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Papeles de Economía Española

Title article:
Incidencia de la política monetaria en el vencimiento de los préstamos y la disponibilidad de crédito
Authors:
Lamont K.Black y Richard J. Rosen
Abstract:

ES:
La crisis financiera mundial y la lenta recuperación económica han traído consigo un renovado interés en la influencia de la política monetaria sobre la disponibilidad de crédito. En nuestro estudio hemos utilizado información detallada sobre préstamos en Estados Unidos para determinar los efectos de la política de la Reserva Federal en los préstamos bancarios. Los resultados obtenidos demuestran que un endurecimiento de la política monetaria reduce la oferta de préstamos mediante un acortamiento de los plazos de vencimiento. Más concretamente, un incremento de un punto porcentual en el tipo de interés de los fondos federales se traduce en una reducción del 3,3 por 100 en el plazo de vencimiento de los préstamos, lo que contribuye a un descenso del 8,2 por 100 de la oferta de préstamos de una entidad bancaria típica. Este canal de la política monetaria influye de forma similar en la oferta de préstamos de las entidades grandes y pequeñas.

EN:
The global financial crisis and slow recovery have renewed interest in how monetary policy affects credit availability. Using loan-level data from the United States, we study the effect of Federal Reserve policy on bank lending. Our results show that tighter monetary policy reduces loan supply by shortening loan maturity. A one percentage point increase in the federal funds rate reduces loan maturity by 3.3 percent, contributing to an 8.2 percent decline in the typical bank’s loan supply. This channel of monetary policy affects loan supply similarly at small and large banks.

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