos contables de las empresas de esos países, los factores que explican sus modelos de relación con el crédito bancario. Se verifica así la paulatina convergencia de los sistemas de financiación a las empresas hacia modelos en los que coexisten los mercados y los diversos intermediarios financieros.————————————————–This article examines the changes that have taken place in the «banking-industry» relationship models in the main developed countries, with a triple objetive: 1) Characterize the financial systems of the fifteen countries of the EU, so as to describe the function of the financialintermediaries (banking and non-banking) and the business financing markets. 2) Classify the groups of economic and financial variables that determine the comparative international competitiveness of countries and their companies (USA, Japan, the fifteen countries of the EU, Switzerland and Norway). 3) Compare the factorsexplaining their models of relationship with bank credit with the accounting data of the companies of thosecountries. We also confirm the gradual convergence ofbusiness financing models towards models in wich the markets and the different financial intermediaries exist side by side.
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Internet y la actividad bancaria
  • En este artículo se analizan los nuevos valores que Internet está incorporando a los negocios electrónicos,así como los impactos estratégicos sobre la actividadbancaria y las posibles respuestas de las entidades ya establecidas. En resumen, se destaca la permanencia de valores clásicos como la confianza en la marca, la diferenciación de la oferta y la calidad del servicio,por lo que es de esperar que la banca tradicional sepa adaptarse a los nuevos desafíos en detrimento de losposibles nuevos competidores.————————————————–In this article we analyze the new values that the Internet is conferring onelectronic business, as well as the strategic impactson banking activity and the possible answer of the already established institutions. In short, we underlinethe continued validity of such classic values as brand confidence, supply differentiation, and quality of service, so it is to be expected that tradicional banking will be capable of adapting to the new challenges in detriment to the potential new competitors.
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Las participaciones empresariales de la banca y las cajas de ahorros españolas, 1992-1998
  • En los últimos años, la literatura especializada ha venido prestando una atención creciente al estudio de las relaciones banca industria. Este interés se ha orientado, fundamentalmente, en una doble vertiente: por una parte, en el análisis que dichas relaciones pueden tener en el desarrollo económico de un país (enfoque macroeconómico), y por otra, en sus efectos sobre la estructura económica y financiera de las entidades (enfoque microeconómico).El presente trabajo se encuadra en esta segunda orientación, analizando la evolución de las participaciones empresariales de la banca y las cajas de ahorros españolas a lo largo del período 1992-1998. El estudio se realiza a partir de los balances y cuentas de resultados públicos e individuales de lasentidades, agrupandolas en cinco categoráis en función del tamaño. Se revisa la literatura teórica y empírica más destacada en el campo de las relaciones banca industria y se analizan los cambios que se han producido en el contexto económico y financiero internacional a lo largo del período. A partir de aquí, se analiza el comportamiento de su cartera de valores, en función de la naturaleza jurídica y el tamaño de las entidades, con base en un estudio de rentabilidad y riesgo de inversiones alternativas. Asimismo, se analiza la distribución sectorial de las participaciones empresarialesde una muestra de grandes bancos y cajas de ahorros.————————————————-In the last few years the specialized literature has been devoting growing attention to the study of banking-industry relations. This interest is primarily focussed on a dual aspect: on the one hand, on the impact that these relations may have on a country’s economic development (macroeconomic approach), and on the other, on their effects on the economic and financial structure of the entities (microeconomic approach).This study slots into the latter approach through analyzing the trends in Spanish bank and savings bank business holdings over the period 1992-1998. The study is done on the basis of the public and individual balance sheets and profit and loss accounts of the entities, arranging them into five categories according to size. We review the most outstanding theoretical and empirical literature in the field of banking-industry relations and we examine the changes that have taken place in the international economic and financial context in the course of the period. After this we analyze the performance of their securities portfolio, in accordance with the legal nature and size of the entities, based on a study of the profitability and risk of alternative investments. Likewise, we analyze the sectorial distribution of the business holdings of a sample of the leading banks and savings banks————————————————–
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Efectos de la consolidación sobre la eficiencia de laindustria de servicios financieros
  • En el presente trabajo se examinan los efectos sobre la eficiencia de la consolidación de la industria de servicios financieros. Se ofrece una amplia definición de los citados efectos que abarca las economías de escala y de alcance y la eficiencia X; los efectos del proceso F & A (fusiones y adquisiciones) y de la expansión geográfica e internacional e incluye las consecuencias de la consolidación en el coste, los ingresos y ladiversificación del riesgo. El análisis desarrollado sugiere que existe un gran potencial de mejoras de eficiencia como consecuencia de la consolidación, si biensólo puede realizarse una pequeña parte del mismo. Laconsolidación parece originar mayores ganancias de eficiencia en ingresos que en costes, y la mayoría de tales ganancias parecen deberse a los beneficios derivaos de la diversificación del riesgo.————————————————-This article examines the effects of the consolidation of the financial service industry on efficiency. We offer a broad definition of these effects that covers the economies of scale and scope and X-efficiency as well as the effects of the F & A (fusions and acquisitions) process and of geographic and international expansion, and includes the consequences of consolidation on cost, income and riskdiversification. The analysis carried out suggets that there is great potential for enhanced efficiency as a result of consolidation, even though only a small part of it may actually be brought about. Consolidation seems to lead to greater efficiency gains in income than in costs, and most of such gains are apparently dueto the benefits stemming from risk diversification.
