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Papeles de Economía Española

Title article:
La crisis financiera. Una perspectiva histórica
Authors:
Antonio Torrero Mañas
Abstract:

ES:
La crisis financiera actual surge, entre otras cosas, como resultado de una expansión del crédito cuya magnitud no es soportable por el sistema económico. Dicha perturbación financiera de notable envergadura, iniciada en el verano de 2007, presenta una duración, impacto socio-económico y resultados finales desconocidos. Son diversos los factores que han inducido a una mayor intensidad de los comportamientos gregarios, y al aumento de la frecuencia e importancia de las crisis financieras. Los gobiernos y los bancos centrales intentan conducir y suavizar el proceso para evitar un estallido, siendo de gran transcendencia el hecho de que el esfuerzo regulador ha considerado exclusivamente el riesgo microeconómico, sin tener en cuenta el riesgo cada vez mayor de una crisis sistémica como la actual.

EN:
The former financia¡ crisis arises, within other things, as a result for the credit expansion, which size is not to be withstood by the economic system. Such financia¡ disruption, initiated in the summer of 2007 and noticeable for its magnitude, presents an uncertain duration, socioeconomic impact, and final out-come. There are severa¡ factors that have induced to a higher intensity in the gregarious behavior, and to an increase on the frequency and the importance of financia¡ crises. Governments and Central Banks are trying to conduct and soften the process to avoid an explosion, becoming especially transcendent the fact that the regulatory effort has considered exclusively microeconomic risk, without taking into account the higher risk of a systemic crisis like the present one.

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