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Papeles de Economía Española

Title article:
Demasiados aciertos pueden llevar al error: Definiendo el marco de la crisis financiera
Authors:
Richard J. Rosen
Abstract:

ES:
El periodo anterior a la crisis financiera ha sido caracterizado por cambios en el sistema financiero. Esto ha dado como resultado un desplazamiento de la actividad financiera, alejándose de las actividades bancarias de préstamo tradicionales, hacia el denominado shadow banking system. La crisis financiera actual puede ser considerada como el producto de un sistema en el que los inversores presentan un exceso de confianza, están muy ocupados e invierten el dinero de otros, mientras los intermediarios surgen para aprovecharse de las tendencias de los inversores. Sin embargo, las actividades de préstamo podrían cambiar una vez transcurrido completamente el periodo de la crisis.

EN:
The period prior to the financia¡ crisis has been characterized by changes in the financia¡ system. This has resulted in a move in finan-ce, from traditional lending, towards the so called shadow banking system. The present financia¡ crisis can be considered as the output of a system in which investors are overconfident, busy and invest other people''s money, while intermediaries appear to take advantage of the investors'' tendencies. However, lending activities could change once the crisis period is over.

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