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Sistemas de pago : eficiencia, riesgo, consolidación y política monetaria
  • Este artículo ofrece una panorámica de los principales aspectos conceptuales y empíricos de los sistemas depagos. El sistema de pagos de un país requiere continuidad y fluidez, con objeto de facilitar las transacciones económicas, sometidas a regulación y control por parte del banco central. Dicha actividad supervisora puede ejecutarse por múltiples vías -como requerimientos de capital, seguro de depósitos-, orientada a minimizar los riesgos sistémicos de quiebra bancaria. No obstante, sus implicaciones van más allá, debiéndose considerar el coste de uso de los diferentes instrumentos por los usuarios, donde los medios electrónicos presentan ventajas en comodidad y en coste aun siendo sus precios ineficientes; la deficiencia operativa de la redde pagos, donde el establecimiento de TARGET jugará un papel importante en el ámbito europeo, y la eficiencia de la política monetaria tradicional, bajo la sustitución del efectivo por otros métodos más novedosos.————————————————–This article offers an overiew of the main conceptual and empirical aspects of payment systems. A country’s system of payments requires continuity and fluidity, in order to facilitate the economic transactions subject to regulation and control by the central bank. This supervisory activity may be executed by multiple channels – as capiltal requirements, deposit insurance- aimedat minimising systemic bank bankruptcy risks. Its implications, however, go further and consideration has to be given to the cost of use of the different instruments by the users, where electronic means offer advantages in convenience and in cost even though their prices are inefficient; the operational efficiency of the payment network, where the establishment of TARGET will play a major role in the European context and the effectiveness of the tradicional monetary policy, under the replacement of cash by other more innovative methods.
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La UEM y el sistema bancario europeo
  • This article carries out a review of the main structural and competitive features of the European banking sectors and of the impact caused by EMU. We show that, while banking markets have become increasingly concentrated and the number of banks and savings banks has declined, competition is getting fiercer. In view of thelarge number of these instituions and branches, many countries show signs that there is surplus capacity inthe system and that the trend towards consolidation will be meaintened, especially after the appearance of the Euro. One of the subjects discussed in this article is that market concentration and institution size are not good indicators of the strenght of the market. These is also growing evidence that the big European banks outstrip their smaller counterparts in terms of efficiency. Similarly, they also seem to benefit to a large extent from technological progress. The facts available reveal an increasing concentration in all the European banking markets in the wake of EMU. There is little evidence, however, to sugest that market structure and banking dimensions have a strong impact on cost effectiveness. Such significant strategic driving forces as deregulation and technological change are transforming the economy of the sector, bringing down barriers to acces and making markets more contestable. In view of the wide, and continually expanding, range of financial service suppliers and given the broader «national» market created by EMU and the present competitiveenvoronment, national commercial banking market concentration es becoming an aspect of antitrust policy of secondary importance. Furthermore, the subsequent integration of the banking and financial sectors will exert a pressure on the authorities to develop a more effective Pan-European supervisory structure covering the credit institutions, insurance and other financial service areas.
