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Papeles de Economía Española

Title article:
El crédito en el entorno internacional poscrisis
Authors:
Santiago Carbó Valverde y Francisco Rodríguez Fernández
Abstract:

ES:
En este artículo se estudia el papel del crédito en el entorno poscrisis desde tres perspectivas: i) un análisis conceptual de qué se entiende por mercados de crédito hoy en día; ii) un repaso al modo en que se está produciendo la recuperación del crédito a escala internacional y el papel de las políticas públicas, con especial atención a la monetaria; y iii) un análisis cuantitativo de algunos parámetros que pueden influir en el cambio en las condiciones crediticias antes y después de la crisis, empleando para ello información sobre mercados de crédito de 37 países del Banco Mundial y del Fondo Monetario Internacional. El análisis sugiere que el crédito bancario sigue siendo el mecanismo preponderante por el que se financia el sector privado, si bien la recuperación de esta financiación tras la crisis está siendo lenta y desigual. Todo ello, a pesar de que en la mayoría de mercados se observa una creciente diversificación de fuentes de financiación, con los operadores no bancarios ganando terreno y con un potencial aún por desarrollar de la llamada «financiación alternativa». Las entidades bancarias, eso sí, se han visto y se verán especialmente afectadas de forma negativa por la presión regulatoria y tendrán que asumir retos tecnológicos que hasta el momento solo han adoptado de forma incipiente.

EN:
This article deals with the role of credit in the post-crisis environment from three different perspectives: i) a conceptual analysis of what we understand as «credit markets» nowadays; ii) a review of the way credit markets are recovering internationally and the role of public policies, with particular attention to monetary policy and solvency regulation; and (iii) a qualitative assessment of the parameters that may have determined a change in credit conditions from pre- to post-crisis. To achieve this latter goal, we employ information on the credit markets of 37 countries, as provided by the World Bank and the International Monetary Fund. The analysis suggests that bank lending remains the main funding alternative for the private sector, although lending recovery is being slow and unequal across countries. Nevertheless, most markets are showing an increasing diversification of credit supply alternatives, with non-bank players gaining momentum and «alternative finance» players still to develop their full potential. Banks, however, has been (and will be) particularly affected by regulatory pressure and will have to assume technological challenges that have been only faced incipiently up to now.

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