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Papeles de Economía Española

Title article:
La crisis financiera de 2007-0X: Pecados y pecadores
Authors:
George G. Kaufman
Abstract:

ES:
Las causas de la crisis financiera que comenzó en 2007 son muchas y variadas. En este estudio se apunta a los principales culpables o responsables de la crisis en Norteamérica y se enumeran sus principales faltas. Entre ellos se encuentran bancos, cajas de ahorros, agencias de calificación crediticia, ingenieros financieros, Gobierno, inversores, tomadores de créditos hipotecarios, agentes del crédito y reguladores cautelares de la banca. Entre sus numerosos pecados, destaca la deficitaria actuación de los reguladores prudenciales a la hora de ejecutar las normas aplicables. Es necesario plantearse que la prevención de nuevas crisis precisa del desarrollo de mejores incentivos para motivar a los reguladores a que sean más fieles al contenido y al espíritu de las respectivas regulaciones.

EN:
The causes of the financia¡ crisis of 2007-OX are many and varied. This paper identifies the major culprits or sinners of the U.S. crisis and enumerates their more important sins. The culprits include central bankers, commercial bankers, credit rating agencies, financia¡ engineers, the government, investors, mortgage borrowers, mortgage brokers, and prudential bank regulators. Among the numerous sins committed by these sinners, the poor performance of the prudential regulators in adequately enforcing the in-place rules is of particular interest. It follows that prevention of future crisis requires the development of better incentives to motivate the regulators to be more faithful to the letter and spirit of the regulations.

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