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Cambios en los flujos financieros y su incidencia sobre la actividad bancaria
  • En este artículo se analizan los cambios acaecidos enlos flujos financieros de la economía española en losúltimos quince años, utilizando para ello las CuentasFinancieras que publica el Banco de España. El objetivo principal es determinar el impacto de tales cambiossobre las entidades bancarias y, más concretamente, su incidencia sobre la actividad crediticia. La evidencia aportada pone de manifiesto que el proceso de desintermediación no se ha traducido en una reducción sustancial del crédito concedido al sector privado, si bienha obligado a las entidades bancarias a buscar fuentes alternativas de generación de liquidez, que pueden resultar insuficientes a medio plazo.————————————————–This article analyzes the changes that have taken place in the financialflows of the Spanish economy in the last fifteen years, using for this purpose the Financial Accounts published by the Bank of Spain. The main aim is to determine the impact of such changes on the banking institutions and, more specifically, their effect on credit activity. The evidence supplied reveals that the process of disintermediation has not been reflected in a substantial reduction in the credit granted of the private sector, although it has forced the banking institutionsto seek alternative sources of liquidity generation, which may prove inadequate in the medium term.
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La eficiencia del sistema bancario español en el contexto de la Unión Europea
  • El objetivo del trabajo es analizar la eficiencia delSBE en el contexto de la Unión Europea. Para ello, seutilizan tanto ratios contables de costes y rentabilidad como indicadores frontera de eficiencia. Dado que las diferencias de especialización conllevan diferencias importantes en las ratios contables y en los indicadores frontera de eficiencia de las empresas bancarias, se realiza un análisis cluster que permite identificar la existencia de cuatro grupos de especialización en la banca europea. La estimación de la eficiencia de forma separada para cada grupo de especialización muestra cómo el SBE se sitúa en niveles de eficiencia en costs en torno a la media de la UE en los grupos de especialización más importante (banca de intermediación ybanca al por menor); en cuanto a la eficiencia en beneficios, el SBE es más eficiente en la banca de intermediación, sitúandose en la media en la banca al por menor. El análisis de los factores explicativos de las diferencias de eficiencia muestra cómo la especialización es más importante para explicar las diferencias de eficiencia en la vertiente de los costes que en la de los beneficios.————————————————–The aim of this article is to analyze the efficiency of the SBE in the contex of the EuropeanUnion. For this purpose we use not only accounting cost and profitability ratios, but also affectiveness boundary indicators. In view of the fact that differences in specialisation result in considerable differencesin accounting ratios and in the boundary indicators of banking company effectiveness, we carried out a cluster analysis, thereby anabling us to detect the existence of four specialisation groups in European banking.Separate appraisal for each specialisation group shows how the SBE has cost effectiveness levels close to the EU average in the most important specialisation groups (intermediation banking and retail banking); as regards profit effectiveness, the SBE is more efficient in intermediation banking and is at the average level in retail banking. Analysis of the factors explaining the differences in effectiveness shows how specialisation is more important for explainig effectiveness in the aspect of costs than in profits.
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Riesgo estratégico en el sector bancario español
  • En este artículo calculamos el riesgo estratégico, Collins y Ruefli (1992, 1996) del sistema financiero español para el período 1987-1998. Esta medida de riesgo incorpora una serie de características que la hacen especialmente apropiada para el estudio de las decisiones de tipo estratégico. En particular, proponen evaluarseparadamente los resultados considerados como ganancia de los clasificados como pérdidas. La diferencia entre la evaluación de las perdidas y la de las mejoras será utilizada en este trabajo como una medida de riesgo. Se calcula el riesgo estratégico para el grupo de las cajas de ahorros y para el grupo de los bancos nacionales. Adicionalmente, se propone una clasificación de las cajas de ahorros y para el grupo de las cajas de ahorros según la estrategia seguida en crecimiento ydiversificación en el número de oficinas durante el período 1987-1998. Los resultados muestran que una política de fusiones con cajas de ahorros de una misma comunidad autónoma, seguida por un proceso de cierre de oficinas, conduce a los niveles más bajos de riesgo estratégico.————————————————–In this article we calculate the strategic risk, Collins and Ruefli (1992,1996), of the Spanish financial system for the period 1987-1998. This risk measurement includes a series of features that make it specially approprirate for studying decisions of a strategic type. In particular, they propose assessing the results considered as gains separately from those classed as losses. The difference between the evaluation of losses and the evaluation of improvements will be usedin this study as a measurement of risk. The strategicrisk is calculated for the savings bank group and forthe national bank group. In addition, we put foward asavings bank classification according to the strategyimplemented in growth and diversification in the number of branches during the period 1987-1998. The results show that a policy of mergers with savings banks of a single autonomous community followed by a process ofbranch closure leads to lower levels of strategic risk.
