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Papeles de Economía Española

Title article:
Bajos tipos de interés en la eurozona: impacto sobre los márgenes y la rentabilidad de los bancos
Authors:
Paula Cruz-García, Juan Fernández de Guevara y Joaquín Maudos
Abstract:

ES:
Este trabajo analiza el impacto de la política monetaria, en particular el efecto de los tipos de interés y la pendiente de la curva de tipos, sobre el margen de intermediación bancario. Para ello, se utiliza un amplio panel de datos de 30 países en el período 2000-2015. Los resultados muestran que ambas variables, controlando por la influencia de otros determinantes del margen de intereses, tienen una influencia positiva y no lineal sobre el margen, lo que muestra que una normalización de la política acomodaticia del BCE permitiría una recuperación de los márgenes de intermediación de la banca europea. En concreto, una elevación de 100 puntos básicos (pb) del tipo de interés a tres meses supondría un aumento del margen de intermediación (como porcentaje del activo) de 5 pb, siendo el efecto de una elevación de las mismas características de la curva de tipos de interés de 3 pb.

EN:
This article analyzes the impact of monetary policy, in particular the effect of interest rates and the slope of the interest rate curve on the banking intermediation margin. In doing so, a large panel data of 30 countries covering the period 2000-2015 is used. The results show that both variables, controlling for the influence of other interest margin determinants, have a positive and non-linear influence on the margin, which consequently shows that a normalization of the ECB’s accommodation policy would allow a recovery of the intermediation margins in the of European banking. Specifically, an increase of 100 basis points (bp) in the three-month interest rate would imply an increase in the margin of the intermediation (as a percentage of total assets) of 5 bp. For the case of the curve, the same variation implies an increase of 3 bp in interest rates.

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