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Crisis y reorganización empresarial en España: el papel de los bancos
  • En este trabajo analizamos el papel de los bancos en la reorganización de empresas con problemas de viabilidad financiera. En particular, estudiamos la relación existente entre las medidas operativas adoptadas por dichas empresas y la participación de los bancos en la financiación y la propiedad de las mismas. Nuestros resultados indican que la adopción de algunas de estas medidas, como por ejemplo las reducciones de plantilla,depende fundamentalmente de si se reestructura o no la deuda bancaria de las empresas en crisis. Por el contrario, tanto el peso de la deuda bancaria en la financiación empresarial como la participación accionarial de los bancos en las empresas en crisis parecen no tener efecto sobre el proceso de reestructuración y reorganización empresarial.——————————————————————————In this paper we investigate the role of banks in the restructuring of Spanish manufacturing firms in financial distress. In particular, we examine the impact of bankdebt and bank equity holdings on the operational actions undertaken by distresed firms, namely layoffs and asset sales. Our results show no statistically significant effect of either variable on the restructuring strategies followed by these firms. In contrast, we findthat various operational actions, such as for examplelayoffs, are largely dependent on wether bank debt isrestructured as part of the reorganization process.
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Una panorámica histórica de la teoría de la intermediación financiera
  • El presente artículo analiza la evolución de la teoría de la intermediación. Desde su nacimiento, hace casimedio siglo, se ha concentrado en la importancia de los costes de transacción y de la diversificación de las inversiones como fundamentos del sector de la intermediación. A medida que fue disminuyendo la importanciarelativa de estos fundamentos, la aplicación de la teoría de la información a la intermediación fue adquiriendo mayor relevancia. Sin embargo, conforme pasa el tiempo, disminuyen los problemas referidos a la información, si bien la intermediación continua su expansión.Se considera que esta situación es consecuencia de que la actuación de los bancos a través del mecanismo intergeneracional de transferencia de riesgos se ha visto afectada por la competencia. Ello ha llevado a un aumento de las operaciones de riesgo y a un declive de los productos bancarios tradicionales. Sin embargo, su función clave se mantiene. Los bancos son capaces de disminuir los costes de participación y actuar con solvencia en la evaluación de la información y la supervisión del cada vez más complejo sector financiero.————————————————–This article examines the development of the theory of intermediation. Since its postulation almost half a century ago, stress has been laid on the importance of the costs of transaction and of investment diversification as the keystones of the intermediation sector. As the relative importance of these keystones decreased, application of the theory of information to intermediation gradually acquired greater importance. With the passage of time, however, the problems in relation to information have diminished, even though intermediation continues to expand. This situation is considered to be the outcome of the fact that the action of the bankshas been affected by competition through the intergenerational mechanism of risk transfer. This has led to a rise in risk transactions and to a decline in traditional banking products. Their key function, however, still persists. The banks are capable of reducing participation costs and of acting soundly in the assessmentof information and supervision of the increasingly complex financial sector.
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La distribución regional y los determinantes del riesgo de crédito en España
  • En este trabajo se presenta una metodología para obtener la distribución regional del riesgo de crédito en España. Se construye el mapa de la morosidad regional y se analiza su estabilidad a lo largo del tiempo (desde 1986 a 1998). Posteriormente, se estudian los determinantes de la morosidad regional mediante un análisiseconométrico de datos de panel obteniéndose que el ciclo económico regional, la expansión crediticia y la concentración del sector bancario en la región son elementos senciales para explicar dicha morosidad. Se presentan también medidas (elasticidades) del impacto de las variables explicativas sobre la morosidad regional. ————————————————– This paper presents a methodology to obtain the regional distribution of credit risk in Spain. The regional bad loans map is draw and stability along the time is analysed (from 1986 to 1998). Later on, the determinants of regional bad loans are studied using panel data econometrics: regional economic cycle, credit growthand regional banking concentration are the main explanatory variables. Finally, in order to gauge the impact of the explanatory variables in bad loans, elasticities are also presented.
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Cinco reflexiones sobre el sistema financiero
  • Este artículo ofrece un conjunto de reflexiones de suautor sobre la evolución del sistema financiero con una óptica europea y española. Se destaca la necesidad de mantener una política monetaria rigurosa de estabilidad, la utilidad de contar con un sistema bancario eficiente, en el que, por otra parte, los avances en la tecnología de la información producirán transformaciones muy importantes, la conveniencia de que el sistema bancario evite la exclusión financiera y la tendencia a difuminarse de las diferencias entre los distantes componentes institucionales del Sistema Financiero.————————————————–This article offers a set of reflections by its author on the future development of the financial system from a European and Spanish viewpoint. We underline the need to maintain a tight monetary stability policy, the value of having an efficient banking system in which, futhermore, advances in information technology will bring about very important changes, the advisability thatthe banking system should prevent financial exclusion, and the tendency of the differences between distant institutional components of the Financial System to fade away
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Las fusiones de las entidades financieras: costes, beneficios, servicio y precios
  • En este trabajo se analizan los efectos de las fusiones de las cajas de ahorros españolas sobre sus costes,sus beneficios, su nivel de servicio, sus precios y su solvencia. Los resultados muestran que los métodos generalmente utilizados para predecir los efectos de las fusiones tienen una validez limitada para el estudiodel caso español. Los efectos favorables más significativos para las cajas de ahorros se han producido en términos de solvencia más que en los de una mayor eficiencia. En el trabajo se concluye que aunque tanto los usuarios como las propias cajas pueden haberse beneficiado de las fusiones en algunos aspectos, la direcciónde alguno de esos efectos es variable.————————————————–This article examines the effects of Spanish saving bank mergers on their costs, profits, level of service, prices and solvency. The results show that the methods generally usedto predict the effects of mergers have a limited validity for the study of the Spanish case. The most significant favourable effects for the savings banks have been seen in terms of solvency rather than in greater efficiency. The study concludes that although both the users and the actual savings banks themselves may havebenefited from the mergers in some aspects, the direction of certain of these effects is variable.
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Dimensión bancaria en la UEM
  • La consolidación del sistema bancario es un proceso irregular y que no es reciente, cuyo resultado es una mayor dimensión bancaria. El presente artículo revisa, en primer lugar, la posición ocupada dentro de los mercados por los distintos agentes financieros en cuanto a su especialización, competencia y eficiencia. A continuación, y ya dentro del nuevo entorno, se muestra cómo han modificado el panorama bancario cambios operativos como los derivados de los avances en la tecnologíay el manejo de la información, la apertura de nuevos canales de distribución y el replanteamiento de los yaexistentes, junto con los de tipo estructural centrados en la difuminación de la frontera entre el modelo alemán de banca universal y el anglosajón, así como en el desarrollo de las relaciones banca-seguros. Por último, se muestra cómo el deseo de obtener bancos «campeones nacionales» ha promovido una importante oleada defusiones, si bien las llevadas a cabo con éxito han sido escasas.————————————————–Consolidation of the banking system is not a consistent or a recent process, the result of which is increased banking size. In the first place, thisarticle reviews the position occupied in the markets by the different financial agents as regards specialization, competition and efficiency. We then show, within the context of the new environment, how the banking scene has been modified by such operating changes as those stemming from advances in technology and information handling, the opening of new distribution channels, and the reshaping of existing ones, along with thoseof a structural type focused on the blurring of the dividing line between the German model of universal banking and the Anglo-Saxon one, as well as on the development of banking-insurance relations. Lastly, we show how the desire to obtain «national champion» banks hasled to a significant wave of mergers, even though those brought to a successful conclusion have been few and far between.
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La adecuación de los capitales propios bancarios: factores explicativos e implicaciones para la política monetaria
  • La regulación de los capitales propios es la principal normativa a la que están sujetas las entidades que conforman el sistema bancario en la actualidad. El presente artículo pasa revista a los principales factores explicativos de la capitalización de las entidades financieras y se analizan las implicaciones de la adecuación de los niveles de recursos propios para la transmisión de la política monetaria. La evidencia empírica pone de relieve que las entidades de depósito españolaspresentan comparativamente elevados niveles de capitalización, y la importancia de este factor en el buen funcionamiento de la transmisión de la política monetaria. Por último, se comentan las principales propuestasen materia de exigencias de solvencia que se están planteando en el Banco Internacional de Pagos de Basilea, en el que el empleo de las calificaciones crediticias, el desarrollo de controles internos y el reforzamiento de la disciplina de mercado son los jefes fundamentales.————————————————–Equity capital regulation is the main piece of legislation to which the institutions forming the banking system at present are subject. In this article we review the principal factors that explain the capitalization of the financial institutions and we analyze theimplications of the suitability of the levels of equity capital for the transmission of monetary policy. The empirical evidence reveals that the Spanish banks have relatively high levels of capitalization and underlines the importance of this factor in the proper working of the transmission of monetary policy. Lastly, we comment on the main proposals in the realm of solvencyrequirements that are being considered at the Basle International Payment Bank, where the use of credit classifications, development of internal controls and reinforcement of market discipline are the cornerstones
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La competencia en el sector bancario español : una aproximación regional
  • En este artículo se realiza un análisis de los vínculos entre los factores regionales y la rentabilidad de las entidades de depósito desde una perspectiva temporal ámplia (1986-1998). Los resultados de las estimaciones con datos longitudinales -que permiten combinar elanálisis de corte transversal y serie temporal- sugieren que el desarrollo económico de las regiones donde operan las entidades de depósito, la tasa de crecimiento de estos mercados y el carácter urbano/rural de éstos, junto con el grado de especialización de la entidad financiera, afectan de forma significativa a la rentabilidad de las instituciones bancarias. Sin embargo, no se encuentra una evidencia clara respecto a la influencia del grado de concentración y el tamaño de la entidad.————————————————–In this article we carry out an analysis of the links between regional factors and performance of deposit entities from a broad time standpoint (1986-1998).The results of the estimations with longitudinal data-which enable cross-sectional and time sequence analysis to be combined – suggest that the economic development of the regions where the deposit entities operate, the growth rate of these markets and their urban/rural character, together with the degree of specialisation of the financial entity, have a significant effect on the cost-effectiveness of banking institutions. There is no clear evidence, however, regarding the influence of the degree of concentration and size of the entity.
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Los medios de pago en España
  • En este trabajo se estudian los efectos que los instrumentos de pago, su infraestructura y su grado de utilización (cajeros automáticos, terminales de punto de ventas y tarjetas bancarias) provocan en la demanda de dinero y en los depósitos a la vista del sistema bancario español. Para ello, después de esta primera parte descriptiva, se propone y estima un modelo simplificador de estas relaciones con datos individuales para el sector de las cajas de ahorros introduciendo también factores demográficos, niveles de renta y tipos de interés como medida del coste de oportunidad del dinero.Entre otros resultados, se obtiene que el movimiento del volumen de depósitos bancarios respecto a la red depagos viene explicado de mayor a menor(siempre en importancia relativa)por la red tradicional y su grado deutilización, primero oficinas y luego cajeros automáticos. La innovación reciente para el caso de España del pago mediante TPV va cobrando importancia relativa, pero aún queda muy por debajo de la infraestructura que sigue teniendo la red física de destribución de dinero en efectivo.————————————————-This article studies the effects that payment instruments, their infrastucture and degree of use (automatic telling machines, point of sale terminals and bank cards) have on money demand and sight deposits in the Spanish system. To this end, after this initial description part we put forward and estimate a simplifying model for these relations with separate datafor the savings bank sector, while also including demographic factors, income levels and interest rates as a measure of the opportunity cost of money.Amongst other results we find that the movement of the volume of bank deposits in respect of the payment network is explained in descending order (in relative importance always) by the traditional network and its degree of use, first branches and then automatic tellers. The recent innovation in Spain’s case of payment by PST is gaining in relative importance, but it is still far bellow the infrastructure that the physical cash distribution network continues having.
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